Górnictwo: Pierwsza taka emisja w historii

29 sierpnia w katowickiej kopalni Wujek kierownictwo Katowickiego Holdingu Węglowego ma podpisać umowę emisji obligacji zwykłych zabezpieczonych za 1,025 mld zł z konsorcjum pięciu banków: PKO BP, Nordea Bank BNP Paribas, BZ WBK i DZ Bank.

Chodzi o tzw. emisję prywatną, czyli obligacje nie podpadają pod przepisy ustawy o publicznym obrocie (będą oferowane do mniej niż 300 osób). Obligacje będą pięcioletnie, marża ma wynieść do 350 punktów bazowych powyżej stawki WIBOR.

Z naszych informacji wynika, że roczne koszty emisji papierów mogą być niższe niż 10 proc. (w zależności od WIBOR).

To pierwszy w historii polskiego górnictwa węgla kamiennego program wieloletniej emisji obligacji. Dotychczas typowe finansowanie było ograniczone tylko do roku. Prace nad przygotowaniem programu trwały dwa lata. W pozyskaniu finansowania pomagał Icentis Igora Chalupca.

A o emisji obligacji myślą już kolejne spółki z branży – Kompania Węglowa i Jastrzębska Spółka Węglowa. W przypadku tej pierwszej niewykluczone, że mogłoby dojść do pre-IPO, czyli emisji obligacji zamiennych na akcje (czyli inaczej niż w przypadku KHW).

1,025 mld zł

wynosi wartość emisji obligacji Katowickiego Holdingu Węglowego

„P" poznała szczegóły programu holdingu. Środki z emisji przeznaczone zostaną na spłatę obecnych zobowiązań (KHW ma teraz ok. 100 mln zł przeterminowanych długów), inwestycje oraz zasilenie kapitału obrotowego. Agentem tej emisji będzie PKO BP, zabezpieczającym Nordea – to te dwa banki bowiem są największymi obligatariuszami (najmniejszym jest DZ Bank).

Jak już informowaliśmy, pierwsza transza ok. 300 mln zł na spłatę obecnego zadłużenia?finansowego zostanie wyemitowana we wrześniu. Reszta?w październiku – 300 mln zł – stanowić będzie transza obrotowa (z możliwością jej rolowania). Pozostałe to papiery pięcioletnie. Z naszych informacji wynika, że ich spłata rozpocznie się w 25. miesiącu od daty emisji, czyli w 2014 r., a raty będą kwartalne, co oznacza, że każda z nich będzie wynosiła średnio nieco ponad 60 mln zł.

Co będzie zabezpieczeniem emisji papierów KHW?

Przede wszystkim nieruchomości nieprodukcyjne spółki (czyli np. puste działki, ale bez budynków mieszkalnych – w sumie ponad 20), zastaw na zwałach węgla (niesprzedany zapas surowca na przykopalnianych placach o wartości kilkudziesięciu milionów złotych) oraz poręczenia spółek córek?holdingu: Katowickiego Węgla i kopalni stowarzyszonej?Kazimierz-Juliusz, a także?zastaw na niektórych umowach z energetyką i ciepłownictwem.

W ciągu siedmiu miesięcy tego roku łączna wartość obligacji emitowanych przez krajowe przedsiębiorstwa, banki i samorządy wyniosła 14,3 mld zł, wobec 17,4 mld zł w analogicznym okresie ubiegłego roku – wynika z danych Fitch Polska. Łączne zadłużenie emitentów wynikające z emisji obligacji wyniosło na koniec lipca 110,6 mld zł. Od początku roku zwiększyło się o 13 mld zł.

W tym roku duże programy emisji obligacji podpisały m.in. Enea (wartość wyemitowanych papierów wyniosła miliard złotych) czy PGNiG Termika (1,5 mld zł).