Głównie duże OFE aktywne na WZA

W ubiegłym roku fundusze częściej brały czynny udział w?walnych zgromadzeniach akcjonariuszy spółek, których są?udziałowcami. Sporą aktywność wykazują także w tym roku.

Przedstawiciel przynajmniej jednego funduszu emerytalnego pojawił się w minionym roku na 488 walnych zgromadzeniach spółek giełdowych – wynika z naszych danych.

Reprezentanci funduszy byli obecni na walnych 319 spółek; rok wcześniej – 281. Co ciekawe, w pierwszym półroczu obecnego roku OFE (brak danych ze wszystkich podmiotów) były na WZA większej liczby spółek niż w całym 2010 r. – 292.

– Aktywność OFE rośnie, bo rosną też ich portfele inwestycyjne. Mamy coraz większe?udziały w spółkach albo też mamy ich coraz więcej. Byłaby?ona jeszcze większa gdyby chętniej uczestniczyły w nich mniejsze podmioty. Regularnie?na wszystkich istotnych WZA spółek pojawiają się przede wszystkim przedstawiciele trzech największych funduszy emerytalnych – mówi Marek Sojka, wiceprezes PTE PZU.

Choć największe OFE są niekwestionowanymi liderami, jeśli chodzi o aktywność na WZA, to coraz chętniej dołączają do nich mniejsze. Przykładem?funduszy, które w 2011 r. były bardziej aktywne są Axa, Generali czy PKO BP Bankowy. Od 2010 r. dotyczy to także Nordei.

Przedstawiciele OFE najczęściej uczestniczą w WZA spółek, w których posiadają ponad 5 proc. głosów. Jednak coraz częściej pojawiają się na walnych spółek, w których mają mniej głosów.m.in. Axy, która próg 5 proc. ma przekroczony tylko w jednej spółce, a była na WZA pięciu firm w 2011 r.

Jedynym funduszem, który nie był na żadnym WZA w minionym roku (jak i w 2010 r.), jest Warta.

– W pierwszej połowie 2012 roku Aviva OFE wzięło udział w 112 walnych zgromadzeniach?akcjonariuszy. Posiadamy około 150 spółek w portfelu – oznacza to więc, że w ciągu roku bierzemy statystycznie raz udział w WZA każdej spółki – tłumaczy Paweł Klimkowski, członek zarządu Aviva PTE. – W ciągu roku podejmujemy nawet kilka tysięcy uchwał. Sami również składamy propozycje uchwał, zwłaszcza w sytuacjach, gdy pierwotne propozycje odbiegają od standardów ładu korporacyjnego. Wówczas staramy się zgłaszać własne uwagi do takich uchwał. W spółkach, gdzie nasz udział jest znaczący, staramy się również znajdować kandydatów do rady nadzorczej – niezależne osoby,?które mogłyby wnieść do spółek dodatkową merytoryczną wartość.

Ciekawym przypadkiem z ostatnich miesięcy jest wprowadzenie pracownika ING PTE do rady nadzorczej PBG. Dotychczas nie zdarzało się to często, a od kilku lat nie ma w ogóle sytuacji gdy przedstawiciele instytucji zajmujących się zarządzaniem aktywami wchodzą do rad nadzorczych.

Poza tym OFE interesują się programami motywacyjnymi w spółkach z portfela, podziałem zysku, przenoszeniem uprawnień z WZA na radę nadzorczą i z rady na zarząd, wynagrodzeniem władz spółek, a także zasadami emisji akcji i ich skupu, warunkami połączeń lub przejęć innych spółek i zapisami w statucie określającymi kompetencje zarządu.

– Kierujemy się interesem mniejszościowych akcjonariuszy (czyli klientów OFE) oraz zasadami nadzoru właścicielskiego w wykonywaniu działalności inwestycyjnej. Z uwagi na wzrost liczby spółek, w których fundusz posiada powyżej 5 proc. udziałów zaangażowaliśmy do tej części działalności większe zasoby kadrowe – mówi Rafał Mikusiński, prezes Amplico PTE.

Jak sprawdziliśmy na stronach internetowych OFE (raz w roku publikują informacje o uczestnictwie w WZA za rok poprzedni), w ubiegłym roku często bywały na WZA takich spółek jak PGNiG, Mennica Polska, Sfinks, Cyfrowy Polsat, Tauron, Trakcja Polska, Getin, Asseco Poland czy firm azotowych.

– To, że często pojawiamy się na WZA danej spółki, często wynika z aktywności samej firmy – mówi Sojka.

Grzegorz Chłopek, wiceprezes ING PTE, podkreśla, że obecnie pod lupą OFE są przede wszystkim spółki budowlane. Ale także deweloperskie czy chemiczne.

– Patrzymy na to, co dzieje się przede wszystkich w spółkach budowlanych, wzmacniamy rady nadzorcze i nie dajemy absolutorium jak w przypadku Polimeksu – mówi Chłopek.

Jak dodaje fundusze, ale także inni inwestorzy finansowi, wnikliwiej przyglądają się też dziś temu, co dzieje się w mocno zadłużonych spółkach, w których zapadają zobowiązania: obligacje czy kredyt.

Chłopek wskazuje także na rekordową liczbę ogłaszanych wezwań na akcje spółek, które?także wzmagają czujność funduszy.

[email protected]