Komentarz poranny

W Stanach mielismy troche wakacyjna sesje. Na obu rynkach malutki obrót, ale

emocji zdecydowanie wiecej niz na naszej GPW. Zaczelo sie dosc mocnym

spadkiem, który jednoczesnie przecenil rynki Eurolandu. Minima sesji

osiagniete zostaly po trzech godzinach handlu i zastanawia mnie, czemu zaden

serwis nigdy nie napisze "indeksy doszly do linii trendu i tutaj zatrzymaly

spadek" Dow.gif Nasdaq.gif SP500.gif Najczesciej wymienianym powodem sa

swietne dane z rynku nieruchomosci, co oczywiscie jest malym przeklamaniem.

Duzo lepsza od prognoz sprzedaz nowych domów moglaby byc argumentem za

wzrostami, gdyby nie zrewidowano do dolu sprzedazy z poprzedniego miesiaca o

prawie dokladnie ta sama wartosc jaka przekroczyla oczekiwania analityków co

do obecnych danych (ale zachwycano sie procentowych wzrostem). Liczba

sprzedazy istniejacych domów byla zgodna z prognozami. Mozna sie jedynie

cieszyc, ze kondycja rynku nieruchomosci dalej jest bardzo dobra, ale to nie

bylo zadnym zaskoczeniem tak jak sie to podaje w serwisach. Do czasu gdy

stopy procentowe pozostana na rekordowo niskim poziomie, rynek nieruchomosci

wydaje sie byc niezagrozony. Pierwsze podwyzki stóp (przed którymi wczoraj

ostrzegano !!!, choc oczywiscie zaraz pojawily sie dziesiatki zwolenników

obnizek) powinny dopiero przekuc balonik nieruchomosci, a konsekwencje dla

gospodarki bylyby wtedy fatalne. Póki co rynek w hossie i nawet pierwsze zle

dane beda uznawane dalej za korekte. Wiecej o tym w Weekendowej.

O poszczególnych spólkach (Ciena, Nokia, Oracle) dzisiaj nie pisze, bo nie

byly to zadne znaczace informacje i rynek bardziej reaguje teraz na

wypowiedzi wiceprezydenta i analityków, niz poszczególne informacje ze

spólek. Wiceprezydent dal jasny sygnal, ze atak na Irak nastapi jak

najszybciej i jest to takie troche testowanie publiki. Pierwsza reakcja byl

kolejny wzrost ropy i pokonanie 30$, ale sytuacja szybko sie uspokoila. Za

to bykom pomagali analitycy, z których najbardziej farbowany (od ponad dwóch

miesiecy) byk Barton Biggs prognozuje dalsze wzrosty i uznaje ostatni dolek

za dno bessy wyznaczone kapitulacja niewidziana od 40 lat. Sprawdze jeszcze,

ale chyba dalej jestesmy pod poziomami kiedy zaczal namawiac do kupna.

Po sesji nic istotnego sie nie wydarzylo. AHI tylko punkt na minusie,

podobnie jak teraz kontrakty. Nastrój wiec na na dzisiaj neutralny, choc

czesc Eurolandu moze odrabiac zaleglosci wzrostu z drugiej czesci sesji.

Optymizm bedzie jednak umiarkowany, bo malutki obrót znacznie oslabia wymowe

wzrostu. Nastrój ustala raczej dopiero dane makro, z których dzisiaj mamy

dosc wazne zamówienia na dobra trwalego uzytku (prognoza wzrost 1,4% po

czerwcowym sporym spadku 4,1%), oraz wskaznik zaufania konsumentów (Consumer

Confidence) za sierpnien (prognoza na poziomie poprzedniego miesiaca 97,1),

który tym razem ma szanse byc mila niespodzianka. Wszystko zalezy od tego

jak Amerykanie odebrali mocne wzrosty i medialne show zwiazane z podpisami

raportów przez CEO. Ja pierwszy argument zbywam korekcyjnym charakterem

wzrostu, drugi zdecydowanie traktuje jako przedstawienie. Moze sie jednak

okazac, ze mocno poprawilo to optymizm. Gdyby wskaznik spadl, rozczarowanie

powinno byc spore.

Na naszym rynku dzisiaj mala zagadka. Wprawdzie do gry wracaja inwestorzy z

Londynu, ale co to dla nas zmienia ? Jedynie na pewno wzrosnie obrót. Czy

indeksy takze ? Z poczatku na pare punktów na plusie starczyc powinna dobra

atmosfera Eurolandu odrabiajacego wczorajsze minusy, ale po pierwszych

minutach nie widze póki co szans na jakis wiekszy ruch. Prawdopodobnie

inwestorzy czekac beda na dane w USA, a przed posiedzeniem RPP tez nie ma co

urzadzac jakis emocjonujacych sesji. W

ustanowily niechlubne rekordy. Wlasnie ich obserwacje powinna byc teraz

podstawa do zawierania transakcji. Jesli ruszymy w któras strone (obecnie

nastawienie do rynku mam juz neutralne), to musi towarzyszyc temu wzrost

obrotów, tak jak w ostatnia srode. Obroty podobne do ostatnich dni nie dadza

wiarygodnego obrazu rynku. Na koniec warto jeszcze wspomniec o cenach

zywnosci za pierwsza polowe sierpnia, które poda dzisiaj GUS o 16:00. Moze

to juz dzisiaj ostatecznie rozstrzygnac losy jutrzejszej obnizki. Kontrakty.gif Indeks.gif MP