Tauron z miliardem zysku. Co planuje na kolejne kwartały?

Spółka spodziewa się stopniowego spadku zadłużenia. Liczy, że w najbliższych tygodniach podpisze pierwszą umowę dotyczącą transferu aktywów do NABE.

- Wyniki finansowe osiągnięte przez grupę Tauron za I kwartał 2023 r. były bardzo dobre. Należy jednak podkreślić, że na wzrost wyników istotny wpływ miało saldo doszacowania różnicy bilansowej w segmencie dystrybucja o wartości ponad 600 mln zł. Jest to pochodna sytuacji rynkowej i znaczącego wzrostu cen energii elektrycznej w stosunku do ubiegłego roku - tak wyniki komentuje wiceprezes Tauronu, Krzysztof Surma.

Spółka w I kwartale wypracowała 1 034 mln zł skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej wobec 900 mln zł zysku rok wcześniej. Zysk operacyjny urósł do prawie 1,7 mld zł z 1,35 mld zł, a EBITDA do 2,23 mld zł z 1,96 mld zł.

Na koniec marca dług grupy wynosił blisko 17 mld zł, a wskaźnik dług netto/EBITDA sięgał 3,2. Spółka tłumaczy, że poziom zadłużenia związany był z rozliczeniem uprawnień do emisji CO2 i z istotnym pogorszeniem kapitału obrotowego netto (wzrostem należności i zapasów).

- W kolejnych kwartałach spodziewamy się stopniowego spadku zadłużenia i tym samym spadku wskaźnika zadłużenia netto/EBITDA - zapowiedział wiceprezes. Zasygnalizował też, że na finiszu są prace spółki dotyczące NABE.

- Dokonaliśmy wszystkich prac wewnętrznych przygotowujących aktywa do transferu. Zakończyliśmy raporty due dilligence, finalizowane są wyceny tych aktywów, trwają prace nad dostarczaniem materiałów dla banków - wymienił wiceprezes. Z kolei prezes Tauronu Paweł Szczeszek ocenił, że jest wola polityczna, żeby przeprowadzić proces wydzielenia węglowych aktywów wytwórczych do NABE i zgodnie z zapowiedziami projekt powinien zostać niebawem uruchomiony. W podobnym tonie kilka dni temu wypowiadał się szef PGE, Wojciech Dąbrowski.

- Nie zakładamy, że NABE nie powstanie. Jest przekonanie w rządzie, że proces musi się dokończyć. Kalendarz wyborczy dopinguje, mam nadzieję. Życzyłbym sobie, by transakcja została zakończona przed wyborami – powiedział prezes PGE.

W I kwartale 2023 r. grupa Tauron wypracowała przychody na poziomie wyższym o 41 proc. od raportowanych w analogicznym okresie 2022 r. Natomiast marże EBITDA, EBIT i wyniku netto z działalności kontynuowanej wyniosły odpowiednio 16,4 proc., 12,5 proc. oraz 7,3 proc. i były niższe odpowiednio o 2,6 pkt proc., 1,5 pkt proc. i 1,4 pkt proc. od wypracowanych w analogicznym okresie 2022 r. Spółka tłumaczy, że to efekt znacznego wzrostu przychodów, głównie w wyniku wzrostu cen energii elektrycznej oraz gazu odnotowanych w I kwartale 2023 r. w stosunku do cen zrealizowanych w I kwartale 2022 r., przy wzroście wyników około o 20 proc. rok do roku.

Z kolei nakłady inwestycyjne grupy w I kwartale 2023 r. wyniosły 780 mln zł i były o 28 proc. wyższe. Najwięcej środków (574 mln zł) przeznaczono na inwestycje w segmencie dystrybucji. Były one związane przede wszystkim z budową nowych przyłączy oraz modernizacją i odtworzeniem istniejących sieci. Na drugim miejscu pod względem wielkości nakładów inwestycyjnych znalazł się segment OZE, w którym przeznaczono 75 mln zł na budowę farm wiatrowych, fotowoltaicznych i modernizację elektrowni wodnych.

Akcje Tauronu w środę po południu tanieją o 3 proc. do 2,25 zł. To implikuje wycenę całej spółki na poziomie 3,9 mld zł.