Pierwsze sześć miesięcy tego roku było dla większości funduszy zamkniętych, których wyniki przekazuje Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami, udanym okresem. Zarządzający są przekonani, że II połowa roku będzie należeć do ryzykownych aktywów, choć wyniki z pierwszej części roku trudno będzie powtórzyć.
Rotacja sektorów
Czołówkę półrocznego zestawienia otwierają trzy fundusze z serii Lumen, zarządzane obecnie przez Ipopemę TFI, a niegdyś będące częścią oferty Lartiq TFI (d. Trigon), tworzonej przy współpracy z GetBackiem. Jak tłumaczyła Ipopema TFI, spory wzrost notowań certyfikatów jest efektem „działań i kończącego się procesu porządkowania najtrudniejszej grupy funduszy sekuratyzacyjnych".
Z zamkniętych funduszy, realizujących strategię absolutnej stopy zwrotu, najwyższy wynik w I półroczu wypracował Opoka Ultra i było to nieco ponad 30 proc. Inne fundusze Opoki TFI również są wysoko i notują dwucyfrowe stopy zwrotu. W ścisłej czołówce jest także Quercus Absolute Return FIZ (23,9 proc.) oraz Quercus Multistrategy FIZ (21,2 proc.).
Jednym z najsilniejszych funduszy o strategii ASZ był także w I półroczu Tar Heel Capital Globalnej Innowacji FIZ (17,3 proc.). Jak przyznaje Rafał Dobrowolski, zarządzający funduszem, strategia polega na wyszukiwaniu mniejszych, innowacyjnych, ale zazwyczaj mocno rentownych firm, które mają wyceny nieodzwierciedlające dobrych perspektyw. -- Inwestujemy więc najczęściej w mniej znane firmy, poza głównymi indeksami, na rynkach, które nie są w wieloletniej hossie. Zgodnie z tą strategią w I półroczu za zmianą wyceny funduszu w większości stały akcje kilku spółek pochodzących z rynku europejskiego – wspomina Dobrowolski. – W szczególności na początku roku nastąpiły znaczące zwyżki cen akcji, związane ze zdarzeniami dotykającymi kilku ekspozycji z dużymi wagami – dodaje. Tłumaczy, że kluczowym sektorowym efektem zmian w portfelu w I połowie roku było istotne zwiększenie wagi w podmiotach oferujących innowacyjne produkty lub usługi dla tradycyjnych, cyklicznych branż lub konsumenta, a zmniejszenie wagi w spółkach z sektora gier komputerowych i eksponowanych na elektronikę w automotive z powodu osiągnięcia wysokich wycen i oczekiwań analityków lub wezwania na akcję. – Warto też wspomnieć, że samo otoczenie rynkowe było sprzyjające, nie tylko w kontekście przeszłych stóp zwrotu z indeksów, ale też dostępnych dalszych możliwości znalezienia podobnych inwestycji na przyszłość – ocenia Dobrowolski. Zdaniem zarządzającego rosnące bądź stabilne rynki akcji europejskich, z niedużymi napływami kapitału i poprawa cykliczności w tradycyjnych branżach, które stopniowo wracają do inwestowania w innowacyjne rozwiązania, wydają się wielowymiarowo wspierać strategię.
