Technicy muszą gonić rynek. Na jakie firmy liczą we wrześniu?

Już dawno wśród typujących nie było takiej jednomyślności – aż trzech ekspertów wskazało ten sam bank z indeksu WIG20. Ponadto w zestawieniu znalazło się osiem firm z różnych branż i o odmiennej sytuacji na wykresie.

Indeks szerokiego rynku warszawskiej giełdy, licząc od 28 lipca do 30 sierpnia, wzrósł o 4,2 proc. Nasz portfel, złożony ze spółek typowanych przez analityków technicznych, zyskał tylko 0,7 proc. Po raz piąty w tym roku musieliśmy uznać wyższość wskaźnika WIG. Licząc od początku roku, przewaga rynku nad portfelem wzrosła już do 11 pkt proc. Skumulowana stopa zwrotu indeksu to 25 proc., a portfela 14 proc. Do końca tegorocznej rywalizacji jeszcze sporo czasu i jeśli technicy myślą o wygranej, to różnica nie powinna już się powiększać.

 

Niska trafność w sierpniu

Przypomnijmy, że w typowaniu spółek do sierpniowego portfela udział wzięło dziesięciu analityków. Dwóch wskazało tę samą spółkę CCC, która okazała się najsilniejszym ogniwem tego zestawienia. Inwestując w jej akcje zgodnie z zaleceniami Sobiesława Kozłowskiego z Raiffeisen Brokers, można było zarobić 12,3 proc. (najlepszy wynik w sierpniu; szczegóły na kolumnie obok). Kierując się natomiast wskazówkami Przemysława Smolińskiego z DM PKO BP, zgarnąć można było 5,2 proc. Z ośmiu pozostałych firm dwie nie weszły do portfela, bo nie zostały spełnione kryteria kupna akcji, dwie dały dodatnie stopy zwrotu rzędu 3,2 i 8 proc., a cztery pozostałe przyniosły straty o średniej wielkości 5,7 proc. Przy tak niskiej trafności i relacji zysku do straty trudno było w sierpniu rywalizować z szerokim rynkiem. Zwłaszcza w drugiej połowie miesiąca, gdy WIG zdecydowanie ruszył na północ, notując siedem wzrostowych sesji z rzędu i wyznaczając nowy szczyt trwającej hossy 65 191 pkt. Końcówka wakacji należała do byków, co dobrze rokuje na najbliższe miesiące i daje technikom szansę na poprawę wyników portfela. Jak eksperci typują na wrzesień?

 

Nowe zestawienie

W typowaniu spółek do wrześniowego zestawienia udział wzięło 11 analityków technicznych. Aż trzech okazało się jednomyślnych i wskazało tę samą spółkę (Alior Bank), dlatego otrzymuje ona wagę 27,3 proc., a pozostałe po 9,1 proc. każda. Datą bazową dla nowego zestawienia jest 30 sierpnia. Ceny akcji z zamknięcia tej sesji będą stanowiły punkt odniesienia przy obliczaniu wyników portfela i stopy zwrotu WIG, z którym się porównujemy. Wyjątkiem jest tu sytuacja, gdy ekspert wskaże dokładny poziom kupna akcji inny niż kurs bazowy. Wówczas moment wejścia na rynek zależy tylko od wskazanego poziomu. Jeśli nie zostanie on osiągnięty, spółka nie wchodzi do portfela, a przeznaczone na nią teoretyczne środki są traktowane jako gotówka o zerowym oprocentowaniu.

 

Dywersyfikacja portfela

GG Parkiet

Trzy głosy na tego samego przedstawiciela segmentu blue chips to rzadko spotykana u nas jednomyślność. Analitycy stawiają na Alior Bank, bo dostrzegają na wykresie korzystny układ lokalnych ekstremów i zniesień Fibonacciego, które ich zdaniem wspierają stronę popytową. Portfel WIG20 reprezentuje także Asseco Poland. Jak widać, analitycy wciąż widzą w największych spółkach potencjał wzrostowy, pomimo ostatnich, silnych zwyżek i wyznaczenia nowego szczytu hossy – 2537 pkt.

Cztery spółki: Polimex-Mostostal, Ciech, Stalprodukt i Orbis, wchodzą w skład mWIG40. Ten ostatni cały czas pozostaje w konsolidacji, ale decyzje techników mogą sugerować, że indeks średnich spółek pójdzie w ślad za WIG i WIG20 i zobaczymy niebawem nowe rekordy hossy. Taki scenariusz z pewnością wpisywałby się w oczekiwania rynku dotyczące wyznaczenia jeszcze w tym roku historycznego maksimum przez WIG.

Z pozostałej trójki dwie firmy należą do sWIG80 (Vistula, Eko Export), a jedna tylko do WIG (PlayWay). Maluchy wciąż należą do relatywnie najsłabszego segmentu na GPW, co tłumaczy ich skromną obecność we wrześniowym portfelu.

Nowe zestawienie charakteryzuje się sporą dywersyfikacją, zarówno pod względem branżowym, jak i technicznym. Mamy w nim reprezentantów dziewięciu sektorów, w tym m.in. chemicznego, bankowego i odzieżowego. Pod względem sytuacji na wykresie dominują firmy, których notowania są w różnych punktach zwrotnych, jak chociażby Alior Bank, którego cena akcji odrabia straty po majowo-czerwcowym tąpnięciu, próbując wrócić na ścieżkę trendu wzrostowego. Mniej jest firm w wyraźnych trendach wzrostowych, co pokazuje, że technicy stawiają na przecenione walory, licząc na odbicie i wyższe stopy zwrotu.

 

Spółka miesiąca: CCC dało zarobić 12,3 proc.

GG Parkiet

Dystrybutor obuwia został wskazany do sierpniowego portfela przez Sobiesława Kozłowskiego, eksperta Raiffeisen Brokers. – Wsparciem byków jest korzystny układ na USD/PLN, który ma istotne znaczenie dla postrzegania importera, którym jest CCC – uzasadniał swój wybór analityk. Dodatkowo zwracał uwagę na główny trend wzrostowy oraz bliskość ważnych oporów technicznych. Bariery zostały pokonane i w porywach cena dotarła do 266,9 zł. Ekspert spodziewał się wprawdzie ruchu do 294 zł, ale przy zamknięciu miesiąca na poziomie 263,9 zł stopa zwrotu na akcjach CCC wyniosła aż 12,3 proc.

Analitycy techniczni typują dziewięć spółek do wrześniowego portfela akcji

 

Krzysztof Ojczyk, Noble Securities

Orbis

Od początku maja kurs akcji porusza się w układzie bocznym o lekko zawężających się ograniczeniach. Może on pełnić funkcję płaskiej korekty w nadrzędnym trendzie wzrostowym, ale nie można także wykluczyć wariantu rozległej formacji wierzchołkowej. Dość niejasna sytuacja na szerokim rynku na chwilę obecną nie pozwala na zdecydowane preferowanie tej pierwszej możliwości, stąd sygnałem wejścia będzie dopiero opuszczenie wspomnianego układu bocznego górą. Nastąpi to w przypadku osiągnięcia ceny 87,88 zł (intraday). Stop znajdzie się na wysokości 85,99 zł, take profit nie będzie zaś uwzględniał całego potencjału wzrostowego sugerowanego przez wysokość opuszczonej formacji (ok. 98 zł), ale zostanie bardziej konserwatywnie przyjęty na wysokości 95,40 zł.

STOP 85,99 zł

CEL 95,4 zł

Michał Krajczewski, BM BGŻ BNP Paribas

Alior Bank

Po silnym impulsie wzrostowym rozpoczętym w grudniu kurs akcji banku od początku maja uległ wyraźnej korekcie, co zapowiadała formacja podwójnego szczytu. Zniosła ona 50 proc. wspomnianej fali wzrostowej. Wsparciem okazał się okrągły poziom 60 zł, gdzie z kolei zostało utworzone podwójne dno, a także gdzie znajdowała się 200-sesyjna średnia. Na początku sierpnia kurs akcji przebił lokalne maksimum przy 63 zł, a obecnie walory ponownie wybiły się ponad lokalny szczyt przy 64,5 zł. W ten sposób utworzona została wyraźna sekwencja coraz wyższych dołków i szczytów, co jest sygnałem odwrócenia trendu i zakończenia korekty. Spodziewamy się więc kontynuacji zwyżek i powrotu w kierunku tegorocznych maksimów przy 78 zł. Zanegowaniem pozytywnych tendencji będzie spadek poniżej 63 zł.

STOP 62,98 zł

CEL 78 zł

Piotr Neidek, DM mBanku

Stalprodukt

W pierwszej dekadzie sierpnia doszło do wygenerowania wtórnego sygnału kupna według dziennej dwusetki, co z technicznego punktu widzenia należy odczytać jako zaproszenie do kontynuacji hossy. Przez dużą część bieżącego roku papier się korygował, jednakże wydarzenia ostatnich dni czy tygodni pozwalają sądzić, iż korekta dobiegła końca. Na szczególną uwagę zasługują sierpniowy przerzut akcji towarzyszący wybiciu lokalnego oporu 530 zł oraz udana obrona zdobytych wówczas poziomów. Na wykresie długoterminowym uwidoczniły się popytowe struktury, tygodniowe EMA ułożone są tak, jak na hossę przystało, zasięg według oG&R nie został w całości wypełniony, najbliższy opór przebiega na wysokości 650 zł, zatem, ustawiając SL tuż pod denko zainicjowanego ostatnio impulsu, wnioski są na korzyść dalszej zwyżki. Stop w cenach zamknięcia to 528 zł.

STOP 528 zł

CEL 690 zł

Paweł Danielewicz, DM BZ WBK

Alior Bank

Kurs akcji banku przetestował nie tak dawno ważne wsparcie techniczne: 59,50–60 zł, które w ujęciu średnioterminowym jest ewidentnie respektowane. Warto podkreślić, że to właśnie z wymienionego rejonu cenowego bykom udało się zainicjować wzrostowy ruch odreagowujący. Konsekwencje z tym związane to test bardzo charakterystycznego oporu Fibonacciego: 67–67,20 zł. Uważam, że w przypadku pokonania tej strefy (czego nie można wykluczyć) działania kreowane przez popyt powinny ulec wzmocnieniu. Niewykluczone, że znalazłoby to odzwierciedlenie w postaci testu kolejnej zapory podażowej: 75–75,40 zł, gdzie warto byłoby pomyśleć o przynajmniej częściowej realizacji zysków. Sygnał wskazujący na możliwość stopniowego wyczerpywania się potencjału wzrostowego ruchu pojawiłby się natomiast w momencie przełamania najbliższego wsparcia: 63,3–63,75 zł. Sygnał kupna to pokonanie poziomu 67,2 zł. Realizacja zysków: 75 zł. Zlecenie stop loss: 63,3 zł.

STOP 63,3 zł

CEL 75 zł

Piotr Kaźmierkiewicz, CDM Pekao

Eko Export

Chociaż zajmowanie pozycji w okolicach minimów trendu jest zagraniem spekulacyjnym, to na wykresie dziennym są sygnały przemawiające za takim ruchem. W ostatnich ośmiu latach notowania realizują fale wzrostowe w stosunkowo równych interwałach (248 sesji). Spodziewane minimum obecnej fali spadkowej miało wystąpić na przełomie sierpnia i września, by dać początek silnemu odreagowaniu. Środową wysoką białą świecę można uznać za zwiastun dynamicznego ruchu wzrostowego, przy czym dopiero wyjście nad linię trendu spadkowego (11,69 zł) będzie potwierdzeniem sygnału kupna na RSI. Obecna relacja potencjalnego zysku do ryzyka jest atrakcyjna, przez co utrzymujemy zajętą w poprzednim miesiącu pozycję. Na bazie wysokości fal z poprzednich lat można oczekiwać ruchu wzrostowego o wysokości równej poprzedzającej go fali spadkowej, co oznaczałoby atak na tegoroczne maksima (16,91 zł). Kupno na zamknięcie 30 sierpnia.

STOP koniec miesiąca

CEL 16,3 zł

Agata Filipowicz-Rybicka, BM Alior Banku

Asseco Poland

Po półrocznych spadkach cena akcji wyhamowała w obszarze długoterminowego wsparcia. W sierpniu dołek 43,3 zł nie został pogłębiony, a podaż straciła zapał i notowania przeszły w ruch boczny. Po kilku próbach zwyżek notowania wydostały się z trzymiesięcznego kanału spadkowego, dając pierwszy impuls do odbicia. Co więcej, sierpniowe ruchy wyraźnie poprawiły obraz wskaźnikowy, który zaczyna sprzyjać kupującym. Na uwagę zasługuje ADX, który powraca w granice równowagi, a jego linie kierunkowe się przecięły. Obecnie dominuje linia DI+, co może zainicjować kolejną próbę podbicia kursu. W bliższej perspektywie podobne wnioski nasuwa RSI, który po osiągnięciu dołka z początkiem sierpnia sukcesywnie rośnie. Najbliższym wsparciem pozostaje lokalny dołek wraz ze zbiegającą się w tym obszarze linią trendu, a od góry opór stanowi dopiero szczyt z czerwca. Teoretyczny stop loss (w cenach zamknięcia): 43 zł, take profit: 50,60 zł.

STOP 43 zł

CEL 50,6 zł

Maciej Morawski, TMS Brokers

Ciech

Na początku lipca notowania wyhamowały trwającą trzy miesiące zniżkę i przeszły w fazę konsolidacji. W ramach trendu bocznego wyrysowała się potencjalna formacja odwróconej głowy z ramionami, co może być pierwszym sygnałem zakończenia spadkowej tendencji. Potencjalna, ponieważ jej prawe ramię nie zostało jeszcze wykształcone. Mimo wszystko wiele wskazuje, że jest to jedynie kwestia czasu i w ciągu kilku najbliższych sesji kurs przetestuje linię szyi formacji. Uważam, że potencjał spadków został całkowicie wyczerpany i w niedługim terminie Ciech powróci do zwyżek. Celem byków będą okolice poziomu 71,40 zł, gdzie wypada zasięg wynikający z oRGR, korespondujący ze zniesieniami Fibonacciego 50 proc. oraz 61,8 proc. Zlecenie take profit należy ustawić lekko pod wyznaczonym oporem, czyli przy 71,25 zł. Zanegowaniem zwyżki będzie zejście poniżej prawego ramienia formacji przy 60,20 zł. Zlecenie stop loss powinno być ustawione nieco poniżej tego poziomu, czyli przy 58,8 zł.

STOP 58,8 zł

CEL 71,25 zł

Sobiesław Kozłowski, Raiffeisen Brokers

Alior Bank

Kurs akcji jest w wieloletniej konsolidacji. W średnim terminie po ustaleniu lokalnego dołka w połowie listopada 2016 r. spółka jest w silnym trendzie wzrostowym, który zmniejszył dynamikę przez konsolidację z marca/kwietnia 2017 r. oraz krótkoterminową korektę z maja/czerwca. Właśnie uformowanie podwójnego dna w czerwcu/lipcu (58,58 zł i 59,34 zł) było sygnałem wyczerpywania się determinacji podaży, która zachęciła stronę popytową do próby odreagowania uwieńczonej ustaleniem w sierpniu lokalnego dołka (61,41 zł) powyżej dołków z czerwca/ lipca. Aktualnie kurs wkracza w kolejną fazę odreagowania, w której celem jest 69,5 zł, czyli zanegowanie przeceny z czerwca br. Pierwszym sukcesem w tym etapie jest pokonanie szczytu z lipca, czemu sprzyja bliski klasycznemu sygnał kupna na STS, zwyżkujący i niewykupiony RSI oraz rosnące obroty. Co ciekawe, na środowej sesji została pokonana 100-SMA, uwiarygodniając pozytywne momentum. Poziom kupna: 65,9 zł.

STOP 59,9 zł

CEL 74,9 zł

Mariusz Puchałka, BM ING

Vistula

Notowania akcji Vistuli od ponad roku pozostają w tendencji bocznej. W długim terminie nadal jednak możemy mówić o utrzymaniu tendencji wzrostowych. Linia łącząca ostatnie minima cenowe ze stycznia i maja br. przebiega na poziomie 3,1 zł. W ostatnich dniach obserwujemy wzrost zainteresowania akcjami spółki w związku z publikacją korzystnego raportu finansowego za II kw. br. i podtrzymaniem optymistycznych prognoz wyników finansowych na drugą połowę br. Kurs spółki potwierdził wyżej położone techniczne wsparcie na poziomie 3,3 zł. Od góry wyzwaniem przez dłuższy czas pozostawał pierwszy opór na poziomie 3,5 zł, wyznaczony przez linię łączącą sekwencję opadających szczytów. Opór ten został jednak przełamany pod koniec sierpnia br. W krótkim terminie możliwe jest niewielkie cofnięcie kursu. Rosną jednak szanse na powrót notowań do głównego trendu wzrostowego. Poziom wejścia: 3,57 zł. SL w cenach zamknięcia to 3,36 zł.

STOP 3,36 zł

CEL koniec miesiąca

Przemysław Smoliński, DM PKO BP

Polimex-Mostostal

W pierwszym kwartale bieżącego roku Polimex-Mostostal zakończył bardzo silne zwyżki i rozpoczął korektę. Po początkowym okresie spadków kurs przeszedł do wąskiej konsolidacji, w której pozostaje przez ostatnie miesiące. Jej opuszczenie oznaczałoby albo kontynuację korekty, albo powrót trendu wzrostowego. Biorąc pod uwagę ostatnią próbę wybicia górą, obstawiamy tą drugą ewentualność. W związku z powyższym, decydujemy się na kupno akcji spółki po przełamaniu ostatniego, lokalnego maksimum. Zlecenie aktywacji ustawiamy na poziomie 7,07 zł ze stopem na 6,79 zł. Pierwszą połowę zysku zrealizujemy po osiągnięciu 7,28 zł, podsuwając zarazem zlecenie zabezpieczające na 7,01 zł. Drugą połowę pozycji zamkniemy przy kursie 7,53 zł, choć w średnim terminie kurs może sięgnąć powyżej 8 zł.

STOP 6,79 zł

CEL 7,53 zł

Michał Pietrzyca, DM BOŚ

PlayWay

Notowania PLW znajdują się w pięciosesyjnej konsolidacji 60-59 zł po uprzednio wygenerowanym, silnym wzroście z rejonu 55 zł. Właśnie ta faza ożywienia i konsolidacji przyjęła stany typowe według AT dla określenia wstępującego rynku byka. Dzięki zwyżce z 55 zł do 60 zł notowania PLW zerwały z poprzednim układem fali korekcyjnej spadkowej, a teraz stoją przed szansą wybicia się górą z zakresu 62,50-53,90 zł. Jeśli wskazane minima uda się zachować, to będę oczekiwał ruchu o zasięgu 1,618 proc. ww. zmienności, czyli kurs wówczas powinien zmierzać do okolic 67,81 zł według zniesień Fibonacciego. Kupujemy po cenie czwartkowego zamknięcia.

STOP 48 zł

CEL koniec miesiąca

CCC dało zarobić 12,3 proc.

Dystrybutor obuwia został wskazany do sierpniowego portfela przez Sobiesława Kozłowskiego, eksperta Raiffeisen Brokers. – Wsparciem byków jest korzystny układ na USD/PLN, który ma istotne znaczenie dla postrzegania importera, którym jest CCC – uzasadniał swój wybór analityk. Dodatkowo zwracał uwagę na główny trend wzrostowy oraz bliskość ważnych oporów technicznych. Bariery zostały pokonane i w porywach cena dotarła do 266,9 zł. Ekspert spodziewał się wprawdzie ruchu do 294 zł, ale przy zamknięciu miesiąca na poziomie 263,9 zł stopa zwrotu na akcjach CCC wyniosła aż 12,3 proc.