Po transakcji Grajewo stanie się podmiotem dominującym zrestrukturyzowanej grupy kapitałowej oraz jednostką dominującą w stosunku do Pfleiderera i jego podmiotów zależnych. Zamknięcie operacji przewidziane jest na przełomie 2015 i 2016 roku. Jak podała spółka, akcjonariusze Grajewa decydujący się na zakup akcji skorzystają z pierwszeństwa przydziału, które zapewni, że ich udziały nie zostaną rozwodnione w związku z planowanym podwyższeniem kapitału.
Inwestorzy negatywnie zareagowali na informację o zamiarach spółki, choć plany integracji nie są dla rynku nowością. W trakcie wtorkowej sesji akcje Grajewa traciły momentami nawet 17 proc. – Rynek był przygotowywany na taki scenariusz od kilku miesięcy. Na pierwszy rzut oka obecnie wskaźniki wyceny nie wyglądają źle dla akcjonariuszy Grajewa. Implikowany wskaźnik EV/EBITDA dla biznesu zachodniego grupy Pfleiderer to grubo poniżej 6x., czyli z dyskontem do tego, jak handlowane jest Grajewo – ocenił Krystian Brymora, analityk Domu Maklerskiego BDM. – Jednak na rynek trafić może potężna ilość akcji i tu inwestorzy wymagają dyskonta. Obok 40 mln akcji nowej emisji 65 proc. udziałów Grajewa będzie sprzedawał Pfleiderer, czyli oferta może sięgnąć nawet 1,8 mld zł – dodał.
Teraz kwartalna e‑prenumerata z rabatem 34%!
Obserwuj świat finansów i bądź gotowy na codzienne decyzje biznesowe.
Subskrybuj i zyskaj dostęp do aktualnych i sprawdzonych informacji, wnikliwych analiz, komentarzy ekspertów, prognoz i zestawień publikowanych wyłącznie w "Parkiecie".
