BM BPH: Komentarz przed sesją

W pierwszej części wczorajszej sesji, kontynuacja korekty doprowadziła indeks WIG 20 do istotnego poziomu około 1240 pkt. Zakończenie sesji na poziomie poniżej 1250 pkt. oznaczałoby potencjał spadku rynku o dalsze kilka procent do poziomu co najmniej 1200 pkt. dla indeksu WIG 20.

Taka perspektywa stanowiła mocny impuls do sprzedaży akcji. W drugiej części sesji zaczął się jednak uaktywniać popyt. Był on spowodowany jak się później okazało informacjami o planach spłaty zaległości wobec OFE, co będzie realizowane w najbliższych miesiącach, jak również o poziomie środków, które maja napłynąć do OFE jeszcze w bieżącym roku. Ta ostatnia informacja stała się powodem do zakończenia korekty, ponieważ wykazała, że do końca grudnia br. OFE powinny przeznaczyć na inwestycje giełdowe nie mniej niż około 320 mln zł. Szczególnie spektakularnie zachowywały się wczoraj akcje Elektrimu, które z najniższego poziomu 14 zł wzrosły ostatecznie do 16,15 zł. Zmiana ceny akcji Elektrimu także obrazuje wahania nastrojów i zmianę sytuacji jaka dokonała się na wczorajszej sesji. W dniu dzisiejszym należy spodziewać się wzrostów na rynku, będących konsekwencją ujawnionego wczoraj popytu na akcje i zakończenia korekty. Korzystnie będzie wpływać na rynek spodziewana poprawa sytuacji na giełdach zachodnich. W przyszłym tygodniu odbędzie się posiedzenie RPP (27-28 bm.). Wobec ostatnich danych ekonomicznych oraz prognoz na najbliższy okres obniżka stóp procentowych jest bardzo prawdopodobna. Kwestią otwartą jest jedynie skala obniżki. Z tych względów należy oczekiwać działań spekulacyjnych na rynku, co będzie dodatkowym motywem do wzrostu cen akcji także na dzisiejszej sesji.

Na sesji dzisiejszej spodziewamy się wzrostów indeksów.

FW20Z1

Na wczorajszej sesji obserwowaliśmy dużą zmienność i duży zakres wahań. Znaczny wzrost wolumenu obrotu, jednak przy spadku liczby otwartych pozycji, świadczy nadal o odpływie środków z rynku terminowego.

Wzrost bazy do 30 pkt. na koniec sesji jest wyrazem euforii jaka zapanował po powrocie popytu na rynek kasowy. Dzisiaj, początkowo spodziewamy się otwarcia nieznacznie poniżej wczorajszego zamknięcia. następnie oczekujemy wzrostu kursu kontraktu. Istotnym oporem będzie tu poziom 1318 a później 1325. Dużo będzie zależało od popytu na rynku kasowym. Większego ruch spodziewamy się w okolicach otwarcia rynku kasowego. Duża zmienność na ostatnich sesjach może towarzyszyć i dziś. Najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest wzrost w początkowej fazie sesji później realizacja zysków i ochłodzenie nastrojów. Dlatego też przy znacznych wzrostach należy rozważać otwieranie krótkich pozycji. Pamiętając, że dziś za oceanem jest krótsza sesja i co za tym idzie będzie mniejsza aktywność inwestorów zagranicznych.

Jelfa - list intencyjny dotyczący produktów biotechnologicznych

Jelfa podpisała z firmą Dragon Pharmaceuticals Inc. list intencyjny o współpracy przy wytwarzaniu produktów biotechnologicznych. Na mocy tego listu Dragon ma udzielić pomocy przy opracowaniu koncepcji stworzenia zakładu biotechnologii, w uzyskaniu technologii i know-how do produkcji preparatów biotechnologicznych oraz zobowiązuje się do udzielenia pomocy w utworzeniu wspólnego przedsięwzięcia w siedzibie jeleniogórskiej Spółki. Kurs akcji Jelfy zachowuje się bardzo pozytywnie od początku roku. Mimo niekorzystnej koniunktury rynkowej akcje Spółki zdrożały z poziomu 38 zł do ponad 50 zł. Dobra koniunktura na akcjach Jelfy wynika z poprawy wyników finansowych Spółki, oczekiwania na pozyskanie inwestora branżowego oraz relatywnie lepszej ocenie branży farmaceutycznej w okresie spowolnienia gospodarczego. Oczekujemy utrzymania się tendencji wzrostowej na rynku akcji Jelfy w najbliższych tygodniach.

Pekpol - plan nowej emisji

Pekpol zamierza wyemitować 2,3 mln. akcji serii D1, D2 i D3 z wyłączeniem prawa poboru. Obecnie kapitał akcyjny dzieli się na 1,3 mln. akcji, czyli Spółka zamierza go zwiększyć o 179%. Obecnie największymi akcjonariuszami Spółki są osoby fizyczne: Romuald Dzienio (25%), Małgorzata Zamojska Dzienio (15%), Andrzej Szmagalski (blisko 5%) oraz giełdowa Spółka 7bulls.com (17%). Nowa emisja ma związek z planem zmiany prEmisja ma być przeznaczona dla inwestora strategicznego spółki - włoskiej firmy Eurocast, właściciela stacji telewizyjnych Polonia1, Super1 oraz Top Shop. Objęcie nowych emisji odbędzie się najprawdopodobniej poprzez przeniesienie na rzecz Pekpolu gotówki oraz aportu w postaci urządzeń i licencji telewizyjnych.

Niewykluczone, że dotychczasowa działalność Pekpolu (sprzedaż hurtowa mięsa i wyrobów mięsnych) zostanie przeniesiona do innego podmiotu. Obecnie sytuacja finansowa Pekpolu jest niekorzystna - Spółka odnotowuje straty na swojej dotychczasowej, podstawowej działalności. Plan zmiany branży i nowej emisji spowodował istotny wzrost kursu akcji: z 10,5 zł do 18 zł. Obecnie kurs spadł do 14,4 zł. Notowania Pekpolu charakteryzują się niskimi obrotami np. wczoraj nie zawarto żadnej transakcji. Plany Pekpolu należy uznać za ryzykowne, co może wiązać się z dalszymi dynamicznymi zmianami poziomu kursu. Wpływ na notowania będzie miała również ostateczna cena emisyjna, która zostanie ustalona po wycenie wnoszonego przez Eurocast aportu.

ELEKTRIM S.A.

Spółka poinformowała, że w najbliższych tygodniach chce zrestrukturyzować zadłużenie krótkoterminowe i pozyskać brakujące środki na ewentualny wykup obligacji zamiennych. Pośrednio spółka potwierdziła więc obawy inwestorów, że obecnie nie dysponuje środkami wystarczającymi do spłaty 480 mln Euro w związku z ewentualnym przedstawieniem przez obligatariuszy 15 grudnia do wcześniejszego wykupu obligacji zamiennych. Środowe oraz czwartkowe spadki kursu akcji Elektrimu miały poważne fundamentalne uzasadnienie. Informacja spółki o tym ,że brakuje jej części środków na wykup obligacji jest mało precyzyjna jednak już w drugiej części wczorajszej sesji inwestorzy optymistycznie podeszli do problemów finansowych spółki. 10 grudnia, to jest przed terminem opcji PUT dla obligatariuszy Elektrim ma otrzymać od Elektrim Telekomunikacja drugą ratę płatności za akcje, udziały oraz wierzytelności spółek telefonii stacjonarnej Elektrimu w wysokości 289 mln Euro. Co prawda wrześniowa umowa z Vivendi przewiduje możliwość przesunięcia drugiej części transakcji do dnia 2 stycznia 2002r. na wniosek Elektrimu jednak w obecnej sytuacji wydaje się to mało prawdopodobne. Do brakującej kwoty mogą być wykorzystane środki ze sprzedaży pakietu akcji Elektrim Kable bądź kredytu uzyskanego pod zastaw tego pakietu. Dokonana spłata wymagalnego kredytu którego zabezpieczeniem był pakiet akcji Elektrim Kable ułatwia decyzje w tym zakresie. Do 15 należy oczekiwać, że kurs akcji Elektrimu będzie podległa istotnym zmianom w związku z emocjami inwestorów.