Skorzystaj z promocji i czytaj dalej!
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Obligacje: Rentowności papierów dziesięcioletnich przebiły pułap 2 proc.
Po spokojniejszym początku tygodnia wtorek przyniósł kontynuację wzrostu rentowności (spadku cen) polskich obligacji skarbowych.
Oprocentowanie papierów dziesięcioletnich chwilami było powyżej 2 proc., czyli najwyżej od kilkunastu miesięcy. Taki ruch na rynku długu to na ogół zła informacja dla uczestników funduszy dłużnych. Średnia strata za ostatni miesiąc w funduszach skarbowych długoterminowych wynosi 0,61 proc., a od początku roku 1,85 proc.
Ten tydzień jest bardzo ważny dla krajowego rynku długu w związku ze środowym posiedzeniem Rady Polityki Pieniężnej. – Ostatni wzrost rentowności polskich obligacji spowodowany był wystrzałem inflacji konsumenckiej do poziomu 5,4 proc. – przypomina Mariusz Zaród, zarządzający Quercusa TFI. Jak dodaje, wzrost cen był powyżej oczekiwań ekonomistów. – Wydaje się, że to jeszcze nie koniec i w IV kwartale zobaczymy dalszy wzrost cen. Inwestorzy spodziewają się, że wyższa inflacja przełoży się na szybszą normalizację polityki monetarnej NBP – mówi Zaród. Obecnie stopy procentowe są w Polsce na rekordowo niskim poziomie 0,1 proc. – Na najbliższym posiedzeniu do podwyżki stóp nie dojdzie, ale rynek wycenia początek cyklu na listopad. Gołębie podejście, które prezentuje prezes NBP Adam Glapiński, kontrastuje z zachowaniem banków centralnych w naszym regionie. Banki centralne Czech i Węgier już rozpoczęły stopniowe zacieśnianie, dlatego inwestorzy są bardzo wrażliwi na dane makroekonomiczne dotyczące naszej gospodarki – tłumaczy zarządzający. – Wydaje się, że komunikat po środowym posiedzeniu, a także konferencja szefa RPP pozostaną w łagodnym tonie i w najbliższych dniach czeka nas odreagowanie zeszłotygodniowego ruchu – zakłada Zaród. Według niego prezes Glapiński będzie zapewniał, że inflacja jest przejściowa i spowodowana czynnikami niezależnymi od decyzji RPP (m.in. ceny ropy naftowej i energii). Przy okazji powtórzy też tezę, że odbicie gospodarcze, z którym mamy obecnie do czynienia, jest niepewne w związku z narastającą IV falą zachorowań na Covid-19. paan
