Grupa Lotos kupi w Norwegii złoża produkcyjne ropy i gazu

Za 175,8 mln USD gdańska spółka przejmie udziały w kilkunastu koncesjach na Morzu Północnym. Oto, co analitycy mówią o tej transakcji

Grupa Lotos, a dokładniej zależny od niej Lotos Exploration & Production Norge, kupi od brytyjskiego koncernu Centrica udziały w 14 norweskich koncesjach obejmujących złoża ropy i gazu znajdujące się pod dnem Morza Północnego. Na części z nich od pewnego czasu prowadzone jest wydobycie. Gdańska spółka zapłaci za pakiet aktywów określanych jako Heimdal 175,8 mln USD (536,3 mln zł).

Ulgi podatkowe

Najważniejszą korzyścią dla Grupy Lotos związaną z realizowaną transakcją jest możliwość skorzystania z tzw. tarczy podatkowej. Chodzi o odzyskanie części pieniędzy z około 1,7 mld zł zainwestowanych wcześniej w norweskie złoże ropy Yme, na którym zainstalowano wadliwą platformę wydobywczą, przez co jego eksploatacja stała się niemożliwa. Dzięki inwestycji w Heimdal wpływy z bieżącego wydobycia nie będą opodatkowane, gdyż prawo norweskie pozwala odliczać od podatku większość nakładów czynionych na poszukiwania i wydobycie w tym kraju. Jak informuje Grupa Lotos na koniec września odliczeniu z tytułu Yme podlega 1,07 mld zł. Do 2016 r. aż 2/3 tej kwoty może być rozliczona.

Spółka twierdzi, że dzięki wykorzystaniu możliwości, jakie daje norweski system podatkowy, szybko zwrócą się również wydatki poniesione na Heimdal. Całość zapłaconej ceny powinna zwrócić się już na przełomie 2014 i 2015 r. Rozliczenie tej transakcji nie powinno również istotnie obciążyć bieżącej działalności Grupy Lotos. Tylko 55 proc. ustalonej kwoty zostanie zapłacone gotówką. Będzie ona pochodziła z finansowania dłużnego. Resztę spółka rozliczy bezgotówkowo poprzez wykorzystanie ulg podatkowych związanych z wcześniejszymi inwestycjami w złoże Yme.

Wzrost wydobycia

– Dzięki tej transakcji Lotos podwaja wolumen wydobycia węglowodorów oraz powiększa rezerwy i zasoby zarówno ropy naftowej, jak i gazu ziemnego – informuje Zbigniew Paszkowicz, wiceprezes ds. poszukiwań i wydobycia Grupy Lotos. W 2012 r. giełdowa spółka wydobyła 265 tys. ton ropy i 20 mln m sześc. gazu.

Na przejętych koncesjach obecnie realizowane jest wydobycie, przypadające na Grupę Lotos wynosi około 5 tys. boe (baryłek ekwiwalentu ropy naftowej) dziennie, z czego 70 proc. stanowi gaz ziemny, a 30 proc. kondensat, czyli lekka ropa naftowa.

Dodatkowo, w wyniku nabycia udziałów, zasoby ropy i gazu giełdowej spółki określane w międzynarodowej terminologii jako 2P (zasoby potwierdzone i prawdopodobne) zwiększyły się o 9 mln boe. O 31 mln boe wzrosły tzw. zasoby 2C (warunkowe wg najlepszego szacunku). W 2012 r. Grupa Lotos posiadała zasoby 2P na poziomie 52,5 mln baryłek. W ramach nabycia norweskich aktywów Lotos przejmie dokładnie 5 proc. udziałów w złożu Heimdal, które stanowi jedno z centrum przetwarzania i dystrybucji gazu ziemnego w Norwegii. Ponadto transakcja obejmuje 30 proc. udziałów w złożu Byggve/Skirne, 20 proc. w złożu Atla oraz 25,8 proc. w złożu Vale. Na ich obszarze prowadzone jest obecnie wydobycie gazu i kondensatu. Grupa Lotos przejmie również udziały w nowo odkrytych złożach FriggGammaDelta, Fulla oraz Rind. Ich zagospodarowanie będzie możliwe około 2020 r.

Zamknięcie transakcji nabycia pakietu aktywów Heimdal planowane jest na grudzień 2013 r. Zanim do tego dojdzie, konieczne jest uzyskanie m.in. zgód administracyjnych w Norwegii.

[email protected]

Opinie:

Monika Kalwasińska, analityk DM PKO BP

Nabycie przez Grupę Lotos kolejnych udziałów w norweskich koncesjach ropy i gazu pozwoli przede wszystkim na skorzystanie z tzw. tarczy podatkowej. Dzięki temu zakupowi spółka będzie mogła odzyskać zainwestowane środki w złoże YME, na którym zainstalowano wadliwą platformę wydobywczą, co uniemożliwiło rozpoczęcie eksploatacji oraz uwolnić około 1,1 mld zł aktywa podatkowego. Około 2/3 wartości tego aktywa ma zostać rozliczone do 2016 r. Uzyskane z tego tytułu wpływy Grupa Lotos może przeznaczyć na zakup następnych koncesji w Norwegii, co pozwoli na dalszy wzrost wydobycia. Kolejny plus z przeprowadzonej transakcji to podwojenie wydobycia ropy i gazu już w przyszłym roku i większe wpływy z tego tytułu. W efekcie bardziej realna staje się realizacja jednego z celów strategicznych Grupy Lotos, który mówi o wydobyciu 1,2 mln boe w 2015 r.     TRF

Łukasz Prokopiuk, analityk DM IDMSA

Parametry nabycia przez Grupę Lotos złóż ropy i gazu w Norwegii są zbliżone, a nawet nieco lepsze, niż oczekiwałem. Bardzo ważne w tej transakcji jest to, że spółka tylko 55 proc. należnej kwoty zapłaci gotówką, a resztę bezgotówkowo poprzez wykorzystanie ulg podatkowych związanych z wcześniejszymi inwestycjami w złoże Yme. W najbliższych latach podatkiem nie będą obciążone też wpływy Grupy Lotos z bieżącej produkcji realizowanej w Norwegii. W rezultacie już w ciągu roku powinna się zwrócić gotówka, która ma być wydana na udziały w nowych koncesjach. Prowadzone obecnie na ich obszarze wydobycie powinno potrwać około 5 lat. Nie można jednak wykluczyć, że dalsze inwestycje w złoża i prace poszukiwawcze przyczynią się do wydłużenia okresu eksploatacji na kolejne lata.     TRF