Podczas gdy bank centralny Węgier obniżył stopy procentowe o 50 pkt bazowych, do 8 proc., akcentując potrzebę wspierania koniunktury gospodarczej (proces cięcia kosztów pieniądza będzie tam prawdopodobnie kontynuowany), wypowiedzi członków naszej rodzimej Rady Polityki Pieniężnej jasno wskazują na koniec cyklu obniżek stóp w Polsce. Polska krzywa kontraktów FRA pozostaje już powyżej obecnego poziomu stopy trzymiesięcznej stawki WIBOR.
Tymczasem kurs EUR/PLN ustabilizował się w poniedziałek około poziomu 4,11 przy bardzo niskiej aktywności inwestorów. Analiza danych o rachunku obrotów bieżących prowadzi do wniosku, że złoty pozostaje niedowartościowany wobec euro i w dłuższej perspektywie jego umocnienie jest bardzo prawdopodobne.
Obecny poziom EUR/PLN wydaje się przy tym wielu inwestorom mało korzystny. Rośnie więc grupa czekających ze sprzedażą walut, co również ogranicza korekcyjny potencjał wzrostu EUR/PLN.
Krótkoterminowy przedział zmienności EUR/PLN jest moim zdaniem obecnie pomiędzy 4,0920 a 4,20. Przy obecnym pozytywnym klimacie inwestycyjnym na rynku akcji bardziej prawdopodobne są zniesienie linii wsparcia i test lokalnych minimów przy 4,0720.
