Roczna subskrypcja parkiet.com za 149 zł
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
EBC na zakupach
Trwający od marca program skupu aktywów przez EBC nie zawodzi. Dodatkowy popyt na aktywa cechujące się wysoką jakością sprawił, że obligacje czołowych gospodarek eurostrefy notują historycznie niskie rentowności.
Tomasz Krzyk, analityk, Noble Securities
10-letnie bundy notowane były w środę przy rentowności wynoszącej 0,19 proc. Mimo tego, że zakupy samych tylko niemieckich obligacji szacowane są przez Rabobank na około 11 mld euro miesięcznie, można zauważyć, że dostępność bezpiecznych aktywów stopniowo się zmniejsza. Ma to związek z obniżającymi się rentownościami obligacji poniżej dolnej granicy ustalonej przez EBC na poziomie -0,2 proc. Warto również zwrócić uwagę, że pomimo pozytywnych odczytów marcowych wskaźników PMI dla przemysłu eurostrefy rządowi Niemiec udało się w środę uplasować pięcioletnie obligacje przy średniej rentowności wynoszącej -0,1 proc. Wszystkie obecnie notowane serie bundów o terminach zapadalności krótszych niż siedem lat cechują się ujemnymi rentownościami. Zapotrzebowanie na aktywa wysokiej jakości wynika również z niepewności w zakresie porozumienia rządu Grecji z wierzycielami w kwestii czekających ten kraj reform, warunkujących dalsze dofinansowanie. Bez tych środków Ateny pozostaną bez pieniędzy jeszcze w tym miesiącu. 10-letnie obligacje rządu Grecji kwotowane były w środę przy rentowności 10,95 proc. Tymczasem rentowności 10-letnich obligacji pozostałych krajów południa eurostrefy, takich jak Portugalia czy Włochy, kształtowały się w środę na poziomie odpowiednio 1,7 oraz 1,24 proc.
