W ocenie Damiana Szparagi, analityka DM BPS w IV kwartale spółce udało się wypracować lepsze wyniki niż przed rokiem. Z jego szacunków wynika, że w całym 2012 rok przychody ze sprzedaży były na poziomie zbliżonym do 2011 roku. Natomiast zysk netto zwiększył się o 26 proc. do 399,2 mln zł przy jednoczesnym spadku zysku operacyjnego o 0,6 proc. do 465,9 mln zł. - Wyraźny wzrost zysku netto w 2012 roku będzie rezultatem korzystnej dla spółki aprecjacji waluty krajowej względem euro, wpływającej na wycenę zobowiązań grupy ZE PAK - tłumaczy Szparaga.
Mniej udanie zapowiada się 2013 rok. Z prognoz DM BPS wynika, że przychody ze sprzedaży spadną do poziomu 2,58 mld zł. Z kolei zysk z działalności operacyjnej obniży się do poziomu 363,8 mln zł, zaś zysk netto skurczy się do 258,4 mln zł. - Spadek przychodów ZE PAK w 2013 roku tłumaczymy przede wszystkim spadkiem hurtowych cen energii - wyjaśnia analityk. Podkreśla, że spadające ceny energii negatywnie odbiją się na wynikach wszystkich grup energetycznych zajmujących się przede wszystkim wytwarzaniem energii.
- Spółki wytwórcze chcąc zabezpieczyć się przed ryzykiem dalszych spadków cen będą musiały zawrzeć kontrakty po niższych cenach, co negatywnie wpłynie na ich poziom przychodów - dodaje Szparaga. Zwraca uwagę, że pomimo spadających cen ZE PAK jest w dość korzystnej sytuacji, ponieważ wytwarza energię w oparciu o węgiel brunatny, co cechuje się relatywnie niskimi kosztami zmiennymi. Niekorzystne tendencje na rynku energii to efekt spowolnienia na gospodarczego, które przełożyło się na spadek zapotrzebowania na energię elektryczną. Zdaniem DM BPS poprawy najwcześniej można oczekiwać w 2014 roku, gdy koniunktura w gospodarce zacznie się poprawiać.
