Rekomendacja została wydana przy cenie 50,30 zł. Na zamknięciu środowej sesji za akcje Forte płacono na rynku 49,30 zł.
W ocenie autorów rekomendacji Forte mogło osiągnąć już punkt zwrotny w swoich wynikach finansowych. - Z uwagi na duży popyt na meble (bez większego negatywnego wpływu ze strony zamieszania związanego z grupą Steinhoff), zmniejszenie liczby produktów i słabszy kurs złotego do euro w kwietniu i maju 2018 r. przewidujemy wyższe przychody zarówno w krótkim, jak i w średnim terminie – uważają analitycy.
Ich zdaniem wkrótce powinny dać się zauważyć pierwsze zwiastuny pozytywnego wpływu integracji pionowej. - Produkcja płyt Forte już w II kwartale 2018 r. powinna sięgnąć ok. 70–80 tys. m2. Mimo to przedsiębiorstwo będzie na razie w dalszym ciągu korzystać z płyt kupowanych od zewnętrznych dostawców (ok. 60 proc. udziału w strukturze kosztów w II kw. 2018). Można mieć jednak nadzieję, że od III kwartału 2018 r. produkcja mebli będzie oparta wyłącznie na płytach wytwarzanych wewnętrznie - sądzą eksperci.
Wśród głównych ryzyk upatrują wymieniają wysoki poziom zadłużenia spółki. - Zadłużenie netto na poziomie 598 mln zł na koniec I kwartału 2018 r. wskazuje na stosunek zadłużenia netto do zysku EBITDA za ostatnie 12 miesięcy na poziomie 5,4x, co może doprowadzić do naruszenia technicznych warunków umów kredytowych, jeśli EBITDA za II kwartale 2018 r. spadnie poniżej 24 mln zł odnotowanych w II kwartale 2017 r. – zauważają.
Prognoza DM BZ WBK zakłada, że zysk netto Forte w 2018 r. wyniesie 81 mln zł przy przychodach na poziomie ponad 1,2 mld zł. W kolejnym roku zysk wzrośnie do 116 mln zł, a przychody przekroczą wartość 1,3 mld zł.
