Rekomendacja została wydana przy cenie 50,0 zł, w czwartek około 16:20 kurs wynosił 47,84 zł.
"Rosnące światowe ceny cukru (w 4Q2009 +70% r/r) oraz konwergencja cen na Ukrainie z cenami światowymi sprawia, że w czwartym kwartale 2009 rok do roku ceny na Ukrainie wzrosły o około 116%. Wysoka dynamika cen cukru na światowych rynkach to wynik ponad 6% deficytu jaki miał miejsce w sezonie 2008/2009. Obecnie już na przełomie kwietnia i maja w Brazylii rozpoczną się zbiory, które według szacunków przełożą się na zwiększenie produkcji tego kraju o 12,2% r/r. Z kolei w Indiach deficyt w obecnym sezonie będzie o 23,2% r/r niższy. Prognozujemy, że już wkrótce dojść może do mocnej przeceny na rynku cukru" - czytamy w raporcie.
W efekcie zdaniem DI BRE na szybkość dostosowywania się ukraińskich cen będą wpływały naciski ukraińskiego rządu na spadek lokalnych cen cukru. Astarta, w której segment cukru odpowiada zwykle za około 20% zysku brutto ze sprzedaży, w 2009 roku przy sprzyjających cenach powiększył ten udział do prawie 60%.
"Naszym zdaniem bardzo dobre wyniki spółki za czwarty kwartał 2009 będą doskonałą okazją do sprzedaży akcji ukraińskiego producenta cukru" - czytamy dalej.
