WIG20 rozpoczął tydzień od solidnych zwyżek, ale tegoroczna stopa zwrotu z tego indeksu nie wygląda dobrze. Jest on 19 proc. niżej niż na początku roku. O 17 pkt proc. przegrywa z niemieckim DAX, a o 9 pkt proc. z francuskim CAC40. Mimo tej dywergencji nie brak opinii, że polski indeks zbytniego potencjału do wzrostu nie ma.
Allegro i CD Projekt...
Największy udział w jego portfelu mają Allegro, CD Projekt i PKO BP. Wycena tej pierwszej spółki po fenomenalnym debiucie jest teraz o 70 proc. wyższa niż w IPO, a jej wskaźniki C/Z są wyższe niż globalnego giganta e-commerce, Amazona. Ale trzeba też odnotować, że w ostatnich dniach zdecydowanie dominowała podaż i wszystkie upublicznione do tej pory rekomendacje dla Allegro zawierają cenę docelową znacząco przewyższającą aktualną rynkową.
Z kolei potencjał drugiej co do wagi spółki w WIG20, czyli CD Projektu, w dużej mierze zależy od tego, jak uda się premiera „Cyberpunka" (10 grudnia) i na ile rynek zdyskontował już jej ewentualny sukces. CD Projekt znajduje się na aktualnej liście krótkiej sprzedaży publikowanej przez Komisję Nadzoru Finansowego. Akcjami polskiego studia na krótko gra Melvin Capital Management. W poniedziałek za akcję CD Projektu trzeba było zapłacić około 366 zł. To o 28 proc. więcej niż na początku roku, ale zarazem o 21 proc. mniej niż podczas sierpniowego maksimum. Kapitalizacja CD Projektu wynosi nieco ponad 35 mld zł. Od Allegro producenta gier dzieli aż 40 mld zł.
...oraz spółki SP i banki
Biotechnologia, sektor gier i e-commerce to beneficjanci pandemii, a po zeszłotygodniowej informacji o szczepionce Pfizera ta grupa firm znalazła się w niełasce inwestorów, natomiast zyskiwać zaczęli reprezentanci tzw. starej ekonomii. Poniedziałkowa informacja o szczepionce Moderny dodatkowo spotęgowała to zjawisko. Nie jest ono jednak widoczne na liście krótkiej sprzedaży. Wręcz przeciwnie: dominują tam banki, spółki surowcowo-paliwowe i odzieżowe. I tak na przykład akcjami KGHM na krótko gra Marshall Wace. Zakłada też spadek wyceny innego polskiego koncernu kontrolowanego przez Skarb Państwa – PKN Orlen. Po raz ostatni jego pozycja na Orlenie obliczana była 9 listopada i wynosiła 0,51 proc. netto (identyczna jest w przypadku KGHM). W ostatnich miesiącach kursy KGHM i PKN Orlen zachowywały się zupełnie inaczej. KGHM od stycznia podrożał o ponad 40 proc., a wycena PKN Orlen stopniała niemal o połowę.
