W analizie dokonań i sytuacji finansowej poszczególnych sektorów tradycyjnie posłużyliśmy się zaczerpniętą z dojrzałych rynków metodologią, zgodnie z którą przedstawiamy zmiany wyników nie w zwyczajowym ujęciu kwartał do kwartału, lecz jako zmianę sumy rezultatów w czterech kolejnych kwartałach względem poprzednich czterech kwartałów. Taka metodologia „sumy kroczącej” pozwala uchwycić długoterminowe tendencje i zestawić je z tendencjami w gospodarce, nie ograniczając się do wydarzeń w pojedynczych kwartałach.

Taki sposób analizy pozwala dojść do dwóch istotnych wniosków. Po pierwsze, jeśli chodzi o spółki giełdowe jako całość, to IV kwartał 2010 r. przyniósł kontynuację pozytywnych trendów. Po drugie, udział poszczególnych sektorów w tej poprawie rozkłada się nierównomiernie. Przykładowo mocna postawa branż typowo cyklicznych (chemikalia, metale, dobra konsumpcyjne trwałego użytku) oraz np. długo wyczekiwana poprawa kondycji deweloperów kontrastują z osuwającą się po równi pochyłej rentownością przedsiębiorstw budowlanych.

[ramka][srodtytul]Tak dzielimy branże[/srodtytul]

Spółki są podzielone na branże na zasadach zbliżonych do Global Industry Classification Standard (stosowanych przez firmy Standard & Poors oraz MSCI/Barra). W przydziale spółki do danej branży decydujące znaczenie miały przychody ze sprzedaży. Dzięki temu podziałowi łatwiejsze jest porównywanie osiągnięć krajowych spółek z dokonaniami firm działających na rynkach zagranicznych. [/ramka]

[ramka][srodtytul]DANE W TEKSTACH STANOWIĄ SUMĘ CZTERECH KOLEJNYCH KWARTAŁÓW[/srodtytul]

Zmiany wyników obliczono, porównując dane za okres I kw. 2010 r. – IV kw. 2010 r. z danymi za okres IV kw. 2009 r. – III kw. 2010 r.

LEGENDA: ROS (rentowność sprzedaży) = (zysk netto/przychody ze sprzedaży) x 100 proc.; marża EBIT (marża operacyjna) = (zysk operacyjny/przychody ze sprzedaży) x 100 proc.; ROE (rentowność kapitałów własnych) = (zysk netto/kapitał własny) x 100 proc.

W tabelach liczba spółek, które zwiększyły zysk netto, dotyczy tylko firm spełniających dwa kryteria: suma zysków za cztery kolejne kwartały na koniec IV kw. 2010 r. była wyższa niż na koniec III kw. 2010 r. i obie sumy były dodatnie;S – raporty skonsolidowane;J – raporty jednostkowe. [/ramka]