Komentarz poranny

Zaskakująca sesja w Stanach. Wszystko wskazywało wczoraj na małe minusy, a

mimo to rynek się wybronił i skończył ładnym wzrostem, całkiem sporym jeśli

liczyć od porannych minimów. Na słabe otwarcie podziałały zarówno spore

minusy na rynkach Eurolandu, obniżenie prognoz dla AOL ze względu na

dekoniunkturę na rynku reklamy (po spadku 4% wyszła później na plusy), oraz

obniżenia rekomendacji przez kilka banków dla JP Morgan, który jak się

spekuluje może nie wypłacić dywidendy. Indeksy spadały jednak tylko nieco

ponad godzinę, a sesja trwa nieco dłużej i po porannym spadku mieliśmy

systematyczną wspinaczkę indeksów już niemal do końca dnia. Obrót na tej

wzrostowej sesji był znów słabiutki, ale aktywność inwestorów w tym tygodniu

może być nieco myląca. Na wykresach, jeszcze bez żadnych rewelacji Dow.gif

Nasdaq.gif SP500.gif .....

Nie było jakiegoś konkretnego powodu, po którym inwestorzy zaczęli odrabiać

poranne minusy. Cały czas spekuluje się na temat 11 września i możliwości

ataku. Na CNBC i na kilku portalach mówiło się, że wzrost wczorajszy to

właśnie efekt dyskontowania braku kolejnego ataku. Co za bzdura. Po pierwsze

rynki wcale nie spadały z powodu 11 września (choć to nieco subiektywna

ocena), a po drugie dyskontować to można w czwartek piątek, ale nie wczoraj.

To nieco ostudzi bycze nastroje na ewentualne "relief rally" po spokojnej

środzie. Zresztą ani ropa, ani złoto nie potwierdzało zmniejszenia obaw.

Wręcz przeciwnie. Złoto wzrosło do poziomów najwyższych od kilku tygodni

zloto.gif choć po części jest to także zasługą weekendowego przekonania

sceptycznej do tej pory administracji Busha do ataku na Irak. ....

Danych makro dzisiaj brak i przed jutrzejszym dniem trudno cokolwiek

prognozować na światowych giełdach. Powinniśmy mieć zmniejszone obroty i

brak gwałtownych ruchów. Przy danych makro warto wspomnieć o z reguły mało

istotnym raporcie o zadłużeniu konsumentów, który podany został wczoraj na

godzinę przed zamknięciem sesji, a który pokazał najszybszy od ośmiu

miesięcy wzrost kredytów. To akurat dla ogromnie zadłużonej Ameryki nie jest

dobre. Największą zasługą są tutaj ascetyczne warunki kredytowania

samochodów przez niektóre koncerny. Jak pokazały ostatnio wyniki, wcale na

zyski się to nie przekłada, a jedynie robi obrót i zwiększa zadłużenie

obywateli. Nie wyniknie z tego nic dobrego......

Oprócz 11 września inwestorzy czekać będą też na czwartkowe wystąpienie

dwóch amerykańskich bogów. Allan Greenspan omawiać będzie sytuację budżetu i

to przemówienie powinno jasno rynkowi wskazać szansę na obniżki stóp

procentowych. Moim zdaniem szanse są znikome. Jednak ważniejsze powinno być

wystąpienie Busha przed ONZ, namawiające do wojny z Irakiem. Skoro w weekend

Bush przekonał największych sceptyków (ze swojej administracji), to może się

okazać, że naprawdę ma szokujące dowody. To wszystko powinno na razie

wstrzymywać rynki przed jakimiś gwałtownymi ruchami. ........

Euroland powinien być na małym plusie, gdyż nawet Dax nie załapał się na

cały amerykański wzrost. Nie liczyłbym jednak na żadne mocne kupno. AHI po

sesji na zero, kontrakty też w okolicach zamknięcia, a na naszym rynku te

wszystkie wydarzenia powinny przełożyć się także na mały plus na otwarcie.

Indeks przez ostatnie sesje systematycznie rośnie (odbija) Indeks.gif więc

korzystając z dobrej sesji w Stanach otwarcie będzie po północnej stronie, a

na kontraktach przy obecnym ujemnym poziomie bazy i krótkim terminie do

wygaśnięcia, inwestorzy będą już musieli naśladować ewentualny wzrost rynku

kasowego. Poziom 1159 powinniśmy testować Kontrakty.gif a co do dalszych

ruchów, trzeba już zobaczyć pierwszy kwadrans na akcjach. Obrót zapewne. MP