Branże, które mogą liczyć na udaną końcówkę roku

Czwarty kwartał to okres żniw dla producentów żywności, spółek handlujących odzieżą i obuwiem, dystrybutorów sprzętu elektronicznego i gier. Wraz z nadejściem zimy lista ta się wydłuża.

Wiele firm z utęsknieniem wypatruje ostatniego kwartału roku kalendarzowego. Sezonowy wzrost popytu w tym okresie wywiera pozytywny wpływ na osiągane wyniki finansowe. Spytaliśmy analityków, które branże z warszawskiego parkietu mogą liczyć na udaną końcówkę roku.

Handel czeka na święta

Koncówka roku to tradycyjnie dobry okres zwłaszcza dla handlu. Wówczas daje się zaobserwować wyraźny wzrost przychodów ze sprzedaży, co ma związek z okresem wzmożonych przedświątecznych zakupów. Zdaniem  analityków to wydarzenie generuje znacznie większe wydatki konsumenckie niż inne okresy roku. – Sezonowość w czwartym kwartale w znacznej liczbie spółek wynika ze świąt Bożego Narodzenia i wzrostu sprzedaży pod koniec roku (m.in. zakup prezentów). Taki efekt widzimy m.in. u dystrybutorów gier (część działalności CD Projekt), producentów artykułów gospodarstwa domowego (Amica) czy w spółkach produkujących żywność. Z tego samego powodu wyższe przychody ze sprzedaży notuje Integer.pl (większa liczba przesyłek). Również w spółkach mediowych (TVN, Cyfrowy Polsat) oraz kinowych (Cinema City, część działalności Agory) widać, iż ramówka świąteczna przynosi dużą część dochodu – wyjaśnia Michał Krajczewski, analityk Raiffeisen Brokers.

100-proc. wzrost obrotów notowała w ostatnich latach Ambra

Czwarty kwartał to także okres żniw dla spółek zajmujących się sprzedażą odzieży i obuwia. Jak zaznacza specjalista Raiffeisen Brokers, patrząc na osiągane rezultaty spółek odzieżowych, można zauważyć dużą różnicę pomiędzy czwartym a pierwszym kwartałem roku kalendarzowego. – W ostatnim kwartale roku kalendarzowego wprowadzane są do sprzedaży kolekcje zimowe, podczas gdy w pierwszym kwartale prowadzone są wyprzedaże tych kolekcji – tłumaczy analityk.

Oprócz firm handlowych świąteczną sezonowość bardzo mocno odczuwają też spółki produkujące słodycze (Wawel, Mieszko, Colian), jednak w przeciwieństwie do spółek odzieżowych do udanych mogą zaliczyć także pierwszy kwartał. – Producenci słodyczy zwykle korzystają na niskich temperaturach w okresie zimowym. Zima wzmaga zapotrzebowanie konsumentów na produkty o wyższej zawartości kalorii i rośnie ich sprzedaż – przekonuje  Jakub Szkopek, analityk DI BRE.

Łukasz Wróbel, analityk Noble Securities, zwraca uwagę, że istotny wpływ na aktywność konsumentów pod koniec roku ma układ świąt i dni wolnych od pracy. – Ten efekt jest szczególnie widoczny, gdy święta Bożego Narodzenia i Nowy Rok płynnie łączą się z weekendem, ponieważ wtedy trzeba przygotować zapasy żywności na dłuższy okres. W tym roku oba wydarzenia wypadają w środku tygodnia, dlatego spółki takie jak Colian czy Mieszko mogą odczuć w IV kwartale wolniejszą dynamikę przychodów niż w 2012 roku – uważa specjalista. Wśród spółek, które z utęsknieniem wypatrują IV kwartału, dodałby także Vistulę i dystrybutorów sprzętu IT. – Okres przedświąteczny w oczywisty sposób przyczynia się do skokowego wzrostu sprzedaży w branży jubilerskiej w ostatnim kwartale roku kalendarzowego, ale w tym samym czasie na masowym polowaniu na świąteczne prezenty także korzystają dystrybutorzy komputerów i gadżetów elektronicznych (np. ABC Data, Action) – przekonuje Wróbel.

1 mld zł obrotów w IV kwartale to wynik w zasięgu LPP

Zima podbije wyniki?

Istotną rolę w wynikach giełdowych firm mogą odegrać warunki pogodowe. Im szybciej spadną temperatury za oknem, tym lepszych można się spodziewać rezultatów. Spółkami, które w dość naturalny sposób osiągają wyższe przychody i mogą zyskiwać w sezonie zimowym, są przedstawiciele sektora energetycznego. Niższe temperatury i krótszy dzień zimą w bezpośredni sposób przekładają się na wyższe zużycie energii. – W zimie branża energetyczna obserwuje największy popyt na swoje usługi. Dlatego coraz częstsze ostatnio skrajne zjawiska atmosferyczne (szczególnie surowa, przedłużająca się lub nienaturalnie łagodna zima) mogą szybko przekładać się na zmiany rynkowych wycen spółek. W tym roku łagodny początek zimy i sezonu grzewczego będzie istotnym czynnikiem ryzyka np. dla Elektrowni Będzin, której przychody w IV kwartale są systematycznie około dwu-, trzykrotnie wyższe niż osiągane w II i III kwartale. Spółki budowlane naturalnie będą beneficjentami takiej sytuacji  – przekonuje specjalista Noble Securities.

Jakub Szkopek do spółek „korzystających" z niskich temperatur w okresie zimowym dorzuciłby także dystrybutorów farmaceutyków (wyższe zapotrzebowanie na leki), PGNiG (wyższe zapotrzebowanie na gaz, przy czym zależy to od stosunku ceny w taryfie do ceny zakupu gazu) oraz dystrybutora sprzętu sportowego Intersport (sprzęt zimowy jest zazwyczaj droższy od sprzętu letniego).

Do spółek, które ucieszyłyby się z szybkiego nadejścia zimy, zaliczyć można również firmy zajmujące się recyklingiem akumulatorów (Orzeł Biały, Baterpol). – Recyklerzy akumulatorów notują największą sprzedaż w czwartym i pierwszym kwartale roku. Związane jest to z jednej strony z większą podażą złomu akumulatorowego w okresie zimowym (wówczas właśnie akumulatory najczęściej są wymieniane na nowe) oraz zapotrzebowaniem na ołów ze strony producentów baterii (popyt na akumulatory w okresie zimowym wzrasta) – wyjaśnia analityk DI BRE.

[email protected]