Polskie spółki coraz częściej kupują zagranicznych konkurentów

Transakcje transgraniczne stanowią niemal jedną trzecią globalnych akwizycji. Spółki z GPW też rozpychają się na innych rynkach. Bardzo aktywna jest branża IT, handlowa, produkcyjna oraz transportowa.

Atrakcyjne wyceny i korzystne warunki finansowania napędzają krajowy rynek fuzji i przejęć. W 2015 r. wzrósł o 40 proc., do 6,3 mld euro – podaje CMS. Tymczasem daje się zauważyć, że polskie firmy coraz częściej wychodzą za granicę. W 2016 r. spółki z GPW zrealizują przynajmniej kilka takich transakcji.

– Przy rosnących kosztach prowadzenia biznesu, a także ekspansji międzynarodowych koncernów na rynek polski, dla wielu przedsiębiorców „ucieczka do przodu" za granicę jest szansą na dalszy dynamiczny rozwój – mówi Paweł Ossowski, menedżer z Zarys International Group.

IT idzie na Zachód

Mocno na zagranicznych rynkach rozpycha się grupa Asseco i zapewne można się spodziewać kolejnych akwizycji. Inne spółki z branży IT mają podobne plany.

– Prowadzimy rozmowy m.in. z firmą niemiecką, która ma kilkanaście milionów euro przychodów rocznie. Trwa due diligence. Dzięki takiej akwizycji uzyskamy dostęp do perspektywicznych rynków zagranicznych – mówi Grzegorz Czapla, prezes Indaty. Dodaje, że sprzedaż i świadczenie usług bezpośrednio z Polski jest utrudnione, a taka akwizycja otworzyłaby wrota do Europy Zachodniej. Przychody z zagranicy stanowią teraz kilkanaście procent przychodów giełdowej grupy. – Liczymy, że ten odsetek znacząco się zwiększy. Mamy doświadczenie na wielu rynkach, nawet tak odległych jak Nowa Zelandia, USA czy Azja – podkreśla prezes.

Poza Polską rozwija się też Makolab, na razie organicznie. – Powiększamy siły sprzedażowe we Francji i Wielkiej Brytanii o lokalne osoby mające dostęp do dużych klientów – mówi Wojciech Zieliński, prezes Makolabu.

Będzie się działo

Mocno poza Polskę wychodzi OT Logistics. Już w 2007 r. przejął (jeszcze jako Odratrans) niemiecką spółkę Deutsche Binnenreederei, lidera żeglugi śródlądowej w północno-wschodnich Niemczech.

– Naszym priorytetem jest stworzenie korytarza transportowego północ–południe i połączenie polskich portów bałtyckich z portami na Adriatyku – zapowiada Zbigniew Nowik, prezes OT Logistics. Dlatego w 2015 r. spółka kupiła za ponad 61 mln zł prawie 21 proc. akcji Luka Rijeka, firmy zarządzającej największym portem morskim w Chorwacji. – Prowadzimy rozmowy o ewentualnym zwiększeniu naszego zaangażowania w akcjonariacie Luka Rijeka – sygnalizuje prezes. Żeby w pełni wykorzystać współpracę z zagranicznymi partnerami, spółka rozwinęła również sieć przedstawicielstw w Niemczech, USA, Wielkiej Brytanii, wyspecjalizowanych w obsłudze spedycji i logistyce morskiej.

Z kolei Grzegorz Polaniecki, członek zarządu i dyrektor generalny giełdowego Enter Air, podkreśla, że akwizycje są bardzo dobrym pomysłem na skokowy wzrost, ale przede wszystkim ważna jest wartość dodana, a nie tylko sam pęd do zwiększania skali biznesu. – Jesteśmy zainteresowani kupowaniem przedsiębiorstw mających dostęp do rynku, to znaczy mających kontrakty z touroperatorami. Najlepiej w Europie Zachodniej, gdzie sezonowość jest inna od rodzimej – mówi.

Szanse, ale i ryzyko

Dywersyfikacja źródeł przychodów, zwiększenie rozpoznawalności i prestiżu – to tylko niektóre z pozytywów zagranicznych przejęć. Jednak niekiedy przysparzają one kupującym nie lada problemów – zarówno w przypadku mniejszych (np. zakup Kerdosu w Luksemburgu), jak i większych transakcji (KGHM w Chile).

Przejmujący starają się minimalizować ryzyko, dlatego mocno rozwija się rynek usług doradczych. – Coraz częściej nasi klienci poszukują doradztwa nie tylko w zakresie polskich podatków, ale także na innych rynkach, na których działają – potwierdza Andrzej Paczuski, partner z kancelarii Paczuski Taudul. Dodaje, że przykładem z ostatniego tygodnia może być zapytanie ofertowe złożone przez klienta, gdzie jednym z warunków była możliwość świadczenia usług doradztwa podatkowego w zakresie prawa francuskiego.

[email protected]