11 technicznych portfeli "Parkietu"

W czerwcu była strata, ale dzięki zleceniom stop loss o połowę mniejsza, niż zmiana WIG. Co teraz? Analitycy liczą na odreagowanie, zwłaszcza mniejszych firm. Aż trzech ekspertów stawia na ...

Warszawski rynek akcji kontynuował w czerwcu korektę trendu wzrostowego, która zaczęła się w połowie maja. Indeks szerokiego rynku WIG, licząc od 28 maja do 30 czerwca, stracił 4 proc. i w najgorszym momencie dotarł do poziomu 52 000 pkt. Wskaźniki WIG20, mWIG40 i sWIG80 spadły w tym samym czasie odpowiednio o 5,1 proc., 4,1 proc. oraz 6 proc.

Wynik technicznego portfela „Parkietu" wygląda na tym tle całkiem nieźle. Stratę udało się ograniczyć do 2 proc., co było główną zasługą wąsko ustawionych zleceń stop loss.

Trudne warunki makro

Przyczyny czerwcowych spadków mają przede wszystkim podłoże makroekonomiczne. Analitycy zwracają uwagę, że kapitał zagraniczny zaczął odpływać z polskiej giełdy z uwagi na rosnące ryzyko polityczne. – Inwestorzy obawiają się, że jesienią mogą dojść do władzy populiści, a mają już doświadczenie z taką konfiguracją na Węgrzech i wiedzą, jak się to kończy dla rynku kapitałowego. Zagranica obawia się pomysłów takich jak repolonizacja banków czy przewalutowanie kredytów we frankach, dlatego woli zmniejszyć swoje zaangażowanie na naszym rynku – mówił na łamach „Parkietu" Marcin Materna, dyrektor departamentu analiz Millennium DM. Do tego doszły też problemy finansowe Grecji, które psują nastroje nie tylko na polskim, ale również na światowych rynkach finansowych.

Inwestowanie w takich warunkach nie należy do łatwych zadań. Widać to nie tylko po spadkach indeksów, ale również po dokładnych statystykach dotyczących czerwcowego portfela. Na osiem spółek, które się w nim znalazły, tylko jedna przyniosła dodatnią stopę zwrotu. Chodzi o Atrem wskazany przez Krzysztofa Borowskiego, eksperta SGH. Inwestując zgodnie z jego zaleceniami, można było zarobić aż 16,4 proc. (więcej szczegółów w ramce obok).

Z pozostałych siedmiu spółek jedna nie weszła do portfela, ponieważ nie zostały spełnione kryteria kupna (Lotos). W pięciu przypadkach cena akcji wskazanych firm dotarła do wyznaczonych poziomów stop loss, a w jednym spółka utrzymała się w portfelu do końca czerwca (Kernel), przynosząc stratę 1,9 proc. Średni zniżka ceny akcji sześciu tracących spółek wyniosła 5,3 proc. Pokazuje to, że analitycy zagrali ostrożnie, zabezpieczając się na wypadek realizacji niekorzystnego scenariusza.

Lipcowe odreagowanie?

Zakładając, że ryzyko polityczne oraz Grexit są już zdyskontowane w cenach akcji, lipiec powinien przynieść odreagowanie na warszawskiej giełdzie. Ze składu nowego portfela wynika, że powinno być ono szczególnie widoczne w najbardziej przecenionym segmencie warszawskiej giełdy, czyli wśród małych spółek.

W nowym zestawieniu udział wzięło aż 11 analityków. Trzech wskazało tę samą spółkę – Duon, dlatego jej waga w nowym zestawieniu wynosi 27,3 proc. Pozostałe osiem firm ma równy udział, wynoszący po 9,1 proc.

Na dziewięć wytypowanych spółek aż sześć to firmy o małej kapitalizacji (cztery to reprezentanci sWIG80, a dwie wchodzą tylko w skład WIG). Jedynym przedstawiciele blue chips jest PZU, a „średniaków" Apator.

Z punktu widzenia analizy technicznej postawienie na „maluchy" jest całkiem niezłą strategią. Indeks sWIG80 dotarł bowiem ostatnio do silnego wsparcia wyznaczonego przez linię średniej kroczącej z 200 sesji. Mało tego, oscylator RSI(14) wszedł do strefy wyprzedania, sygnalizując tym samym gotowość do odbicia notowań. Od trzech dni wskaźnik próbuje domykać poniedziałkową lukę, która powstała w reakcji na brak porozumienia Grecji z wierzycielami. Jeśli uda się ją domknąć, będzie to pozytywny sygnał, który pozwoli na ruch do 13 250 pkt lub wyżej. Z kolei spadek sWIG80 poniżej minimum poniedziałkowej świecy (12 613 pkt) będzie sygnałem sprzedaży z potencjałem zniżki nawet do 12 400 pkt lub 12 000 pkt.

Trzy głosy dla Duonu

Największą ciekawostką nowego zestawienia jest oczywiście Duon. Już dawno się nie zdarzyło, by trzech analityków wskazało do portfela tę samą firmę. Inwestując w akcje dystrybutora gazu, gramy w zgodzie z długoterminowym trendem wzrostowym. Notowania regularnie wyznaczają coraz wyższe dołki i szczyty, a średnie kroczące z 50 i 200 sesji skierowane są na północ. Wydaje się, że postawienie na Duon jest relatywnie bezpieczną strategią, oczywiście przy zastosowanej kontroli ryzyka.

Dwóch ekspertów typujących Duon podpowiada, by zlecenia realizacji zysków ustawić na poziomach 3,55 zł lub 3,48 zł. W relacji do wtorkowego zamknięcia oznacza to potencjał wzrostu równy odpowiednio 16 proc. i 13,7 proc. Trzeci analityk liczy na silniejszą zwyżkę, dlatego zrezygnował z ustawienia zlecenia take profit.

Jeśli chodzi o stop lossy, to eksperci zalecają, by ustawić je szeroko przy 2,58 zł lub ciaśniej przy 2,77 zł lub 2,95 zł.

Datą bazową dla nowego portfela jest 30 czerwca. Ceny zamknięcia z tej sesji będą stanowić punkt odniesienia przy obliczaniu wyników portfela i WIG. Wyjątkiem jest sytuacja, gdy ekspert wskaże dokładny poziom kupna akcji, inny niż kurs bazowy. Wówczas moment zajęcia pozycji zależy tylko od wskazanego poziomu. Jeśli nie zostanie on osiągnięty, spółka nie wchodzi do portfela.

[email protected]

Atrem | Hit ostatniego portfela

Jedyną spółką czerwcowego zestawienia, która przyniosła zysk, był Atrem, wskazany przez Krzysztofa Borowskiego, eksperta SGH. Miesiąc temu zwracał on uwagę, że kurs akcji opuszcza górą formację bazy, a wskaźniki analizy technicznej (MACD, RSI, ROC, Stochastic) pokazują sygnały kupna. Borowski sugerował, by akcje kupować na zamknięciu sesji bazowej, czyli po cenie 5,48 zł. Stop loss należało umiejscowić przy 4,79 zł, a zysk realizować po zwyżce o 15 proc. (czyli na poziomie 6,3 zł). W międzyczasie spółka ustanowiła prawo do dywidendy na poziomie 0,08 zł na akcję, więc ostatecznie wynik na Atremie wyniósł 16,4 proc.

Warto zwrócić uwagę, że cena akcji dotarła do poziomu docelowego już po czterech dniach. W najlepszym momencie kurs dotarł do 6,59 zł, więc można powiedzieć, że prawie udało się złapać czerwcowy szczyt. Zwłaszcza że pod koniec miesiąca doszło do silnej korekty. PZ

11 techników typuje spółki do lipcowego portfela

Wojciech Woźniak, Vestor DM

Monnari

Kurs akcji odzieżowej spółki obronił jednocześnie silne wsparcie na poziomie 13 zł oraz linię długoterminowego trendu wzrostowego. Spadający wraz z rozwojem korekty wolumen oraz wskaźnik RSI na poziomie 40 pkt świadczą o wyprzedaniu rynku i możliwej kontrze byków po skutecznej obronie newralgicznej strefy. Poziom realizacji zysków wyznaczają tegoroczne maksima cenowe. Zlecenie ograniczające stratę (stop loss) ustawiłbym pod wsparciem na poziomie 13 zł oraz pod linią średniej 200-sesyjnej.

STOP 12,4 zł

CEL 15,09 zł

Poprzedni typ: ekspert nie brał udziału w poprzednim typowaniu

Michał Pietrzyca, DM BOŚ

PZU

Akcje największego w Polsce ubezpieczyciela zostały w ostatnim czasie tak mocno przecenione, że trzymiesięczna strata liczy już około 11 proc. Dzięki temu walor jest wyprzedany i posiada silne wsparcie w strefie 425–423 zł. Dopiero jego przełamanie zainicjowałoby nową fazę słabości, a z drugiej strony podtrzymanie wspomnianej bariery będzie implikować fazę odreagowania, także w kontekście oczekiwanej dywidendy.

Akcje PZU nabywamy po spadku kursu o 3 zł od ceny otwarcia sesji 1 lipca (czyli po 432,45 zł). Stop loss wynosi 5 proc. (410,83). Jeśli kurs obroni dołek 425 zł, to zlecenie realizacji zysku (take profit) wynosi 457–461 zł, a jeśli kurs spadnie poniżej 425 zł, ale kurs nie uruchomi stop lossa, to TP ustawiamy w zakresie 436–450 zł.

STOP 410,83 zł

CEL 461 zł

Poprzedni typ: ekspert nie brał udział w poprzednim typowaniu

Krzysztof Borowski, IBiUG SGH

Duon

Cena akcji dystrybutora gazu wybiła się w górę po wcześniejszej formacji konsolidacji, a wybiciu towarzyszyła luka hossy. Kluczowym oporem jest w tej chwili poziom ostatniego szczytu cenowego, czyli 3,15 zł. Jego pokonanie otworzyłoby bykom drogę ku nowym ekstremom cenowym. Zwyżkę ceny potwierdza układ średniej ruchomej 13-sesyjnej, która stara się „wypchnąć" cenę w górę (poziomy z 2009 r.).

Warto zwrócić uwagę, że wybicie kursu na północ potwierdzone zostało na wskaźnikach i oscylatorach. MACD zakręcił w górę ponad linią zero, podobnie jak ROC. Oscylator RSI zwyżkuje w stronę pasma wykupienia, analogicznie jak Stochastic. Wskaźniki wolumenowe Akumulacja / Dystrybucja i A/D Chaikina zakręciły w górę, uwidaczniając napływ środków na rynek tego waloru.

STOP 2,58 zł

CEL 3,55 zł

Poprzedni typ: Atrem

Wynik: +16,4 proc.

Krzysztof Ojczyk, Noble Securities

Apator

Możliwe, że na rodzimym rynku trwa już proces poszukiwania dna trwającej od maja cyklicznej korekty. Jeśli takie założenie okaże się słuszne, to do jego udanego zakończenia jest jeszcze niestety dość daleko. Dlatego też na techniczne typy wciąż wydaje się za wcześnie, choć nie jest to podobnie mglista perspektywa, jak przed miesiącem.

Pośród niewielu ciekawych wykresów wyróżnia się Apator, gdzie w przypadku zwyżki ceny ponad 41,78 zł doszłoby do wybicia górą z budowanej od końca maja formacji oRGR (odwrócona głowa z ramionami). Potencjał wzrostowy sięgnąłby wówczas pułapu 47,2 zł, lecz jako take profit satysfakcjonujący będzie poziom 45,1 zł (61,8 proc. zakresu oczekiwanego zasięgu). Wejście na rynek nastąpi po cenie 41,79 zł (w cenach intraday). Stop loss to 40,68 zł.

STOP 40,68 zł

CEL 45,1 zł

Poprzedni typ: Lotos

Spółka nie weszła do portfela, bo nie zostały spełnione kryteria kupna.

Piotr Neidek, DM mBanku

Synektik

Ostatnia przecena akcji producenta rozwiązań informatycznych dla placówek medycznych doprowadziła do ponownego przetestowania długoterminowej strefy wsparcia i na razie okolice 15 zł stanowią silną barierę dla podaży. Budowanie formacji podwójnego czy też potrójnego dna nie stanowi gwarancji tego, że korekta się zakończyła. Niemniej jednak, mając na uwadze fakt, że w lutym 2015 r. podczas pierwszej próby przebicia 15 zł doszło do historycznego przerzutu akcji, to należy wychodzić z założenia, że na początku roku w akcjonariacie pojawił się duży gracz. A skoro od lutowej zagrywki ceny nie były już niżej, to należy sądzić, że taki stan rzeczy się utrzyma, a nowy rozgrywający zadba o to, aby wyciągnąć notowania na północ. Stop loss w cenach zamknięcia ustawiamy na poziomie 15,49 zł. Take profit w cenach intraday powinien być umiejscowiony przy 20,25 zł.

STOP 15,49 zł

CEL 20,25 zł

Poprzedni typ: KGHM

Wynik: -6,1 proc.

Katarzyna Płaczek, mycharts.pro

Gotówka

Na lipiec rekomenduję trzymanie gotówki w portfelu. Polska giełda wykazuje słabość od dłuższego już czasu i tak naprawdę od połowy 2011 r. mamy do czynienia z konsolidacją na WIG20. Nieco lepiej przedstawia się sytuacja na indeksie WIG, na którym w analogicznym okresie można mówić o tendencji zwyżkowej i który wciąż znajduje się nad linią trendu wzrostowego. Niemniej jednak ostatnia przecena na obydwu indeksach coraz bardziej zaczyna układać się w spadkowe formacje chorągiewki, z których wybicie w dół jest bardzo prawdopodobne z uwagi na fakt, że Ultimate się schłodził i podszedł do swojej linii równowagi, sygnalizując gotowość do dalszych spadków. Impulsem do wybicia w dół powinna być (obok niepewności makroekonomicznej) sytuacja techniczna na rynkach amerykańskich, gdzie został wygenerowany średnioterminowy sygnał sprzedaży. Tak więc, mimo że hossa nie przybrała u nas oczekiwanych rozmiarów, jeśli dojdzie do wybicia poziomu 53 500 pkt na WIG i 2320 pkt na WIG20, otrzymamy kolejne sygnały sprzedaży z potencjałem przeceny wynikającej z tych formacji na indeksach po około 10 proc.

Poprzedni typ: ekspert nie brała udziału w poprzednim typowaniu

Piotr Kaźmierkiewicz, CDM Pekao

Arctic Paper

Wprawdzie poniedziałkowe tąpnięcie kursu akcji producenta papieru na otwarciu doprowadziło do aktywacji zleceń stop loss, to jednak szybka kontra popytu i kontynuacja odreagowania w kolejnym dniu doprowadziły do zamknięcia wspomnianej luki bessy. Tym samym notowania powróciły powyżej dołka z maja i poziom ten należy obecnie uznać za główne wsparcie (3,15 zł). Jego utrzymanie stworzy kupującym szansę na ukształtowanie formacji podwójnego dna, choć do jej wypełnienia potrzebne będzie wyjście kursu ponad maksimum z początku czerwca (3,74 zł). To zaś otwierałoby drogę do wykonania ruchu o minimalnym zasięgu wynikającym z wysokości formacji do 4,33 zł. Licząc na realizację nakreślonego scenariusza, zajmujemy pozycję przy poziomie 3,26 zł, a chroniąc się przed brakiem ruchu wzrostowego, stawiamy zlecenie stop loss poniżej rozpiętości świecy z wtorku i minimów majowych (3,11 zł).

STOP 3,11 zł

CEL 3,89 zł

Poprzedni typ: Arcit Paper

Wynik: -7,9 proc.

Michał Krajczewski, BM BGŻ

Action

Od tegorocznego szczytu przy 54,5 zł kurs akcji spółki produkującej sprzęt IT spadł w ciągu kwartału o prawie 40 proc. Przecena ta została pogłębiona na fali ostatniej wyprzedaży związanej z sytuacją Grecji, a kurs dotarł tym samym do poziomu najniższego od dwóch lat. Bardzo silne wyprzedanie sygnalizowane przez wskaźniki analizy technicznej zarówno w ujęciu dziennym, jak i tygodniowym sugeruje jednak, że zwiększa się prawdopodobieństwo nadejścia korekty wzrostowej. W ten sposób przerwana mogłaby zostać passa aż ośmiu spadkowych tygodni z rzędu. Potencjalny cel odbicia w tym układzie można wyznaczyć w rejonie 40 zł (szczyt sprzed miesiąca), ryzyko tego zagrania ograniczamy przez zlecenie stop loss ustawione na poziomie 32 zł. Wejście następuje po kursie 33,5 zł (w cenach intraday). Zysk realizujemy w momencie, gdy cena akcji Action dotrze do wspomnianego maksimum na poziomie 40 zł.

STOP 32 zł

CEL 40 zł

Poprzedni typ: BBI Development

Wynik: -5,7 proc.

Przemysław Smoliński, DM PKO BP

Duon

Od miesięcy kurs akcji dystrybutora gazu pozostaje w silnym trendzie wzrostowym. W drugiej połowie czerwca cena zakończyła kilkutygodniową korektę horyzontalną, a po wykonaniu ruchu powrotnego do przełamanego oporu od dwóch dni ponownie zwyżkuje. Na kolejnych sesjach należy spodziewać się kontynuacji ruchu w górę. W związku z powyższym decydujemy się na kupno w trakcie sesji po przełamaniu poziomu 3,07 zł, ustawiając zlecenie zabezpieczające na koniec sesji na poziomie 2,95 zł. Pierwszą połowę zysku należy zrealizować na poziomie 3,25 zł, przesuwając zarazem zlecenie stop na koniec sesji na 3,08 zł. Drugą połowę pozycji zamkniemy na poziomie 3,48 zł, choć w średnim terminie kurs może sięgnąć nawet okolic 3,70 zł.

STOP 2,95 zł

CEL 3,48 zł

Poprzedni typ: ekspert nie brał udziału w poprzednim typowaniu

Mateusz Namysł, Raiffeisen Brokers

Rank Progress

Kurs akcji od około pół roku konsolidował się po mocnych spadkach, z jakimi mieliśmy do czynienia w 2014 r. Po tak długiej konsolidacji poprzedzonej trendem spadkowym solidne wzrosty mogą oznaczać zmianę trendu. Na ostatniej czerwcowej sesji spółka przełamała 200-sesyjną średnią, która umiejscowiona jest na poziomie 2,99 zł, co jest sygnałem kupna waloru. Trzeba pamiętać, że wciąż obowiązuje długoterminowy trend spadkowy, który ogranicza potencjał wzrostowy, jednak linia wyznaczająca ten trend jest na poziomach znacząco wyższych od obecnych. Poziom take profit zostaje ustanowiony znacznie powyżej obecnych poziomów, lecz pod linią trendu spadkowego, to jest na 3,87 zł.

STOP 2,84 zł

CEL 3,87 zł

Poprzedni typ: Kernel

Wynik: -1,9 proc.

Mateusz Stencel, ING Securities

Duon

Kurs akcji dystrybutora gazu porusza się w trendzie wzrostowym od końca 2012 r. Po podniesieniu przez zarząd tegorocznych prognoz kurs w imponującym stylu (za pomocą startowej luki) wybił się z dwumiesięcznej konsolidacji, co jest równoznaczne z technicznym sygnałem kupna. Licząc na kontynuację trendu wzrostowego, decyduję się na zakup akcji po bieżącej cenie. Ważnym wsparciem strzegącym pozytywnego scenariusza jest poziom 2,8 zł (granica niedawnej konsolidacji i luka hossy), dlatego stop loss w cenach zamknięcia ustawiam na 2,77 zł.

STOP 2,77 zł

CEL brak

Poprzedni typ: Agora

Wynik: -8,1 proc.