Forte: lepsze od oczekiwań wyniki podbiły notowania

Przemysł › Pozytywny efekt wykorzystania własnej płyty surowej pojawił się wcześniej niż oczekiwano.

Wstępne wyniki kwartalne Forte zostały z entuzjazmem przyjęte przez inwestorów.

Podczas piątkowej sesji notowania Forte rosły nawet o ponad 20 proc., a zwyżce towarzyszyły bardzo wysokie obroty. W trakcie całej sesji właścicieli zmieniły akcje spółki o wartości 15 mln zł.

Wielkie zaskoczenie

Wzmożony popyt na papiery Forte był odpowiedzią inwestorów na wyraźnie lepsze od oczekiwań wstępne szacunkowe wyniki kwartalne. Spółka pozytywnie zaskoczyła wynikiem EBITDA, notując znaczną poprawę rentowności. Marża EBITDA wzrosła w II kwartale do 13,4 proc. z 9,6 proc. rok wcześniej.

– Wyniki za II kwartał były wyraźnie powyżej naszych niskich oczekiwań. Zakładaliśmy, że korzyści płynące z uruchomienia własnej produkcji płyt będą widoczne dopiero w kolejnych kwartałach wychodząc z założenia, że nowy zakład będzie potrzebować więcej czasu, by osiągnąć pełną zdolność operacyjną. Wstępna EBITDA okazała się o 55 proc. wyższa niż nasza prognoza, a zysk operacyjny o 62 proc. Warto zwrócić uwagę na odbicie marży EBITDA do poziomu niespotykanego od 2016 r., rekordowego roku Forte pod względem wyników finansowych. Mając na uwadze niską ubiegłoroczną bazę wynikową i rosnące wykorzystanie płyty z własnej fabryki, spodziewamy się kontynuacji poprawy wyników w kolejnych kwartałach – uważa Jakub Szkopek, analityk DM mBanku.

Efekt wykorzystania własnej płyty

Z informacji spółki wynika, że najbardziej na wzrost rentowności EBITDA w II kwartale wpłynęło uruchomienie własnej produkcji płyty surowej. – Ze względu na częściowe zużywanie w tym kwartale jeszcze płyty z zakupów zewnętrznych (zapasy prewencyjne) marża EBITDA nie oddaje w pełni efektu, jaki grupa kapitałowa uzyska, wykorzystując w procesie produkcji prawie wyłącznie własny surowiec. Należy zaznaczyć, że zakład produkcji płyty surowej jest wciąż w trakcie rozruchowej i według zarządu zakładane moce produkcyjne osiągnie na przełomie III i IV kwartału bieżącego roku – poinformowała spółka.

W II kwartale br. EBITDA grupy wyniosła 34,6 mln zł wobec 23,7 mln zł przed rokiem. Zysk operacyjny wzrósł do 23,2 mln zł z 17,3 mln zł rok wcześniej. Wynik ten był wyraźnie powyżej oczekiwań rynku i prognoz analityków. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży sięgnęły 258 mln zł, o ponad 6 proc. więcej niż w analogicznym okresie poprzedniego roku.

Spółka zanotowała wyraźny wzrost rentowności. W skali całego półrocza 2018 roku, szacunkowa wartość wyniku EBITDA wyniosła 57,9 mln zł w porównaniu z 70,1 mln zł osiągniętymi w 2017 r. .