Trump zburzył jeden z filarów optymizmu na rynkach

Zapowiedź zaostrzenia wojny handlowej przyniosła falę gwałtownej wyprzedaży. Inwestorzy mogą teraz próbować masowo realizować zyski wypracowane od początku tego roku.

Chiński indeks giełdowy Shanghai Composite zakończył poniedziałkową sesję 5,6 proc. na minusie. Hang Seng, główny indeks giełdy w Hongkongu, spadł o 2,9 proc., a Straits Times, indeks singapurskiego parkietu zniżkował o 3 proc. Poniedziałkowa sesja przyniosła również silną przecenę na wielu europejskich giełdach. Niemiecki DAX, francuski CAC 40 i włoski FTSE MIB spadały po południu po ponad 2 proc., a polski WIG 20 zniżkował o 1,5 proc. Sesja w USA zaczęła się od spadków. S&P 500, który w zeszłym tygodniu ustanowił rekord, tracił na początku poniedziałkowego handlu 1,3 proc. Optymizm wyparował z globalnych giełd i został wyparty przez obawy przed zaostrzeniem amerykańsko-chińskiej wojny handlowej.

Powrót niepewności

Inwestorów wystraszyła przede wszystkim twitterowa deklaracja prezydenta USA Donalda Trumpa zapowiadająca, że od piątku 10-proc. karne cła na towary sprowadzane z Chin za 200 mld USD rocznie mają zostać podwyższone do 25 proc., a „wkrótce" zostaną też nałożone 25-proc. karne cła na dobra importowane z ChRL warte 325 mld USD rocznie. Było to sporym zaskoczeniem, gdyż wcześniej, przez wiele tygodni, przedstawiciele jego administracji mówili, że negocjacje handlowe z Chinami posuwają się do przodu i że są bardzo produktywne. W środę miał przybyć do Waszyngtonu chiński wicepremier Liu He, by wziąć udział w kolejnej rundzie rozmów. Z przecieków wynika jednak, że jego wizyta może zostać odwołana.

„Jeśli ta wizyta będzie odwołana, to osiągnięcie przez USA i Chiny porozumienia będzie mało prawdopodobne w tym tygodniu. Podwyżka ceł do 25 proc. stanie się scenariuszem bazowym. (...) Trump może jednak jeszcze wycofać się z podwyżki ceł, za pomocą rozporządzenia, jeśli negocjacje pójdą dobrze" – piszą analitycy Goldman Sachs.

Foto: PARKIET

– Wyzwaniem dla inwestorów jest teraz odkrycie, czy to kolejny blef prezydenta, próba obniżenia oczekiwań, by zapewnić później pozytywną niespodziankę, czy też autentyczne załamanie negocjacji i zaostrzenie wojny handlowej – zauważa Michael O'Rourke, główny strateg rynkowy firmy Jones Trading.

– Przez wiele tygodni rynki były uśpione na froncie wojny handlowej. Inwestorzy byli przekonani, że porozumienie jest w zasięgu ręki. Już nie są. To nosi znamiona wielkiej katastrofy, która pociągnie rynki ostro w dół w tym tygodniu i zwiększy negatywne ryzyko dla gospodarki USA – twierdzi Chris Rupke, ekonomista z MFUG Union Banku.

Zagrożona hossa

Od początku roku do poniedziałku indeks S&P 500 zyskał 17,5 proc. – Zarządzający funduszami od początku roku zgromadzili 62 mld USD kontraktów terminowych na amerykańskie akcje. Obawy związane z wojną handlową grożą przyspieszeniem agresywnej realizacji zysków przez tych zarządzających – wskazuje Charlie McElligott, strateg z Nomury. Jako zdaniem wyprzedaż amerykańskich akcji może mocno przyspieszyć, jeśli S&P 500 spadnie poniżej 2879 pkt, czyli poziomu z pierwszego tygodnia kwietnia.

Pod presją mogą się znaleźć akcje amerykańskich spółek osiągających dużą część przychodów w Chinach. Rynek chiński odpowiada za ok. 20 proc. przychodów Apple'a i Nvidii, 24 proc. Intela, 33 proc. AMD i 65 proc. Qualcommu. Zagrożone są też spółki uznawane za „barometry światowego handlu", takie jak np. producent maszyn budowlanych Caterpillar czy (mający własne kłopoty) koncern Boeing.