Dobre dane makroekonomiczne

Za oceanem obserwowaliśmy korektę rentowności po ubiegłotygodniowym rajdzie. Dane makro opublikowane po południu były kolejnymi odczytami wspierającymi oczekiwania podwyżki stóp procentowych w grudniu. Liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych zgodnie z prognozami wyniosła 271 tys. Pozytywnie zaskoczył indeks Fed z Filadelfii.

Ceny polskiego długu zatrzymały trwający od początku tygodnia trend spadkowy. Rentowności dziesięciolatek oscylowały w okolicach 2,766 pkt (-0,82 proc.). Przyczyn stabilizacji można szukać w pozytywnych danych makro, które napłynęły z polskiej gospodarki. O ile wzrost produkcji przemysłowej w październiku o 2,4 proc. r./r. był nieznacznie niższy od prognozowanych 2,5 proc., o tyle wzrost sprzedaży detalicznej o 0,8 proc. przekroczył oczekiwane przez rynek 0,4 proc. Wysoka aktywność konsumentów wpisuje się w projekcje RPP, które zakładają w najbliższych kwartałach stabilny wzrost PKB wspierany popytem wewnętrznym. Nowym czynnikiem jest zapowiedź wprowadzenia operacji przypominających europejskie LTRO, ogłoszona przez premier Szydło. Luzowanie polityki monetarnej wywarłoby ujemną presję na stopy procentowe i mogłoby sprowadzić rentowności obligacji do niższych poziomów.