Prognozy dla gospodarki na sierpień

W gospodarce początek III kwartału to powrót podwyższonej inflacji i dużej niepewności co do odbicia w górę w przemyśle. Wsparciem dla PKB pozostaje konsument i realnie rosnące wynagrodzenia – wynika z prognoz przygotowanych dla „Parkietu”.

Już w środę GUS wstępnie ogłosi o ile w lipcu wzrosły ceny towarów i usług konsumpcyjnych w porównaniu z lipcem 2023 r. Zdaniem 20 zespołów ekonomistów, który wzięły udział w naszej comiesięcznej ankiecie, wskaźnik ten wyniesie 4,4 proc. To niemal dwa razy więcej niż 2,6 proc. rocznego wzrostu CPI w czerwcu.

Skąd wyskok inflacji

Takie inflacyjne przyspieszenie to oczywiście pokłosie częściowego odmrożenia cen energii. Można szacować, że nośniki energii zdrożały w ciągu miesiąca aż 12–15 proc.

Ale nie jest to jedyny czynnik podbijający inflację. – Szacujemy, że szybciej rosły też ceny żywności, o 3,5 proc. rok do roku wobec 2,5 proc. wzrostu czerwcu – zaznacza Marcin Luziński, ekonomista Santander BP. – Winić tu należy przede wszystkim warzywa, które taniały dużo mniej niż zwykle o tej porze roku – analizuje ekspert.

Ekonomista wskazuje również, że w lipcu doszło do podwyżek cen zimnej wody i ścieków w kilku dużych miastach (m.in. w Warszawie, Wrocławiu), co także doda co nieco do ogólnego wskaźnika CPI.

– Wygląda na to, że lipcowy wyskok to przede wszystkim efekt decyzji administracyjnych, a nie gwałtownego nasilenia presji inflacyjnej. Niemniej, inflacja konsumencka prawdopodobnie utrzyma się na podwyższonym poziomie przez kilka kwartałów, a według nas szczyt w okolicy 6 proc. osiągnie w marcu 2025 r.– przewiduje Luziński.

Słaba koniunktura w produkcji?

Wśród kilkunastu wskaźników, które ekonomiści prognozują w ankiecie „Parkietu” i „Rzeczpospolitej”, niepokojąco wygląda oczekiwany odczyt wskaźnika PMI w przemyśle za lipiec – może on wynieść 45,1 pkt, a więc mniej więcej tyle. ile za czerwiec. PMI poniżej 50 pkt wskazuje na dekoniunkturę w sektorze produkcyjnym.

– To wciąż efekt głównie słabych nastrojów za granicą, a w szczególności w Niemczech. Przy jednoczesnym umiarkowanym odbiciu gospodarczym w Polsce rzutuje to na nastroje naszych przedsiębiorców – wyjaśnia Agata Filipowicz-Rybicka, główna ekonomistka Alior Banku.

– Obecne uwarunkowania są niekorzystne dla sektora przemysłowego, który doświadcza spowolnienia w skali globalnej – ocenia też Piotr Dmitrowski, ekonomista BGK. – Oddziałują jeszcze popandemiczne efekty przekierowania wydatków na usługi kosztem dóbr trwałych. Istotne jest również pogorszenie kondycji najważniejszych rynków eksportowych. Koniunktura w niemieckim przemyśle jest bardzo słaba, do czego przyczynia się odcięcie od tanich surowców z Rosji oraz rosnąca presja konkurencyjna ze strony chińskich producentów – analizuje.

Płace dynamicznie w górę

Warto przy tym zaznaczyć, że ostatnio indeks PMI raczej nie chodził w parze z produkcją przemysłową w kraju, więc pesymistyczne prognozy lipcowego PMI nie pokrywają się z dość optymistycznymi prognozami produkcji, sięgającymi 7,3 proc. wzrostu rok do roku wobec 0,3 proc. w czerwcu.

Jak zatem wyglądała sytuacja w polskiej gospodarce na początku III kwartału? – Lipiec wciąż obarczony jest sporą niepewnością co do koniunktury w kraju i na świecie, jednak utrzymująca się poprawa w sprzedaży detalicznej i usługach wraz z powolnym odbijaniem produkcji powinna przekładać się na kontynuację ożywienia gospodarczego – zaznacza Agata Filipowicz-Rybicka. Jej zdaniem, wsparciem pozostaje przede wszystkim konsument, którego pozycję umacniają stabilny rynek pracy i wciąż rosnące płace realne.

Prognozy ekonomistów wskazują, że stopa bezrobocia w lipcu pozostanie na rekordowo niskim poziomie (4,9 proc.), a płace utrzymają wysoką dynamikę wzrostu – 11 proc. rok do roku.

PKB napędzany konsumpcją

W sierpniu GUS przedstawi też wstępny szacunek PKB w II kwartale 2024 r. Prognozy wskazują, że nastąpiło przyspieszenie tempa wzrostu gospodarczego do 2,8 proc. rok do roku z 2 proc. w I kwartale br.

Głównym motorem pozostała konsumpcja, choć jej wzrost mógł się nieco osłabić do 4,3 proc. z 4,6 proc. kwartał wcześniej. Z kolei inwestycje, zdaniem ekonomistów nadal były w dołku – w II kwartale spadły o 0,8 proc. rok do roku wobec spadku o 1,8 proc. w I kwartale.

GG Parkiet