GetBack mocno liczy na zagraniczne rynki

Za parę lat windykacyjna firma chce poza naszym krajem osiągać połowę przychodów. Niebawem zaprezentuje nowe rynki, na które chce wejść.

GetBack w I półroczu wydał 740 mln zł na kupno portfeli wierzytelności (głównie w Polsce), czyli o jedną czwartą więcej niż rok temu. W całym 2016 r. było to 912 mln zł, a od początku tego roku do dziś wartość ta jest przekroczona. – Patrząc na to, co dzieje się w sierpniu i wrześniu, jesteśmy bardzo pozytywnie nastawieni do II półrocza pod względem efektywności windykacji i pozyskiwania aktywów – mówi Konrad Kąkolewski, prezes GetBacku.

Będą kolejne kraje

Szacuje, że do końca roku spółka może wydać jeszcze na portfele 250–400 mln zł. – Nasze zakupy pokazują, że polski rynek wciąż jest duży i istnieją portfele dające IRR (wewnętrzna stopa zwrotu – red.) powyżej 20 proc. – dodaje Kąkolewski. Przekonuje, że jest to możliwe, bo GetBack ponad 60 proc. transakcji zawiera dzięki w rozmowom dwustronnym z bankami. Spółka kupuje drożej, ale młodsze portfele, na co wskazuje wskaźnik DPD (to liczba dni od ostatniej spłaty), który kiedyś wynosił w branży 450–500, GetBack zaś kupuje portfele ze wskaźnikiem 90–120. Odzyski w I półroczu wyniosły 540 mln zł, czyli były wyższe o 60 proc. niż rok temu.

Mimo że GetBack dużo mówi o wciąż dużym potencjale polskiego rynku, przekonuje jednocześnie, że potrafi zwiększać skalę biznesu za granicą. Prezes zaznacza, że w ciągu kilku lat przychody z rynków zagranicznych wynosić mają około 50 proc. łącznych przychodów GetBacku (obecnie jest to poniżej 10 proc.).

Niedawno firma rozpoczęła działalność w Hiszpanii. Nawiązano współpracę z dwiema firmami zajmującymi się zarządzaniem wierzytelnościami – będą zarządzać wierzytelnościami, które GetBack będzie kupować na tym rynku.

Jednym z analizowanych kierunków rozwoju jest Bułgaria. – Jesteśmy aktywni na kilku innych rynkach, przygotowujemy plany ekspansji w wielu krajach. Niedługo zaproponujemy dwa–trzy nowe rynki. W ciągu dwóch lat powinniśmy osiągać już 20–30 proc. przychodów z rynków zagranicznych – zapowiada Kąkolewski.

GG Parkiet

Z powodu dużego tempa rozwoju i potrzeb kapitałowych nie należy spodziewać się dywidendy za 2017 r. Zarząd lada dzień przedstawi stanowisko radzie nadzorczej (zakłada możliwość wypłaty dywidendy w kolejnych latach). W ciągu dwóch miesięcy ma zostać zaprezentowana oficjalna polityka dywidendowa.

Wyniki były dobre

W II kwartale firma zwiększyła wobec poprzedniego kwartału przychody o 29 proc., do 190 mln zł, gotówkową EBITDA o 21 proc., do 116 mln zł, zysk netto zmalał o 5 proc., do 54 mln zł, z powodu wzrostu o 33 proc. kosztów (rozwój firmy, inwestycja w portfele, koszty przeprowadzenia IPO).

– Wyniki GetBacku za II kwartał były dobre, choć jak widać po notowaniach, rynek oczekiwał nieco więcej. Spory udział w wyniku miała rewaluacja, co wynikało częściowo ze zmiany w zakresie rachunkowości, oraz pozytywny wpływ rozliczenia podatku. W wynikach za całe I półrocze efekt rewaluacji jest mniej widoczny. Pod względem gotówkowym wyniki są dobre, spółka miała duże zwyżki spłat, choć naturalnie przyczyniło się to do wzrostu kosztów – komentuje Łukasz Jańczak, analityk Ipopemy Securities.

Dodaje, że po wynikach za II kwartał obietnice spółki sprzed debiutu wydają się niezagrożone, firma radzi sobie dobrze. – W najbliższych kwartałach spłaty na pewno będą rosły, firma przeprowadziła duże inwestycje, często w młode portfele o lepszej jakości i dużym potencjale do spłat, poza tym przejęła EGB Investments. Kluczowa jest jednak dłuższa perspektywa. A model biznesowy GetBacku jest oparty na dużej dźwigni finansowej i jest dość ryzykowny. Teraz sytuacja makroekonomiczna sprzyja, ryzyko pogorszenia może pojawić się wraz ze spowolnieniem gospodarczym, wtedy spłaty mogą się zmniejszyć – zwraca uwagę.