Na giełdach zapachniało korektą

Po kilkutygodniowej fali zwyżek nadszedł czas realizacji zysków. Także innych powodów do spadków nie brakuje. Powracają obawy związane z recesją i wynikami spółek, przeważając nad nadziejami na złagodzenie polityki pieniężnej.

W ostatnich dniach spadki przeważały na większości światowych parkietów. W tej tendencji prym wiodły indeksy giełdy nowojorskiej. Do środy S&P 500 zniżkował o 1,9 proc. i po subtelnym ostrzegawczym sygnale z poprzedniego tygodnia jest to już wyraźny sygnał wskazujący na możliwość pojawiania się poważniejszej korekty. Poprzednio z tak dużym tygodniowym spadkiem mieliśmy do czynienia w pierwszej połowie marca. Niemal tyle samo, bo o 1,8 proc., w dół szedł indeks spółek technologicznych. Relatywnie lepiej zachował się przemysłowy Dow Jones, tracąc 1,5 proc. Niepokój dotyczący recesji może sygnalizować sięgający 6,7 proc. spadek Dow Jones Transportation.

Na parkietach europejskich sytuacja wyglądała relatywnie nieźle. DAX zniżkował jedynie o 0,5 proc., londyński FTSE 250 szedł w dół o 0,3 proc., a szeroki Stoxx Europe 600 spadał o 0,3 proc. Negatywnie na tym tle wyróżniał się paryski CAC 40, tracący 1,5 proc. Głównym obciążeniem dla europejskich giełd był sektor bankowy, którego indeks zniżkował o 1,7 proc., a negatywny sentyment przenosił się zza oceanu, gdzie akcje First Republic Bank tąpnęły o kilkanaście procent. Mimo trwającej od początku marca tendencji osłabiania się amerykańskiej waluty słabo radzi sobie segment rynków wschodzących. MSCI Emerging Markets zniżkuje już drugi tydzień z rzędu, tym razem o nieco ponad 1,5 proc. Do poziomu technicznego wsparcia jest jeszcze nieco miejsca. Jego przełamanie stanowiłoby poważny sygnał ostrzegawczy, tym bardziej gdyby doszło do umocnienia się dolara. Spadki miały miejsce na większości parkietów azjatyckich. Shanghai Composite zniżkował do czwartku o 0,5 proc., ale na Tajwanie spadek przekraczał 1,2 proc., a niewiele ustępował mu indeks w Hongkongu. Zróżnicowana była sytuacja na naszym kontynencie, ale przewaga niedźwiedzi była niekwestionowana. Indeks giełdy tureckiej zniżkował o 4,6 proc., a w Bratysławie spadek sięgał niemal 2 proc. Po 1–2 proc. traciły także wskaźniki w Madrycie i Mediolanie.

GPW pod presją otoczenia

W ostatnich dniach warszawski parkiet doświadczył łagodnej korekty po trwającej cztery tygodnie fali wzrostowej. Z jednej strony realizacja zysków po zwyżce przekraczającej łącznie 18 proc. nie jest niczym nadzwyczajnym. Z drugiej zaś strony nasz rynek nie mógł oprzeć się niekorzystnemu wpływowi sytuacji w światowym otoczeniu, gdzie przeważały spadki indeksów. Po trzecie, zadziałał poziom technicznego oporu. WIG20 do środy zniżkował o 0,6 proc. i nie był w stanie utrzymać się powyżej 1900 pkt. Na razie nie można uznać, że sytuacja uległa istotnemu pogorszeniu, ale ryzyka pojawienia się takiego scenariusza nie można wykluczyć. Przestrzeń do „bezpiecznej” kontynuacji korekty jest dość spora, a jej pogłębienie, poza oddziaływaniem otoczenia, zależeć będzie także od pojawiających się raportów finansowych kluczowych spółek. Co ciekawe, WIG20 przeliczony na dolary rósł o 0,6 proc., co jest oczywistym efektem umocnienia się złotego. Kurs dolara względem naszej waluty zniżkuje niemal nieprzerwanie od połowy lutego, docierając do poziomu najniższego od końca lutego ubiegłego roku. Ale jednocześnie wyrażany także w dolarach MSCI Poland poszedł w górę jedynie o niespełna 0,1 proc. Zróżnicowana była sytuacja w segmencie małych i średnich firm. mWIG40 zniżkował o 0,9 proc., a sWIG80 – jedynie o 0,2 proc.

W gronie blue chips po byczej stronie wyróżniały się rosnące o 2,9 proc. notowania akcji PKN Orlen, kontynuując trwającą od końca marca dobrą passę, w wyniku której łącznie poszły one w górę o ponad 18 proc. WIG-paliwa, zdominowany przez koncern z Płocka, zwyżkował o 2,6 proc. Po niedawnej spadkowej korekcie do łask inwestorów wracają walory Dino, które do środy drożały o 2,3 proc., wracając powyżej 400 zł. Piąty tydzień z rzędu w górę idą papiery Kruka, tym razem zyskując 2 proc. Po środowej sesji spółka opublikowała sprawozdanie finansowe za pierwszy kwartał, z którego wynika, że zysk netto był nieco niższy niż rok wcześniej, ale zgodny z wcześniejszymi szacunkami. Od dołka z pierwszych dni kwietnia mozolnie stara się oderwać kurs akcji CD Projektu, zwyżkując o 1 proc. WIG-górnictwo był w ostatnich dniach najgorszym indeksem branżowym, tracąc 3,7 proc. To efekt sięgającej 3,9 proc. przeceny akcji KGHM oraz 2-proc. spadku papierów JSW. W przypadku węglowej spółki rysuje się zagrożenie wyjścia dołem z trwającej kilka tygodni tendencji bocznej, mimo że węgiel w Europie drożeje. Taniejąca od dwóch tygodni miedź negatywnie oddziałuje na notowania naszego miedziowego giganta, ale techniczny obraz nie pogorszył się znacząco, choć spadek poniżej 125 zł powinien skłaniać inwestorów do czujności. Choć WIG-banki zniżkował „tylko” o 2,3 proc., to jednak walory części dużych instytucji mocno taniały. Akcje Banku Pekao szły w dół o 1,4 proc., a PKO o 2,4 proc., walory Aliora taniały o 4,7 proc., ale mBanku aż o 7,8 proc. Na razie te tendencje należy traktować w kategorii korekty wcześniejszej silnej fali wzrostowej. WIG-odzież zniżkował o 2,8 proc., na co złożyła się sięgająca 2,5 proc. przecena akcji LPP oraz przekraczający 5,3 proc. spadek wchodzących w skład indeksu średnich firm papierów CCC. Te ostatnie jednak „skromnie” korygowały 19-proc. skok z poprzedniego tygodnia.

Po niedźwiedziej stronie w segmencie średniaków wyróżniały się taniejące o prawie 6,5 proc. walory Bumechu, kontynuujące trwającą od września ubiegłego roku tendencję spadkową. Indeksowi ciążył też sektor chemiczny. WIG-chemia zniżkował o 3 proc. Akcje Ciechu taniały aż o 5,8 proc., a Grupy Azoty o 3,7 proc. Wezwanie KI Chemistry na akcje Ciechu okazało się niebyt udane i skutki tego faktu są widoczne do dziś. Dzięki temu ich byt na warszawskim parkiecie będzie kontynuowany, wbrew zamiarom wzywającego. Śladem JSW, tylko z większą, sięgającą 4,7 proc. dynamiką, szły papiery Bogdanki. Niewiele mniej traciły akcje Enei. Do przeceny w sektorze instytucji finansowym przyłączyły się taniejące o 4,4 proc. papiery BNP Paribas. Choć przewaga liczebna spadkowiczów była znacząca, to jednak byki także mogły się pochwalić pewnymi sukcesami. Akcje Wirtualnej Polski drożały o 5,8 proc., atakując lokalny szczyt z przełomu stycznia i lutego. Z trwającej od połowy stycznia przeceny starają się wyrwać walory Ten Square Games, choć o przełomie nie można jeszcze mówić. W fazie hossy znajdują się za to papiery Budimeksu, drożejące do środy o 3,4 proc. Od początku roku idą w górę o 29 proc., bijąc kolejne historyczne rekordy.

Surowce nadal w odwrocie

CRB Index mocno zniżkuje już drugi tydzień z rzędu. Tym razem o nieco ponad 2 proc., a więc ta tendencja nabiera impetu. Na razie można traktować ją jako korektę zwyżek z poprzednich kilku tygodni. Zniżki są powszechne w segmencie surowców energetycznych, ale także rolnych, mniejsze zaś w przypadku części metali. Nieznaczna, sięgająca 0,5 proc., zwyżka miała miejsce w przypadku węgla. Gaz ziemny w holenderskim hubie taniał o prawie 4 proc., na brytyjskiej ICE o niemal 7 proc., a w Stanach Zjednoczonych o ponad 3 proc. Cena amerykańskiej ropy WTI zniżkowała o ponad 4 proc., schodząc do 74,5 dol. za baryłkę. Podobna była skala spadku europejskiej Brent, która w czwartkowy poranek kosztowała niewiele ponad 78 dol. za baryłkę.

Na rynku metali uwagę zwracała 3-proc. zniżka notowań kontraktów terminowych na miedź. To już drugi spadkowy tydzień z rzędu, co może zwiastować dłuższą tendencję związaną z obawami o kondycję światowej gospodarki. O prawie 2 proc. w dół szły ceny aluminium, a znacznie bardziej dynamiczne spadki miały miejsce w przypadku cynku, niklu i cyny. Po mocnym, przekraczającym 8 proc. skoku z poprzedniego tygodnia, o ponad 2 proc. zniżkowała cena platyny. Pallad taniał zaś o prawie 6 proc. O prawie 1 proc. do czwartkowego poranka w górę szły notowania złota, ponownie przekraczając 2000 dol. za uncję. Wciąż można mówić o trwającej od kilku tygodni tendencji bocznej na poziomie bliskim historycznym rekordom.