WIG20 - po przełamaniu oporu na poziomie 1299 pkt. i ustanowieniu szczytu na poziomie 1353pkt. indeks od kilku sesji konsoliduje się powyżej luki w rejonie 1287,3-1310,9pkt. Na wczorajszej sesji pomimo dobrych nastrojów na giełdach zachodnich optymizmu starczyło tylko na kilkanaście minut, potem indeks zaczął tracić i po przełamaniu wsparcia z piątkowej sesji na poziomie 1314pkt. rozpoczęła się mała "panika", wywołana przez spadek cen TPSA. Spadki zostały powstrzymane na poziomie 1305,3pkt, potem doszło do odrobienia strat i w efekcie indeks zyskał 0,3%.
Spośród spółek o największym udziale w indeksie WIG20 panuje dosyć duże zróżnicowanie. Najsilniej zachowują się: TPSA, Pekao S.A. i Prokom. Bardzo słabo wypada Elektrim (od środowego szczytu do wczorajszego minimum kurs akcji obniżył się aż o 15,0%), PKN-Orlen i KGHM. Duży wpływ na sytuację na naszym rynku ma zachowanie się indeksów giełd w USA. Od kilku sesji indeks Nasdaq Composite konsoliduje się tuż poniżej bardzo silnego oporu w rejonie 1935-1940pkt. Podobnie indeks DJIA znajduje się blisko magicznej granicy 10 tys. pkt. a nieznacznie powyżej mamy kolejny silny opór w rejonie 10.120-10.200pkt. W czwartek giełdy w USA będą nieczynne a piątkowa sesja zostanie skrócona do godziny 19-tej, dlatego ten tydzień może być dosyć mizerny jeśli chodzi o aktywność inwestorów.
Krótkoterminowo (1-2 sesje) możliwe są wzrosty. Myślę, że jest szansa na test ostatniego szczytu na poziomie 1352,6pkt (wykres1). Opór rozciąga się do 1360pkt a kolejny znajduje się w rejonie 1398-1410pkt. W dłuższej perspektywie kilku tygodni oczekuję wzrostu do 1500-1550pkt. Tutaj widziałbym koniec korekcyjnej fali wzrostowej. Na razie brak jest argumentów fundamentalnych uzasadniających wzrosty. Kondycja finansowa spółek w dalszym ciągu jest bardzo zła. Liczenie na to, że cięcie stóp procentowych przyniesie cud jest nieuzasadnione. Działania obecnego rządu wskazują że najlepszym sposobem na ożywienie gospodarki jest zwiększenie obciążeń podatkowych. Robimy więc dokładnie odwrotnie niż to się obecnie robi w USA aby pobudzić gospodarkę. Brak jest długoterminowej perspektywy. Za kilka miesięcy efekty obecnych działań będą już widoczne w gospodarce i na wykresach indeksów giełdowych.
TPSA - wczorajszy początek sesji był bardzo silny, kurs akcji wzrósł do 17,80 zł. Potem nastąpiła w miarę spokojna korekta. Została ona gwałtownie przyspieszona po tym jak na rynek trafiła informacja że spółka może zapłacić karę w wysokości do 440 mln zł. za przekazanie Urzędowi Regulacji Telekomunikacji niewłaściwych danych o przychodach za dzierżawę łączy telekomunikacyjnych. W trakcie krótkiej paniki ceny spadły do 16,60 zł. Potem doszło do uspokojenia i w efekcie na zamknięciu mieliśmy 17,25 zł. Szczyt z 29 października na poziomie 16,55 zł obronił się. Patrząc na strukturę wzrostów z poziomu 14,55 zł wydaje się, że krótkoterminowo możliwy jest test poniedziałkowego szczytu na 17,80 zł. Od historycznego dna na 10,30 zł kurs akcji wzrósł już o 73% (wykres2). W perspektywie najbliższych kilku tygodni możliwy jest wzrost nawet do około 20 zł.
KGHM - wzrost cen 3 miesięcznych kontraktów na miedź powyżej 1450 USD/tonę wskazuje, że mamy korektę ostatnich kilkunastomiesięcznych spadków. W perspektywie najbliższych tygodni możliwy jest ich wzrost nawet do 1600-1650 USD/tonę. Od kilku sesji trwa konsolidacja akcji KGHM w rejonie 14,55-15,10 zł. Od długoterminowego dna kurs akcji spółki wzrósł o 54%. W perspektywie kilku najbliższych tygodni możliwy jest dalszy wzrost być może znacznie powyżej rejonu 15,80-16,00 zł. W scenariuszu optymistycznym zakładam wzrost nawet do około 20 zł (wykres3).
