W tym roku na GPW może paść smutny rekord

W analogicznym okresie zeszłego roku z obrotu wycofano 10 firm. Od stycznia tego roku już 14. Ta grupa jeszcze się powiększy. Czy zbliżające się debiuty zapełnią tę lukę?

Aktualizacja: 11.08.2020 09:42 Publikacja: 11.08.2020 05:00

W tym roku na GPW może paść smutny rekord

Foto: Fotorzepa, Gregorz Psujek

Akcjonariusze ATM zdecydowali w poniedziałek o wycofaniu akcji spółki z obrotu na rynku regulowanym – wynika z opublikowanych uchwał. Z warszawskiego parkietu znikną też wkrótce takie przedsiębiorstwa jak Stelmet czy MZN Property. Złożyły już w Komisji Nadzoru Finansowego wnioski o udzielenie zezwolenia na wycofanie ich akcji z obrotu. Wiele wskazuje, że firm opuszczających parkiet w najbliższych miesiącach może być naprawdę dużo.

Bilans wejść i wyjść

Jeśli toczące się teraz wezwania zakończą się po myśli przejmujących (oraz jeśli dojdzie do delistingu tych spółek, w których wezwania w minionych miesiącach już się zakończyły), to w tym roku główny parkiet opuścić może około 26 firm – wynika z naszych szacunków. Niewykluczone, że będzie ich jeszcze więcej, bo statystyki mogą podbić bankruci (znikają z obrotu giełdowego po sześciu miesiącach od uprawomocnienia się decyzji sądu). Nawet jeśli delistingów w 2020 r. byłoby „tylko" 26, to i tak byłaby to najwyższa liczba w historii warszawskiej giełdy. Do tej pory rekordowy pod tym względem był rok 2018, kiedy parkiet główny opuściło 25 spółek.

Już od dłuższego czasu bilans debiutów i wycofań na GPW jest ujemny. Tak będzie również w 2020 r., nawet jeśli statystyki podbiją spółki przenoszące się z rynku NewConnect.

GG Parkiet

Eksperci podkreślają jednocześnie, że liczba debiutów nie jest sprawą kluczową – ważniejsze jest, żeby pojawiły się oferty pierwotne, które rozruszają rynek. Takie, które przyciągną nie tylko inwestorów indywidualnych (duże ożywienie w tej grupie widać od połowy marca) oraz krajowe instytucje, ale również zagraniczne fundusze. W tym kontekście warto wspomnieć o trzech podmiotach, na których debiuty mocno liczy rynek: Allegro, Canal+ Polska oraz firmę Emitel.

Na razie tegoroczny bilans debiutów i wycofań wynosi minus dwanaście. Od stycznia z obrotu na rynku głównym wycofano czternaście firm, a zadebiutowały tylko dwie. Wprawdzie warszawska giełda pod względem liczby debiutów w ostatnich latach mocno odstaje od rynków zagranicznych (sytuacja wygląda lepiej, gdy uwzględnimy też NewConnect), ale w tym roku również na innych parkietach statystyki wypadają blado. Wartość pierwotnych ofert publicznych przeprowadzonych na europejskich giełdach w I połowie 2020 r. wyniosła tylko 5,4 mld euro – podaje PwC. To spadek aż o 56 proc. w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku.

Wezwania pod lupą

W ostatnich latach wyceny na polskim rynku kapitałowym były pod presją, a to sprzyjało przejmującym. Mogli oni skupić akcje z giełdy po relatywnie niskiej cenie. Jak wynika z analizy KPMG, premie oferowane w wezwaniach na warszawskim parkiecie w ostatnich latach spadały i były zdecydowanie poniżej oferowanych na rynkach zagranicznych. W 2018 r. średnia arytmetyczna premia ponad cenę minimalną wyniosła na GPW 14 proc. i była o 5 pkt proc. niższa niż w 2017 r. Następnie w 2019 r. spadła o kolejne 5 pkt proc., do zaledwie 9 proc., a ważona wartością wezwania wyniosła niewiele więcej, bo 10 proc.

GG Parkiet

Obecnie na GPW trwają wezwania do sprzedaży akcji takich spółek, jak Master Pharm, Primetech, KCI czy Prochem. W przypadku niektórych firm wezwanie nie zostało jeszcze ogłoszone, ale na rynek popłynęły wyraźne sygnały dotyczące możliwego delistingu. Mowa tu m.in. o grupie Elemental Holding. Niedawno jej zarząd jasno ocenił, że aktualna wycena akcji nie jest atrakcyjna i najlepszym rozwiązaniem jest wycofanie spółki z obrotu. Zarząd zastrzegł jednocześnie, że w przypadku powodzenia delistingu nie wyklucza w przyszłości powrotu na parkiet – polski lub zagraniczny z całością lub częścią biznesu.

Firmy
Ślad węglowy nadal jest dużym problemem
Firmy
Śnieżka wypłaci sowitą dywidendę
Firmy
KNF zatwierdziła prospekt PTWP
Firmy
Wreszcie przełom na rynku IPO. Ale nie na GPW
Materiał Promocyjny
Co czeka zarządców budynków w regulacjach elektromobilności?
Firmy
Cognor wypatruje ożywienia na rynku
Firmy
Pokaźna dywidenda z Elektrotimu