Skorzystaj z promocji i czytaj dalej!
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
AAA obligacje wycenię, czyli funduszowa wolnoamerykanka
Sprawozdania finansowe funduszy, zawierające informacje dotyczące składników portfeli, powinny być lekturą obowiązkową dla inwestorów. Zwłaszcza dla tych, którzy postawili na dłużne papiery korporacyjne.
W Polsce nie ma płynnego rynku obligacji korporacyjnych, co sprawia, że TFI często wyceniają je księgowo, stosując tzw. metodę efektywnej stopy procentowej dyskontującej do wartości bieżącej przyszłe przepływy pieniężne z tytułu posiadania obligacji. Wszystko idzie gładko, dopóki emitenci nie mają problemów z bieżącym spłacaniem odsetek – fundusze zarządzane przez różne TFI podobnie wyceniają papiery w portfelach. Schody pojawiają się, kiedy emitenci zaczynają mieć kłopoty – nie spłacają odsetek, wykupują z dużym opóźnieniem zapadające obligacje, publikują alarmujące dane finansowe lub – w skrajnych przypadkach – upadają.
Pozostało jeszcze 93% artykułu
