Kapitalizacja Microsoft spadła o 357 miliardów dolarów

Akcje Microsoftu spadły w czwartek po raporcie, który rozczarował niektórych inwestorów, co doprowadziło do największego dziennego spadku akcji od marca 2020 roku. Kapitalizacja rynkowa spadła o 357 mld USD, do 3,22 bln USD.

https://pbs.twimg.com/media/G_2uKcOXwAAKGrL?format=jpg&name=900x900

Microsoft opublikował wyniki za drugi kwartał, przewyższając szacunki Wall Street w zakresie przychodów i zysków, a przychody z chmury po raz pierwszy przekroczyły 50 mld USD. Akcje firmy spadły jednak w czwartek o ponad 11 proc., ponieważ inwestorzy obawiali się spowolnienia wzrostu chmury – i gwałtownego wzrostu wydatków firmy na sztuczną inteligencję.

– Jesteśmy dopiero na początku drogi do upowszechnienia sztucznej inteligencji, a Microsoft zbudował już biznes AI większy niż niektóre z naszych największych franczyz – napisał prezes Satya Nadella.

OpenAI bez rentowności do 2029 roku

Microsoft jest jednym z największych beneficjentów eksplozji sztucznej inteligencji (AI), dzięki wczesnym inwestycjom w OpenAI, twórcę platformy ChatGPT, co w lipcu przełożyło się na kapitalizację rynkową firmy na poziomie ponad 4 bln USD. Jednak z tych rekordów spadła, ponieważ inwestorzy nadal wyrażają obawy dotyczące ogromnych wydatków w branży AI.

Firma odnotowała 66-proc. wzrost rok do roku w wydatkach na centra danych, osiągając 37,5 mld USD nakładów inwestycyjnych w tym kwartale. Wzrost w obszarze chmury obliczeniowej był wolniejszy niż oczekiwano, pomimo pobicia prognoz dotyczących przychodów i zysków. Ale 45 proc z 625 mld USD portfela przyszłych kontraktów chmurowych Microsoftu pochodzi z OpenAI. To około 280 mld USD zapowiadanych wydatków firmy, która wydaje 9 mld USD rocznie, mając pozostać bez rentowności do 2029 roku.

Nakłady inwestycyjne Microsoftu: 37,5 mld USD

W drugim kwartale zysk na akcję (EPS) w wysokości 5,16 USD przy przychodach w wysokości 81,27 mld USD przekroczył oczekiwania Wall Street na poziomie 3,92 i 80,3 mld USD.

Przychody Microsoft Cloud wyniosły 51,5 mld USD, nieznacznie przekraczając oczekiwane 51,2 mld USD. W analogicznym okresie ubiegłego roku firma odnotowała przychody z chmury w wysokości 40,9 mld USD.

Dział Produktywności i Procesów Biznesowych Microsoftu, obejmujący przychody z Microsoft 365 Commercial i Consumer Cloud, osiągnął 34,1 mld USD. Wall Street oczekiwał 33,6 mld USD.

Dział Intelligent Cloud firmy, obejmujący sprzedaż platformy Azure, przyniósł 32,9 mld USD, przekraczając szacunki na poziomie 32,2 mld USD.

– Być może nie był to wystarczająco wysoki wynik dla osób, które chciały wyższej kwoty – powiedział Yahoo Finance dyrektor zarządzający RBC Capital Markets, Rishi Jaluria.

Pozostałe zobowiązania do wykonania (RPO), czyli wartość umów Microsoftu z klientami, za które nie zapłacono jeszcze należności, sięgnęła 625 mld USD. Około 45 proc. tej kwoty pochodzi ze zobowiązań OpenAI. Kwota ta stała się kluczowym wskaźnikiem, który pomaga Wall Street lepiej ocenić ogólny popyt na sztuczną inteligencję.

Microsoft nadal boryka się z ograniczeniami w zakresie sztucznej inteligencji, co oznacza, że popyt klientów na sztuczną inteligencję przewyższa możliwości Microsoftu w jej dostarczaniu, co sztucznie ogranicza przychody producenta systemu Windows.

Dlatego firma przeznacza kolejne miliardy dolarów na nakłady inwestycyjne, które w IV kwartale wyniosły 37,5 mld USD, w porównaniu z 22,6 mld USD w drugim kwartale 2025 roku.

Akcje Microsoftu gorsze od Amazona, a zwłaszcza od Google

Cena akcji Microsoftu spadła w ciągu ostatnich 12 miesięcy, pozostając gorsza od konkurencyjnego dostawcy usług chmurowych, Amazona. Walory obu firm jednak biją na głowę akcje Google, które wzrosły o imponujące 69 proc. w ciągu ostatnich 12 miesięcy.

W dużej mierze ten wzrost jest związany z debiutem Google Gemini 3, który ugruntował pozycję firmy jako lidera w dziedzinie modeli sztucznej inteligencji, wyprzedzając sojusznika Microsoftu, OpenAI, i jego platformę ChatGPT.