Sezon na wezwania w pełni. Na kogo jeszcze padnie?

Kolejne spółki przyciągają uwagę potencjalnych inwestorów branżowych.

Liczba spółek na warszawskiej giełdzie może się skurczyć – wszystko za sprawą wezwań, z których kolejne dwa ogłoszono w poniedziałek.

Wartościowo większe z nich dotyczy Midasa – wezwanie na 34 proc. brakujących mu akcji ogłosił Polkomtel wchodzący w skład grupy Cyfrowego Polsatu. Za jeden walor Polkomtel płaci 81 gr, co daje wartość całej transakcji na poziomie 407 mln zł.

Na 100 proc. walorów firmy windykacyjnej DTP poluje z kolei amerykańska grupa PRA. Za jeden walor zaoferowała w wezwaniu 4,9 zł. Przy tej cenie wartość transakcji może wynieść 175 mln zł.

– Za sprawą zmian w systemie OFE oraz czynników politycznych spółki notowane na warszawskiej giełdzie zostały w ostatnich miesiącach mocno przecenione względem swoich odpowiedników z innych rynków. Powoduje to, że wiele firm staje się celem potencjalnych wezwań. Widzimy ostatnio wzmożone zainteresowanie takimi transakcjami u naszych klientów, zarówno przedsiębiorstw szukających okazji do nabycia spółek ze swojej branży, jak i funduszy private equity. Niektóre z nich obecnie przygotowują wezwania, które zostaną ogłoszone w ciągu najbliższych tygodni bądź miesięcy – wskazuje Filip Gorczyca, wicedyrektor w zespole ds. rynków kapitałowych w PwC.

Ten rok zapowiada się pod tym względem co najmniej tak samo obficie jak poprzedni. W styczniu i lutym ogłoszono już bowiem wezwania do sprzedaży akcji trzech innych firm: Duonu, Ferro oraz Magellana. Dla porównania w całym zeszłym roku na GPW ogłoszono łącznie 26 wezwań.

– Wyceny na warszawskiej giełdzie znajdują się w przypadku części spółek na atrakcyjnych poziomach. Jednocześnie pozytywne warunki makroekonomiczne sprawiają, że inwestorzy branżowi oraz fundusze private equity są w stanie zapewnić sobie niezbędne do zamknięcia transakcji finansowanie. W kolejnych miesiącach spodziewamy się kontynuacji tego trendu – mówi Marcin Gątarz, szef działu analiz Pekao IB. Pytani ostatnio przez „Parkiet" eksperci wskazywali, że kolejne wezwania mogą dotyczyć takich spółek, jak Netia, Kino Polska, CD Projekt, Robyg, Oponeo.pl, Sygnity, LC Corp czy Kredyt Inkaso.

– Wprawdzie nie spodziewam się, aby wskutek obserwowanego trendu liczba emitentów na GPW w krótkim czasie znacznie się uszczupliła, ale niestety może zniknąć z giełdy przynajmniej kilka bardzo ciekawych spółek, o solidnych fundamentach biznesowych i z dobrymi perspektywami wzrostu – uważa Gorczyca.

Oczywiście samo ogłoszenie wezwania nie gwarantuje jeszcze sukcesu transakcji. Mediona, która chce nabyć 100 proc. akcji Magellana, poinformowała w poniedziałek, że o miesiąc przedłuża zapisy na sprzedaż walorów. Jeśli jednak nie zdecyduje się na podniesienie ceny (aktualnie proponuje 64 zł za papier), to OFE, które są głównymi akcjonariuszami spółki, jak zapowiedziały, nie odpowiedzą na ofertę.

Zastrzeżenia odnośnie do ceny w wezwaniu (10,5 zł na akcję) ogłoszonym przez firmę Palmyra ma z kolei zarząd firmy Ferro. I w tym przypadku dużo mają do powiedzenia fundusze. – Aby OFE i TFI zgodziły się sprzedać posiadane przez siebie akcje, zaproponowana w wezwaniu cena będzie musiała być w większości przypadków istotnie wyższa od obecnej ceny rynkowej – twierdzi Gorczyca.

[email protected]