10 techników i ich spółki na lipiec

Giełda › Choć WIG stracił w czerwcu 6 proc., portfel złożony ze spółek typowanych przez analityków technicznych dał zarobić 2 proc. Najlepsza spółka przyniosła 26,4-proc. zysk. Na kogo warto postawić teraz?

Czerwiec nie był łatwym miesiącem dla inwestorów znad Wisły. O ile w pierwszej połowie miesiąca indeksy zwyżkowały do poziomów nienotowanych od 2011 r., o tyle w drugiej doszło do silnego załamania i wskaźniki straciły cały dorobek z kwietnia i maja. Głównych przyczyn wyprzedaży na próżno szukać na wykresach. Inwestorskie nastroje zostały pogorszone głównie przez Bena Bernanke, szefa amerykańskiej Rezerwy Federalnej, który zapowiedział ograniczenie programu luzowania polityki pieniężnej (QE3), jeśli dane dotyczące gospodarki i stopy bezrobocia będą zgodne z jego oczekiwaniami. Oliwy do ognia dolały też informacje z lokalnego podwórka dotyczące przyszłości Otwartych Funduszy Emerytalnych, a konkretnie ograniczenia ich roli w naszym systemie finansowym.

Efekt kumulacji złych wiadomości był taki, że w okresie od 28 maja do 28 czerwca (okres obliczania stóp zwrotu dla czerwcowego portfela „Parkietu") WIG stracił aż 6 proc. Nasz portfel radził sobie w tych niekorzystnych warunkach wyśmienicie i zakończył miesiąc zyskiem rzędu 1,9 proc. Zostawiliśmy w tyle zarówno szeroki rynek, jak również portfele fundamentalne „Parkietu", których uśredniona stopa zwrotu wyniosła 1,1 proc.

Tnij straty, akceptuj zyski

Doświadczenia ostatniego miesiąca pokazały, jak ważne są odgórne założenia dotyczące wielkości akceptowanej straty i oczekiwanej stopy zwrotu. Dzięki zastosowaniu zleceń stop loss i take profit, portfel zachował lwią część zysku wypracowanego w pierwszej połowie czerwca, a skalę strat z ostatnich tygodni ubiegłego miesiąca udało się wyraźnie zminimalizować. Dzięki temu różnica między osiągnięciami portfela i szerokiego rynku wyniosła ostatecznie aż 8 punktów procentowych. Wygląda więc na to, że na trudnym, bardzo zmiennym rynku też można zarabiać. Najlepiej świadczą o tym stopy zwrotu uzyskane na spółkach: Gant i Relpol. Wskazany przez Krzysztofa Borowskiego deweloper dał zarobić aż 26,4 proc., a typowany przez Michała Krajczewskiego z Raiffeisen Brokers producent przekaźników tylko 5,3 punktu procentowego mniej. Dodatnie stopy zwrotu przyniosły jeszcze trzy spółki. Pozostała piątka (czerwcowy portfel składał się z dziesięciu spółek) zakończyła miesiąc na minusie. Najgorszy wynik – 12,2 proc., został uzyskany na Redanie.

Choć relacja trafnych typów do tych chybionych wynosi jeden, to jednak średni zysk z tych pierwszych przewyższa średnią stratę z tych drugich (+11,5 proc. wobec –7,8 proc.), co przełożyło się na ostateczny dodatni wynik portfela.

Najlepszy typujący minionego miesiąca – Krzysztof Borowski – bierze również udział w konstruowaniu lipcowego zestawienia. Tym razem ekspert stawia na Amikę, producenta małego AGD. Przyjęta na lipiec strategia jest jednak mniej agresywna niż na Gancie – kurs akcji Amiki porusza się w trendzie wzrostowym i można oczekiwać, że w krótkim terminie pójdzie w górę o kolejne 15 proc.

Czas na odbicie

Po czerwcowym załamaniu warszawski rynek jest mocno wyprzedany. Niewykluczone więc, że pierwszy miesiąc wakacji przyniesie odbicie i kursy znów poszybują w górę. Na taki scenariusz liczy dziesięciu analityków technicznych, którzy ponownie wytypowali spółki do naszego portfela. Podobnie jak przed miesiącem, teraz również każdy typował inaczej, więc każda spółka otrzymuje taką samą wagę – 10 proc. Datą bazową nowego zestawienia jest poniedziałkowa sesja (tj. 1.07.2013 r.). Cena zamknięcia tych notowań stanowi teoretyczny kurs kupna poszczególnych walorów (o ile typujący nie wskazał innej ceny) i od niego naliczana będzie później stopa zwrotu.

W nowym zestawieniu przewagę mają małe spółki – mamy trzech reprezentantów indeksu sWIG80 i trzy spółki wchodzące tylko w skład wskaźnika szerokiego rynku. Po dwóch przedstawicieli mają natomiast mWIG40 oraz WIG20. Co ciekawe, do łask analityków po długiej przerwie powraca miedziowy potentat z Lubina – KGHM. Szansę na odbicie jego notowań, które zniżkują od początku roku, dostrzega Piotr Neidek z Domu Inwestycyjnego BRE Banku. Ekspert zaznacza jednak, że kupować akcje KGHM będzie można dopiero wtedy, gdy cena wykona jeszcze jedną falę spadkową do 106 zł. Wczoraj po południu akcje spółki zyskiwały 0,9 proc. i płacono za nie 126,95 zł.

Drugim przedstawicielem WIG20 jest Bogdanka. Na akcje węglowej spółki postawił Tomasz Jerzyk z Domu Maklerskiego BZ WBK. Analityk uważa, że ostatnie spadki mają charakter ruchu korekcyjnego i teraz cena powinna ruszyć na północ. W najbardziej optymistycznym scenariuszu docelowy pułap rajdu w górę to 143 zł. Wczoraj po południu za walory Bogdanki inwestorzy płacili 102,05 zł.

[email protected]

Zysk | Lepsi o prawie 8 punktów procentowych

Jeśli kobieta faktycznie zmienną jest, to nasza giełda miała w czerwcu dużo wspólnego z płcią piękną. W pierwszej połowie miesiąca indeksy zwyżkowały do poziomów nienotowanych od 2011 r., a zysk portfela „Parkietu" sięgał w porywach aż 7 proc. I kiedy wydawało się, że rekord majowego zestawienia (7,6 proc.) zostanie pobity, kursy akcji runęły w przepaść. W niecałe dwa tygodnie indeks szerokiego rynku stracił prawie 8 proc., a dorobek portfela uszczuplił się o pięć punktów procentowych. Ostatecznie WIG stracił podczas czerwcowego eksperymentu 6 proc., a nasz portfel zakończył miesiąc zyskiem rzędu 1,9 proc. Dodatni wynik to zasługa realizacji zleceń take profit na akcjach trzech spółek: Ganta, Astarty i Relpolu. Zatrzymując zysk z tych walorów osiągnięty w pierwszej połowie miesiąca, odpowiednio 26,4 proc., 8,5 proc. oraz 21,1 proc., portfel był bardziej odporny na późniejsze rynkowe wstrząsy.

Długoterminowy spadkowicz motorem napędowym portfela

Deweloper został wytypowany do czerwcowego portfela przez Krzysztofa Borowskiego z katedry bankowości SGH. Inwestując w akcje Ganta, zgodnie z zaleceniami eksperta, można było zarobić aż 26,4 proc. To najlepszy wynik czerwcowego zestawienia. W jego uzyskaniu kluczową rolę odegrało trafne oszacowanie poziomu realizacji zysku. Krzysztof Borowski podkreślał przed miesiącem, że tym razem gra agresywnie (dotychczas preferował bezpieczne inwestowanie z trendem) i sugerował ustawienie zlecenia take profit przy 2,44 zł. Rajd w górę zwiastowały wówczas wskaźniki MACD, Parabolic i Stochastic, oraz położenie ceny powyżej średniej z 13 sesji. Jak się ostatecznie okazało, w najlepszym momencie, czyli 14 czerwca za akcję Ganta płacono 3,05 zł. Później doszło do silnej wyprzedaży i cena spadła nawet do 1,37 zł. Krótkoterminowe, agresywne zagranie okazało się w tym przypadku bardzo wartościowe, a Krzysztof Borowski po raz kolejny udowodnił, że ma rynkowego czuja (w zeszłym roku na typowanych przez niego spółkach można było zarobić ponad 50 proc.). Na przykładzie Ganta widać, że w spółki borykające się z długoterminową bessą należy inwestować bardzo ostrożnie i zawsze pamiętać o zleceniach stop loss i take profit. Gdyby nie to drugie, czerwcowa inwestycja w dewelopera zakończyłaby się 20-proc. stratą.

10 analityków technicznych typuje spółki do lipcowego portfela

Agata Filipowicz- Rybicka, analityk BM BPH

LC Corp

Kurs akcji od dwóch miesięcy utrzymuje trend wzrostowy podkreślany przez ADX, który obecnie dotarł już do poziomu 42 pkt. Po zaliczeniu lokalnego szczytu na poziomie 1,65 zł i nieznacznej korekcie w okolicę zeszłorocznego wiosennego wsparcia, kurs ponownie wzrasta, co daje potencjał do pokonania dotychczasowego szczytu i ataku na historyczne poziomy z 2010 r. Kurs wspiera również dwumiesięczna linia trendu. Potencjalny techniczny stop loss: 1,44 zł, take profit: 1,79 zł.

STOP     1,44 zł

CEL     1,79 zł

Poprzedni typ: PGNiG

Kupno: 6,35 zł

Sprzedaż: 5,93 zł (stop loss)

Mariusz Truchan, doradca inwestycyjny Efix DM

CCC

Kurs akcji spółki znajduje się w długoterminowym trendzie wzrostowym. Pod koniec zeszłego tygodnia doszło do delikatnej przeceny, która sprowadziła kurs z historycznego maksimum w okolice linii przyspieszonego trendu wzrostowego poprowadzonej od lokalnego dna z połowy kwietnia tego roku. Mając na uwadze politykę gry z trendem, można założyć, że jest to dobry moment do zajęcia długiej pozycji. Kupno następuje po bieżącej cenie. Stop loss (oparty na kursie zamknięcia) to poziom 79 zł. Take profit to 110 zł.

STOP     79 zł

CEL     110 zł

Poprzedni typ: PZU

Kupno: 447,95 zł

Sprzedaż: 412 zł (stop loss)

Tomasz Jerzyk, analityk DM BZ WBK

Bogdanka

Kurs akcji pogłębił w ostatnich tygodniach spadek do 97,2 zł, a popyt pojawił się nieznacznie poniżej wsparcia wynikającego z linii długoterminowego trendu wzrostowego, jak i równości fal spadkowych. Przyjmuję założenie, że spadek jest korektą, w związku z czym obecnie spółka powinna się sposobić do kolejnej fali wzrostowej. W dłuższej perspektywie liczę na wzrost powyżej 143 zł, ale w krótkim terminie zysk realizowałbym na 112 zł. Kupowałbym te akcje po bieżącym kursie, a zlecenie stop wyznaczyłbym na 96,33 zł.

STOP     96,33 zł

CEL     112 zł

Poprzedni typ: Asseco Poland

Kupno: 42,25 zł

Sprzedaż: 42,58 zł (w portfelu do końca czerwca)

Michał Krajczewski, analityk DM Raiffeisen Bank

Barlinek

Kurs akcji po silnych zwyżkach w maju i czerwcu przeszedł do fazy korekty. Cena dwukrotnie zatrzymywała się przy istotnym wsparciu ponad poziomem 1 zł, tworzonym przez szczyt z października ubiegłego roku oraz 38,2-proc. zniesienie Fibonacciego tegorocznych zwyżek. Utrzymanie wspomnianego wsparcia, razem ze schłodzeniem wskaźników RSI oraz STS, daje korzystne szanse na odbicie i próby powrotu na tegoroczne maksima w rejonie 1,3 zł. Równocześnie taki układ, przy postawieniu zlecenia stop loss na 0,99 zł, daje korzystny stosunek zysku do ryzyka na poziomie prawie 2,5:1.

STOP    0,99 zł

CEL    1,3 zł

Poprzedni typ: Relpol

Kupno: 6,15 zł

Sprzedaż: 7,45 zł (take profit)

Piotr Neidek, analityk DI BRE Banku

KGHM

Długoterminowy układ linii trendu, które w okresie 2006–2008 oraz 2009–2013 wyznaczyły zakres wahań dla akcji KGHM, w 1997 i 2000 r. zaś wyznaczyły opór dla historycznych szczytów, przebiega obecnie poniżej kursu, dlatego też nie można wykluczyć, że miedziany potentat ma jeszcze jedną spadkową falę do wykonania. Do zamknięcia tematu deprecjacji brakuje jeszcze pozytywnej dywergencji czy też wtórnego sygnału kupna, dlatego w przypadku zejścia cen akcji KGHM do strefy 106 zł (po tej cenie nastąpi kupno) technicznie wszedłby w lipcu sygnał kupna. W takiej sytuacji zlecenie take profit należy ustawić na 141 zł, a stop loss na 99 zł (dla cen zamknięcia).

STOP     99 zł

CEL     141 zł

Poprzedni typ: Kruszwica

Kupno: 33,3 zł

Sprzedaż: 31,21 zł (stop loss)

Krzysztof Ojczyk, analityk Noble Securities

Emperia

Choć uważam, że bieżąca fala korekcyjna powinna najpóźniej w połowie lipca być już za nami, to obecnie spośród spółek, którymi się zajmuję (WIG20 i mWIG40), wybór jest bardzo ograniczony z uwagi na utrudniającą ustawienie parametrów transakcji mocno podwyższoną zmienność. Pomijając kilkuminutową utratę płynności z początku pamiętnej sesji z 26 czerwca, pod tym względem korzystnie wyróżnia się Emperia, gdzie w perspektywie ostatnich trzech tygodni widać formację prostokątnego trójkąta. Zamknięcie ostatniej sesji wypadło nieznacznie ponad jego górnym ograniczeniem, więc można już mówić o wybiciu górą. Cel sugerowany przez wysokość opuszczonej formacji leży na wysokości 62,8 zł. To zarazem poziom take profit. Stop loss oparty na dolnym ramieniu trójkąta wynosi 58,49 zł.

STOP     58,49 zł

CEL     62,8 zł

Poprzedni typ: Astarta

Kupno: 57,15 zł

Sprzedaż: 62 zł (take profit)

Krzysztof Borowski, Katedra Bankowości SGH

Amica

Tym razem zagramy bardziej zachowawczo. Cena waloru znajduje się w trendzie wzrostowym – w ostatnim czasie doszło do lekkiego odbicia w górę od linii tego trendu. Dopóki linia trendu nie zostanie złamana, walor powinien być utrzymywany w pozycji długiej. Wskaźniki sygnalizują możliwość wystąpienia drobnej korekty na początku miesiąca (dominują na nich wskazania sprzedaży) – jeśli przybierze ona postać trendu bocznego będzie to sygnalizowało siłę Amiki.   Z kolei pokonanie oporu na 82,4 zł otwiera drogę wyżej. Wskaźnik Akumulacja/Dystrybucja uwidacznia napływ środków na rynek tego waloru.

STOP     65 zł

CEL     90,85 zł

Poprzedni typ: Gant

Kupno: 1,93 zł

Sprzedaż: 2,44 zł (take profit)

Wojciech Woźniak, analityk DM Millennium

Mieszko

Gwałtowna fala przeceny została zatrzymana przez wsparcie, wyznaczone przez 3,7 zł. W czasie testowania wspomnianego poziomu dwie świece utworzyły formację harami wzrostowego, sygnalizującą możliwość zmiany trendu. Fakt, że wystąpiła ona po silnej przecenie, przy zwiększonych obrotach, oraz została potwierdzona przez transakcje powyżej jej poziomu, podkreśla jej znaczenie. Wskaźniki RSI oraz Stochastic generują dodatkowo sygnały kupna. Poziom realizacji zysków wyznaczają majowe maksima. Stop loss należy natomiast ustawić pod długą białą świecą z 28 czerwca.

STOP     3,79 zł

CEL     4,85 zł

Poprzedni typ: brak

Ekspert nie brał udziału w poprzednim zestawieniu

Katarzyna Płaczek, analityk DM IDMSA

Cognor

Kurs akcji powoli zbiera siły i powinien pokonać opór na poziomie 1,22 zł, generując sygnał kupna z potencjałem wzrostu w okolice 100-sesyjnej średniej kroczącej, tj. 1,4 zł. Obroty rosną, wskaźniki zachowują się pozytywnie i byki powinny tu swoje ugrać. Pokonanie wspomnianej średniej potwierdzi mocną pozycję kupujących i pozwoli liczyć na podejście pod kolejny mocny opór, tj. 1,72 zł. Obecny stop loss – 1,08 zł, ale należy go podnosić krocząco wraz z pokonaniem 1,22 zł i 1,4 zł. Take profit to 1,7 zł.

STOP     1,08 zł

CEL     1,7 zł

Poprzedni typ: Sygnity

Kupno: 17,76 zł

Sprzedaż: 16,71 zł (w portfelu do końca czerwca)

Przemysław Smoliński, analityk DM PKO BP

Ursus

Początek lipca przyniósł silny wzrost kursu akcji Ursusa. Na wykresie pojawiła się długa biała świeca, która w połączeniu z krótkoterminowym wyprzedaniem sugeruje zakończenie korekty i powrót zwyżek. Minimalny zasięg ruchu należy szacować na okolicę 3,18 zł, gdzie należy zamknąć połowę pozycji, zarazem przesuwając Stop z 2,5 zł (na zamknięcie sesji) na 2,87 zł. Zwyżki mogą jednak sięgnąć znacznie wyżej, w związku z czym drugą połowę pozycji należy zamknąć po osiągnięciu 3,43 zł.

STOP     2,5 zł

CEL     3,43 zł

Poprzedni typ: Redan

Kupno: 1,23 zł

Sprzedaż: 1,08 zł (stop loss)