Orange Polska liczy na lepsze II półrocze

Telekom kierowany przez Liudmilę Climoc zarobił więcej niż oczekiwali analitycy, ale źródło wzrostów ostudziło entuzjazm inwestorów. Dłużej zaczekają na roszady w joint venture.

Wyniki Orange Polska za II kwartał wypadły powyżej oczekiwań biur maklerskich. To efekt kilku jednorazowych zdarzeń, w tym wyższych niż oczekiwane zysków ze sprzedaży spółki zależnej zajmującej się sprzedażą prądu.

Co podbiło zyski

Przy 3,16 mld zł (wzrost o 1,1 proc. rok do roku), Orange Polska miał w minionym kwartale 891 mln zł zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację i pomniejszonego przez koszty leasingu (EBITDAal, plus 4,3 proc.) i 420 mln zł zysku operacyjnego (plus 16,7 proc.). Na czysto telekom zarobił 274 mln zł, o prawie 19 proc. (43 mln zł) więcej niż rok wcześniej.

Analitycy ankietowani przez „Parkiet” spodziewali się, że przychody Orange Polska wyniosą 3,19 mld zł, EBITDAal 858 mln zł, zysk operacyjny 409 mln zł, a zysk netto 261 mln zł. Opublikowane rezultaty są zatem wyższe niż założenia biur. W takich sytuacjach notowania akcji zwykle zauważalnie rosną, ale nie tym razem. We wtorek akcje Orange Polska zyskiwały w ciągu dnia, ale niecały 1 proc. i za walor płacono około 8,8 zł.

Specjaliści zwracają uwagę na szereg jednorazowych zdarzeń, które podbiły kwartalne rezultaty Orange Polska. Wśród nich jest 71 mln zł zysku ze sprzedaży udziałów Orange Energia na rzecz fińskiego Fortum. Bez tej kwoty wynik netto grupy byłby niższy niż przed rokiem.

Poza transakcją z Fortum, na wyniki wpływ miała sprzedaż miedzi z modernizowanych kabli telekomunikacyjnych, nieruchomości i przeszacowanie zysków z usług świadczonych na rzecz joint venture – Światłowód Inwestycje. Paweł Puchalski, analityk Santander Biuro Maklerskie szacuje, że dodały one wynikowi EBITDAal 85 mln zł, a zyskowi netto grupy 43 mln zł (z uwzględnieniem odpisu na wynagrodzenia).

Komórkowe walki

– Kluczowe jest, aby podnosić wyniki ze sprzedaży usług – mówiła we wtorek Liudmila Climoc, prezeska Orange Polska.

– We wszystkich kluczowych usługach telekomunikacyjnych utrzymaliśmy dobrą dynamikę wzrostu liczby klientów, dobrze sobie radząc z wymagającym otoczeniem konkurencyjnym. Jest to efekt stosowania geomarketingu, szerokiego portfolio marek oraz spersonalizowanych ofert wspomaganych narzędziami opartymi na sztucznej inteligencji, które pomagają nam budować lojalność klientów – komentowała ponadto.

Paweł Puchalski zauważał, że tempo wzrostu przychodów z usług telekomunikacyjnych spowolniło do 6,8 proc., a wpływy ze sprzedaży urządzeń grupy spadły.

Rachunki osób indywidualnych i firm korzystających z usługi telefonicznej (odpowiada im wskaźnik ARPO – średni przychód z oferty, ale bez VAT) tym razem nie wzrosły. Wskaźnik ARPO z wyłącznie komórkowych usług głosowych wyniósł 29,8 zł. Spółka tłumaczy to trzema elementami. Rachunki konsumentów korzystających z usług pod marką główną – Orange – urosły o 4 proc., ale spadły w wypadku firm. Ponadto klienci grupy częściej wybierają oferty pod markami Nju i Flex, które są tańsze.

Rachunki za internet i pakiety od Orange poszły w górę. Za sam przewodowy internet abonenci płacili w II kwartale 69,2 zł (bez VAT), o 5 proc. więcej niż przed rokiem. Za pakiet, którego podstawą jest usługa internetowa, ale telewizja jest z nią ściśle powiązana, płacono zaś 128,9 zł (bez VAT), czyli o 4,5 proc. więcej niż rok wcześniej.

– Widzimy lepsze perspektywy dla II półrocza w usługach IT i integracyjnych; jesteśmy również dobrze przygotowani do wykorzystania możliwości wynikających z przyszłego wzrostu wydatków w przemyśle obronnym – zapowiedziała Climoc.

Co dalej z joint venture?

Kluczowa dla grupy usługa światłowodowego internetu przyciągnęła w II kw. 38 tys. nowych abonentów (wzrost do 1,6 mln). Zasięg usługi telekom powiększa dzięki umowom o korzystaniu z sieci innych firm. Zalicza do nich także Ś-I, w którym ma 50 proc. udziałów. Firma ta ma nowy plan inwestycyjny do 2032 r., który finansuje kredytem.

Co ciekawe, Orange Polska podało, że jako udziałowiec jest zobowiązane do ustanowienia zastawu na udziałach w Ś-I jako zabezpieczenia spłaty tych zobowiązań. Ma on wynieść teraz maksymalnie 6,6 mld zł, o 1,2 mld zł więcej niż wcześniej. Jacek Kunicki, odpowiedzialny za finanse Orange Polska poinformował, że przesunięto termin wykonania opcji przejęcia kontroli nad Ś-I z lat 2027–2029 na lata 2029–2032.