Na dzisiejszej sesji można spodziewać się początkowo lekkich spadków, następnie koniunktura będzie zależeć od rynków zagranicznych i ewentualnych informacji dotyczących decyzji podjętych na NWZA Elektrimu. Wskazaniem istotnym dla rozwoju dalszej koniunktury jest dla WIG20 ? 1.420 pkt. Poziom ten został wprawdzie w piątek chwilowo pokonany podczas sesji, jednak końcowa presja sprzedających spowodowała zamknięcie poniżej tej wartości. Tym samym opór ten uległ dalszemu wzmocnieniu. Zagadką jest również dalszy przebieg korekty spadkowej w USA. Tam istotnym poziomem dla Nasdaq jest 2.200 pkt.
Dzisiaj i być może przez kilka sesji w centrum uwagi prawdopodobnie będzie Elektrim. Uaktywnienie się w piątek milczącego dotychczas Deutsche Telekom wprowadziło z pewnością niepokój w szeregi Vivendi. Tymczasem zarząd Elektrimu zgadzając się na wyłączność DT w sprawie negocjacji dotyczących przejęcia PTC przez niemieckiego operatora daje do zrozumienia, że oferta DT jest korzystniejsza dla spółki (dopływ potrzebnej gotówki) i zgodna z wcześniejszymi planami (wprowadzenie Ery na giełdę). Pierwsze decyzje zapadną dzisiaj na NWZA.
Z danych makroekonomicznych w tym tygodniu na koniunkturę giełdową wpływać będzie głównie wtorkowa decyzja FED?u oraz dane o inflacji w USA we środę oraz u nas we poziom inflacji we wtorek i dynamika produkcji przemysłowej w piątek. Pamiętać należy, iż poprawiające się wskaźniki makro w USA (w piątek podano lepszą a od oczekiwań sprzedaż detaliczna w kwietniu) zmniejszyły oczekiwania rynku co do piątej obniżki stóp. Prawdopodobieństwo oceniane jest obecnie na 44%. Nasza inflacja za kwiecień spodziewana jest na poziomie 6,6-6,7% (6,2% w marcu). Zastanawiam się jak RPP interpretować będzie aktualną sytuację w kraju (wykonanie budżetu po pięciu miesiącach w blisko 100%, spodziewany dalszy wzrost inflacji w maju) pod kątem bardzo potrzebnej obniżki stóp procentowych. Coraz częściej bowiem pojawiają się obawy, że niekorzystny wpływ wysokiego złotego widoczny będzie już w danych o deficycie obrotów bieżących za maj.
W dniu dzisiejszym zwracam szczególną uwagę na podawaną dynamikę produkcji przemysłowej kwietniu w USA. Spodziewany jest spadek o 0,2% (w marcu +0,4%). Informacja ta jest bardzo istotna i będzie miała duży wpływ na wtorkową decyzję FED`u.
Mariusz Puchałka
