Dystrybucja stali: Odpisy obniżą wyniki za 2008 rok

Przebadane przez audytorów wyniki finansowe hurtowników stali za 2008 rok mogą się różnić od wartości wykazanych w raportach za IV kwartał 2008 roku. Powód – pogłębiające się spadki cen wyrobów hutniczych.

Jak wynika z danych Polskiej Unii Dystrybutorów Stali, pręty żebrowane są teraz niemal o połowę tańsze niż w lipcu, kiedy ich ceny biły rekordy. Blachy potaniały o jedną trzecią, a profile o jedną czwartą.

Z tego powodu część giełdowych hurtowników będzie musiała utworzyć odpisy aktualizujące wartość stali zakupionej w zeszłym roku i do tej pory zalegającej w magazynach i na placach przeładunkowych.

Pierwszy powiadomił o tym Stalprofil. Śląski dystrybutor utworzył odpis aktualizujący wartość zapasów opiewający na 6,4 mln zł. Z tego powodu zysk netto, wykazany po czterech kwartałach ubiegłego roku, czyli 7,3 mln zł – obniży się do 2,1 mln zł. Informacja nie zrobiła wrażenia na inwestorach. Kurs wzrósł o 2 proc., do 7,7 zł.

– To zalecenie audytora i nie możemy z nim dyskutować – tłumaczy Jerzy Bernhard, prezes Stalprofilu. – Podobnie będziemy musieli zweryfikować wartość zapasów w sprawozdaniu za I kwartał. W tym okresie położyliśmy jednak nacisk na szybszą sprzedaż, dostarczanie wyrobów pod konkretne zamówienia klientów zamiast gromadzenia w magazynach – dodaje. Poza tym różnica między bieżącymi cenami stali a cenami zakupu w I kwartale nie będzie aż tak znaczna, więc odpis będzie mniejszy od utworzonego wczoraj.

Czy obniżenie czystego zarobku za 2008 r. liczonego na akcję – zamiast 41 gr będzie to 12 gr – skłoni zarząd Stalprofilu do wydania rekomendacji, by zysk zatrzymać w przedsiębiorstwie? Cała grupa kapitałowa planuje w tym roku zainwestować około 80 mln zł. – Mamy stałą politykę dywidendową – podtrzymuje Bernhard. Do tej pory zarząd Stalprofilu rekomendował walnemu zgromadzeniu akcjonariuszy wypłatę 20–30 proc. zysku w formie dywidendy.

Gdyby zaproponował teraz przeznaczenie na ten cel 20 proc. zarobku, akcjonariusze otrzymaliby po 2 gr na walor. Jednak walne zgromadzenie Stalprofilu zazwyczaj decyduje o wypłaceniu większej części zysku, niż proponuje zarząd. Największym udziałowcem jest hutniczy koncern ArcelorMittal Poland (ma 32 proc. głosów).

Czy pozostali giełdowi hurtownicy stali również utworzą odpisy obniżające ubiegłoroczne wyniki?– Audytorzy nie zakończyli jeszcze pracy, więc nie chcę się jednoznacznie wypowiadać. Ale takie korekty dla naszego charakteryzującego się cyklicznością biznesu to nic nadzwyczajnego – komentuje Krzysztof Walarowski, prezes Centrostalu.

– Nie działamy w oderwaniu od branży i takich odpisów w naszym wypadku należy się spodziewać. Analizujemy sytuację i rozmawiamy z biegłymi. Nie chcę jednak spekulować na temat liczb, poczekajmy na sprawozdanie roczne – mówi Grzegorz Dołkowski, wiceprezes Drozapolu-Profilu. Podkreśla, że w zeszłym roku przedsiębiorstwo sprowadzało tańszą stal spoza Polski.

Ale nie wszystkie przedsiębiorstwa dokonają odpisów aktualizujących. – Dziś nie widzimy takiej konieczności, audytor również nam tego nie zalecał – zapewnia Robert Wojdyna, prezes Konsorcjum Stali. – W naszym wypadku rozbieżność między bieżącymi cenami rynkowymi stali a cenami zakupionych zapasów nie jest znaczna. Sprzedajemy przede wszystkim stal budowlaną pod konkretne kontrakty, rotacja zapasów jest więc bardzo duża – tłumaczy. Warszawska spółka na tle branżowej konkurencji miała najniższy stan zapasów na koniec 2008 roku.

Zarząd Stalproduktu przekazał nam w mejlu, że ani spółka matka, ani żadna z firm zależnych nie będzie tworzyć odpisów i korygować wyników z powodu spadku cen stali.