[b]Societe Generale nie zmieniło prognoz dotyczących decyzji Rady Polityki Pieniężnej. Wciąż spodziewacie się pierwszej podwyżki stóp w IV kwartale...[/b]
Taki jest nasz bazowy scenariusz. Jest ku temu kilka przesłanek.Po pierwsze, oczekujemy wzrostu inflacji w II półroczu 2010 roku. Po drugie, członkowie Rady otrzymają z końcem września projekt przyszłorocznej ustawy budżetowej, natomiast w październiku kolejną projekcję inflacji, która może potwierdzić pojawienie się w średnim okresie wyższej inflacji. Wreszcie po trzecie uważamy, że okres, w którym uzasadnione było stosowanie „kryzysowych”, niższych stóp procentowych, polska gospodarka ma już za sobą.
[b]Skąd taki wniosek?[/b]
Ostatnie miesiące dostarczyły kolejnych argumentów potwierdzających możliwość pojawienia się wyższej inflacji w przyszłym roku. Podwyżka podatku VAT, planowany wysoki poziom deficytu budżetu centralnego w kolejnych dwóch latach, podwyżki cen administracyjnych, wreszcie możliwość wzrostu cen żywności ze względu na gorsze zbiory – to wszystko zwiększa prawdopodobieństwo podwyżek stóp w najbliższych miesiącach.
[b]Czy RPP nie powinna poczekać z decyzją na wykrystalizowanie się strategii Europejskiego Banku Centralnego?[/b]
