„Kupuj" Comarch
Analitycy DM mBanku w raporcie z 16 sierpnia wznowili wydawanie rekomendacji dla Comarchu od zalecenia „kupuj", ustalając cenę docelową akcji spółki na poziomie 200 zł. Broker spodziewa się, że w 2016 r. przychody spółki wyniosą 1,17 mld zł, a zysk netto 65,2 mln zł. W 2017 r. przychody wrosnąć mają do 1,26 mld zł, a zysk do 86,8 mln zł. Wynik EBITDA w tym okresie ma wzrosnąć z 158 mln zł do 180 mln zł. - Comarch dzięki relatywnie niskiej kontraktacji od sektora publicznego, dużej sprzedaży w krajach niemieckojęzycznych w euro, które aprecjonowało względem złotego o 6,9 proc. w II kwartale 2016 r. oraz silnemu popytowi na IT w formie cloud od sektorów handlowo-usługowego, TMT i finansowego może wygenerować wynik EBITDA rzędu 158 mln zł w 2016 r. i 180 mln zł rok później – prognozują eksperci. Tym samym spółka jest notowana na poziomie EV/EBITDA na 2016 r. na poziomie 8,1x. - Poziom ten uznajemy za atrakcyjny – dodają. DM mBanku zakłada, że CAPEX w 2016 r. wyniesie 130 mln zł, a blisko 90 mln zł stanowić będą nakłady na inwestycje infrastrukturalne.
„Redukuj" Eurocash
Analitycy Vestor DM w raporcie z 22 sierpnia obniżyli cenę docelową dla Eurocashu do 43 zł z 50 zł, podtrzymując rekomendację „redukuj". - Słabe wyniki za II kwartał świadczą o tym, że problemy które sygnalizowaliśmy w naszym ostatnim raporcie - spadek sprzedaży Cash&Carry spowodowany kanibalizacją sieci przez nowe otwarcia oraz zbyt ambitne założenia ekspansji Delikatesów Centrum – są nawet większe niż zakładaliśmy – twierdzą eksperci. Wskazują, że w wynikach zaobserwować można także presję kosztowo-płacową. - Obniżamy nasze prognozy EBITDA na 2016 r. i 2017 r. odpowiednio o 4,6 proc. i 5 proc. Nasze nowe prognozy EBITDA na lata 2016 r. oraz 2017 r. są o 7 proc. i 5 proc. niższe niż konsensus sprzed publikacji wyników za II kwartał. Vestor DM szacuje, że Eurocash wypracuje w tym roku 227 mln zł zysku netto, 485 mln zł EBITDA przy przychodach na poziomie 21,5 mld zł. W przyszłym roku EBITDA spółki może - według prognoz analityków - wzrosnąć do 532 mln zł, a w 2018 r. do 556 mln zł.
„Kupuj" Orange Polska
Haitong Bank w raporcie z 22 sierpnia podniósł rekomendację dla Orange Polska do „kupuj" z „neutralnie" i cenę docelową do 6,45 zł z 6,1 zł. Analitycy zwracają uwagę, że w ostatnich miesiącach akcje spółki znajdowały się pod dużą presją za sprawą rozczarowujących danych operacyjnych, mocnego spadku EBITDA, wzrostu zadłużenia, obaw związanych z podatkiem telekomunikacyjnym i ryzyka obniżenia dywidendy w związku z wysokimi wydatkami kapitałowymi. Nie spodziewają się oni przełomu w najbliższym czasie, zwracają jednak uwagę, że papiery firmy zostały nadmiernie przecenione i obecnie wyceniane są przy atrakcyjnym wskaźniku EV/EBITDA na lata 2016-17 (odpowiednio na poziomie 4,3 i 4,2) oraz wskaźniku ceny do wartości księgowej (P/BV) 0,6. - Wydaje się ona bardzo niska, biorąc pod uwagę aktywa telekomunikacyjne firmy – wskazano.
„Neutralna" Netia
Haitong Bank w raporcie z 22 sierpnia obniżył rekomendację Netii do „neutralnie". Jednocześnie podniósł cenę docelowa jednej akcji spółki do 5,35 zł z 5,2 zł. Analitycy uważają, że w przypadku Netii dywidenda powinna pozostać głównym punktem zainteresowania dla inwestorów. Ich zdaniem, w 2017 r. zarząd będzie miał więcej argumentów, by obniżyć dywidendę na akcję, ponieważ generowana gotówka i ogólna sytuacja finansowa spółki zostaną ograniczone w ciągu najbliższych dwóch lat za sprawą wysokich wydatków kapitałowych na sieci światłowodowe FTTx i realizacji programu odkupu akcji o wartości 100 mln zł.
„Kupuj" Cyfrowy Polsat
Haitong Bank w raporcie z 22 sierpnia utrzymał rekomendację „kupuj" dla Cyfrowego Polsatu podnosząc cenę docelową z 26,1 zł do 27 zł. - Cyfrowy Polsat na poziomie fundamentalnym pozostaje dla Haitong najbardziej atrakcyjną inwestycją telekomunikacyjną za sprawą jego obiecującej, spójnej i konkurencyjnej oferty biznesowej (SmartDOM), wspieranej przez rosnącą dynamikę w segmencie reklamy telewizyjnej – wskazano. Zdaniem ekspertów, przejęcie Midasa upraszcza strukturę grupy i stwarza nowe możliwości cięcia kosztów, a ostatnio zrefinansowany dług i niskie wydatki kapitałowe wspierają wolne przepływy gotówkowe. - W rezultacie Cyfrowy Polsat wkrótce stanie się nie tylko telekomem wypłacającym dywidendę, ale również telekomem z rosnącym DPS (dywidenda na akcję – red.), co jest dziś na polskim rynku telekomunikacyjnym wyjątkową rzadkością – podkreślono.
