Tylko 149 zł za rok czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
TFI. Rynkowa wycena aktywów będzie lepsza
Ministerstwo Finansów chce, by towarzystwa inwestycyjne odeszły od liniowej wyceny instrumentów dłużnych, stosowanej przez niektóre wobec aktywów nienotowanych na rynkach.
Większości TFI ten pomysł zapewne się spodoba, ponieważ wyceny funduszy obligacji różnych towarzystw staną się dzięki temu bardziej porównywalne. Problem widzą jednak w mało płynnym polskim rynku.
Analizując wyniki funduszy inwestujących w papiery dłużne, w niektórych przypadkach w oczy rzuca się to, że ich wyceny w pewnych okresach przypominają niemal linię prostą. Problem dostrzegło MF, które zwróciło uwagę, że taki sposób wyceny nie uwzględnia ryzyk rynkowych czy też emitenta. Uwzględnia natomiast tylko premię za to ryzyko. Dla przykładu, jak czytamy w półrocznym sprawozdaniu UniKorona Pieniężny, blisko 23 proc. aktywów nie była wyceniona rynkowo. Na koniec sierpnia aktywa sięgały blisko 6,2 mld zł. Union na razie nie komentuje pomysłu resortu finansów. Na szczegóły czeka także Investors TFI. W portfelu Investor Płynna Lokata, który ma około 3,4 mld zł aktywów netto, około 24 proc. stanowiły aktywa nienotowane. Jeszcze większy udział (ponad 63 proc.) wycenianych liniowo aktywów miał Quercus Ochrony Kapitału. Prezes Sebastian Buczek popiera pomysł zmian. W portfelu Skarbiec Obligacji Globalnych takie aktywa to około połowa.
