W poniedziałek na sesji rynek kontynuuje spadek. Mimo znacznej przeceny akcji na sesji piątkowej i bliskości istotnego wsparcia na indeksie WIG obecnie rynek pogłębia swoje spadki. Wydaje się, że bezpośrednim powodem tego są ostatnie dwie negatywne informacje dotyczące gospodarki USA oraz strefy euro. Dotychczas inwestorzy liczyli na rychłe oznaki ożywienia gospodarczego w USA oraz w Europie Zachodniej. Dyskontowano, że w II półroczu pojawi się oczekiwane przez wszystkich ożywienie za oceanem. Niestety opublikowany raport FED na temat stanu amerykańskiej gospodarki oddala tę perspektywę dalej w przyszłość. Na podstawie dotychczasowych danych makroekonomicznych FED zawyrokował że mimo dokonania 5 kolejnych obniżek stóp procentowych gospodarka nadal wykazuje oznaki słabnięcia. Raport wyraża obawy o spadek aktywności gospodarstw domowych, których popyt kreuje 2/3 wzrostu PKB. Druga informacja dotyczy przeszacowania prognozy wzrostu gospodarczego dla strefy euro przez EBC. Pierwotnie bank ten założył ze PKB wzrośnie o 2.6% w tym roku. Teraz jednak obniżył prognozę do 2.2%, zaś podwyższył prognozę inflacji do 2.3% z 1.8%.Te informacje nie były dotychczas zawarte w cenach naszych akcji i będą dyskontowane przez pewien czas.
Dzisiaj w czasie notowań na rynek napłynęła kolejna zła informacja o wysokości inflacji w strefie euro. W maju wyniosła ona 3.4% w układzie rocznym, co jest najwyższym poziomem od 1993 roku. Warto wspomnieć, że cel inflacyjny EBC wynosi 2%, więc szanse na dalsze obniżki stóp procentowych przez ten bank są małe. Na tej podstawie widać, że perspektywa ożywienia gospodarki strefy euro też nieco się oddala. Również dzisiaj dwa czołowe niemieckie instytuty ekonomiczne obniżyły prognozę wzrostu PKB dla Niemiec. Obydwa ośrodki obniżyły prognozy do poziomu znacznie poniżej 2% wzrostu PKB. Obecnie nasz rynek ciągnięty jest w dół przez spółki IT i testuje na indeksie WIG dno marcowe na poziomie 14061 pkt. Jeśli dzisiejsza sesja zamknie się poniżej tego poziomu to należy spodziewać się w średnim terminie dalszych zniżek.
Grzegorz Olejek
Dom Maklerski BSK S.A.
