Roczna subskrypcja parkiet.com za 149 zł
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Honoru polskiego rynku bronią mniejsze spółki
Siła, z jaką amerykańskie indeksy przystąpiły w ostatnich tygodniach do odrabiania sierpniowych strat, była imponująca.
Jarosław Niedzielewski, zarządzający funduszami, Investors TFI
Patrząc na odsetek niedźwiedzio nastawionych zarządzających w USA, który nie spadł jeszcze do poziomów sprzed dwóch miesięcy, tak dynamiczny rajd był większym zaskoczeniem niż sierpniowe tąpnięcie. Aż się łezka w oku kręci, obserwując z perspektywy polskiego rynku akcji, jak Nasdaq 100 kończy poniedziałkową sesję na rekordowym poziomie. W tym samym czasie WIG po raz siódmy w ciągu ostatnich dwóch lat walczy o utrzymanie się na wsparciu 50 tys. pkt. Ciężko się rozwodzić nad smutnym losem krajowego parkietu, a szczególnie większych spółek, które zdemolowano w trakcie kampanii politycznej, zarówno w wyniku działania rządu, jak i obietnic składanych przez opozycję. Choć wydawało się, że rozstrzygnięcie wyborów parlamentarnych może być przełomem, jako efekt lustrzanego odbicia słynnej frazy „kupuj plotki, sprzedawaj fakty", to jak do tej pory były to jedynie płonne nadzieje. Ciśnie się na usta stwierdzenie – takie rzeczy tylko w Turcji, gdzie giełda uczciła wygraną AKP i jednopartyjny rząd 5-proc. wzrostem. Na razie honoru polskiego rynku bronią małe i średnie spółki, które w pewnej mierze odzwierciedlają stan ożywienia w naszej gospodarce. Ponieważ jednak nie jest ono imponujące, a na horyzoncie pojawiła się groźba spowolnienia niemieckiej machiny przemysłowo-eksportowej, jako efekt słabości popytu na rynkach wschodzących oraz skandalu z Volkswagenem, silne zwyżki w tym segmencie krajowego parkietu też stanęły pod znakiem zapytania. Dlatego w najbliższych tygodniach i miesiącach kluczowe będą dane spływające z głównych światowych gospodarek. Jeśli okażą się słabsze, perspektywa odłożenia w czasie podwyżek stóp przez Fed oraz zwiększenia QE w wykonaniu EBC przestaną być czynnikami wspierającym giełdy. Jeżeli będzie poprawa i rozbudzone zostaną nadzieje na dobrą koniunkturę w 2016 r., rozpoczęcie w grudniu normalizacji polityki monetarnej w USA nie powstrzyma hossy. W ostatnich dwóch kwartałach mieliśmy przeciąganie liny między słabością globalnego przemysłu i handlu, a siłą pokazywaną przez konsumentów i sektor usług w USA i Europie. Co przechyli szalę? Amerykańskie indeksy akcji, kończąc krach szybciej niż zazwyczaj i wracając do punktu wyjścia, wydają się stawiać, że popyt na telefony Apple, usługi Amazona oraz nowe samochody przeważą nad skutkami ograniczania inwestycji, szczególnie w segmentach surowcowych. Ja też na to liczę.
