Shorty atakują naszą giełdę. Jedna spółka znów wraca do rejestru

Aż 27 krótkich pozycji widnieje obecnie w rejestrze publikowanym przez KNF. Niekwestionowanym faworytem funduszy grających na spadki pozostaje CCC. Jedna spółka z rejestru wypadła, a jedna do niego wróciła.

Z tego artykułu się dowiesz:

• W jaki sposób zmienia się liczba krótkich pozycji na akcjach spółek z GPW?
• Które spółki są obecnie najczęściej wybierane przez fundusze grające na spadki?
• Jaka jest bieżąca sytuacja finansowa wybranych spółek z rejestru KNF?
• Jakie problemy i zmiany strategiczne wpływają na wycenę akcji CCC?

Z miesiąca na miesiąc obserwujemy wzrost liczby krótkich pozycji, otwartych przez fundusze na akcjach spółek z GPW. W październiku było ich 26, a teraz mamy nowy rekord. Rosnąca presja na wyceny idzie w parze z kontynuacją zwyżek na naszym rynku. Dziś WIG oscyluje w okolicach 111-112 tys. pkt. Od początku roku zyskał już ponad 40 proc.

Kto jest w rejestrze KNF

Teraz w rejestrze mamy 27 pozycji, a dotyczą one 14 spółek. Są to: Allegro, Asseco Poland, Budimex, CCC, CD Projekt, Dino, Grupa Azoty, JSW, Kęty, Kruk, LPP, Pepco, Rainbow Tours i Żabka.

W poprzednich kwartałach dominowały shorty na CD Projekcie i JSW. Na CD Projekcie niezmiennie jest jedna pozycja. Natomiast w przypadku JSW miesiąc temu po raz pierwszy od dłuższego czasu nie było otwartej żadnej krótkiej pozycji (wynoszącej minimum 0,5 proc., bo tylko takie muszą być ujawnione w rejestrze KNF). Ale teraz znów się pojawiła.

Qube Research & Technologies ma 0,51 proc. akcji JSW. Data ostatniej aktualizacji tej pozycji to 5 listopada. Obecnie za walor węglowej spółki trzeba zapłacić 24 zł (dziś kurs spada o prawie 2 proc.), a jej kapitalizacja wynosi 2,8 mld zł. Biznes JSW zmaga się z wieloma problemami. Narastająco, w ciągu 9 miesięcy szacunkowa strata EBITDA wyniosła prawie 2,2 mld zł, a netto 2,9 mld zł. Ostateczne wyniki za III kwartał JSW opublikuje 25 listopada.

Natomiast jedna spółka z rejestru zniknęła – mowa o XTB. Obecnie jej notowania oscylują w okolicach 69 zł. Oddalają się od maksimum z maja na poziomie ponad 90 zł.

Których spółek jest najwięcej w rejestrze krótkiej sprzedaży

Od kilku tygodni zdecydowanym faworytem zagranicznych funduszy jest CCC. Na spadek wyceny handlowej spółki obecnie gra aż 10 różnych podmiotów – tyle samo co miesiąc temu, ale ich łączny udział wzrósł o ponad 2 pkt proc. W październiku fundusze miały łącznie 6,01 proc. kapitału CCC, a teraz 8,12 proc. Największy, sięgający 1,9 proc. udział ma Marshall Wace, a za nim jest Kintbury Capital z 1,5 proc. Pozostałe pozycje są mniejsze niż 1 proc.

Obecnie za akcję CCC trzeba zapłacić niespełna 140 zł. Kurs oscyluje w okolicach tegorocznego minimum (około 132 zł) zanotowanego w zeszłym miesiącu. Od tegorocznego maksimum z kwietnia (247 zł) spadł już o 43 proc. Przecena rozpoczęła się w zeszłym miesiącu po tym, jak na rynek trafił raport Ningi Research (zajął w październiku krótką pozycję na akcjach CCC), w którym pojawiło się wiele zarzutów pod adresem CCC. Dotyczyły m.in. kontrowersyjnych zabiegów księgowych. Zarząd CCC zarzuty dementuje i rozważa podjęcie kroków prawnych przeciwko Ningi.

Wycenie akcji CCC nie sprzyja również wyhamowanie dynamiki rozwoju biznesu. W listopadzie CCC zrewidowało w dół założenia na rok obrotowy 2025. Prognozuje 11,3-11,5 mld zł przychodów i 1,7-1,8 mld zł EBITDA. Grupa zakładała na początku roku, że w 2025 r. jej przychody wyniosą ponad 12 mld zł, a marża EBITDA 20 proc. Obniżenie planu zarząd CCC uzasadnia wymagającym otoczeniem biznesowym.

CCC to jedna z pięciu handlowych spółek obecnych od kilku miesięcy w rejestrze krótkiej sprzedaży. Są tam również: Allegro (aktualnie dwie pozycje), Dino, Pepco (dwie pozycje), LPP i Żabka (też dwie pozycje).