Skorzystaj z promocji i czytaj dalej!
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Trzecia podwyżka stóp Fedu za niecałe dwa tygodnie
W ostatnich tygodniach oczekiwania co do terminu kolejnej podwyżki stóp Fedu przesunęły się z czerwca na marzec.
Wojciech Białek, główny analityk CDM Pekao
Nie wpłynęło to w widocznie negatywny sposób ani na amerykański rynek obligacji długoterminowych (rentowność dziesięciolatek pozostaje w trendzie bocznym od grudnia), ani na rynek akcji. Na tym ostatnim średnia przemysłowa Dow Jonesa, lekko spadając we wtorek, przerwała serię 12 kolejnych historycznych rekordów, co w jej 120-letniej historii zdarzyło się wcześniej raptem cztery razy (w lipcu 1927, wrześniu 1928, styczniu 1987 oraz lutym 1996 r.). Brak negatywnej reakcji rynku obligacji można tłumaczyć tym, że inwestorzy wierzą, iż obecny silny wzrost tempa inflacji to głównie skutek „efektu bazy", czyli porównań z bardzo niskimi cenami surowców (głównie ropy) sprzed roku, i najpóźniej od połowy roku dynamika wskaźników inflacji ponownie zacznie spadać. Jeśli chodzi o rynek akcji, to najwyraźniej inwestorzy uznali, że podwyżka stóp procentowych to uczciwa cena, którą warto zapłacić za oczekiwany wzrost zysków będący skutkiem trwającego ożywienia gospodarczego. A niewątpliwie z takim silnym ożywieniem gospodarczym mamy obecnie do czynienia w USA.
Reklama
