Komentarz poranny

W Nowy Rok wystrzeliły szampany, a dzień później także indeksy Dow.gif

Nasdaq.gif SP500.gif Byki mogą uznać początek roku za niezwykle szczęśliwy.

Ten wyskok sprawił, że w kilku aspektach wygląd indeksów się zdecydowanie

poprawił. Wrażenie robi oczywiście ponad 6% wzrost Dax.gif i jego powrót nad

poziom 3000 pkt. Na szczęście dla Niemców, a także i dla nas, po zamknięciu

sesji we Frankfurcie, rynki w USA nie przestały rosnąć. Mamy więc okazję

zareagować na taż szampańską sesję.

Co było przyczyną tak dużego optymizmu? Czy wszystkie ostatnio wymieniane

strachy, jak strajk w Wenezueli, wojna z Irakiem czy wznowienie programu

badań nad bronią nuklearną przez Koreę Północną nagle zniknęły? Oczywiście,

że nie. Jest jednak w początku roku magia podejmowania odważnych decyzji i

spoglądania w przyszłość z większym optymizmem. Ten optymizm został

"aktywowany" przez znacznie lepszy niż się spodziewano indeks ISM.gif

Przypomnę, że wczoraj opublikowani, że wyniósł on 54.7 zamiast spodziewanego

50.1 To spora różnica i dała bykom nadzieję, że jednak w gospodarce coś

ruszyło. Moim zdaniem na takie wnioski jest zdecydowanie za wcześnie, ale z

emocjami się nie dyskutuje.

Właśnie - emocje. Wydaje się bowiem, że wczorajsza sesja to już kilka razy

wcześniej obserwowany wyskok w ramach korekty spadków. Na razie nie

pokładałbym zbyt wielkich nadziei, że wczorajszy wyskok przerodzi się w

wielką hossę. Zagrożeń jest zbyt wiele. Najważniejsze wymieniłem już wyżej.

Nie sądzę, że inwestorzy zapomnieli o nich na dłuższą metę. Teraz jednak

przeżywają chwilę oddechu. Niewątpliwie pomogło im w tym wykupienie, jakie

obserwowaliśmy na rynku złota zloto.gif lub waluty eurodolar.gif Tu aż

prosiło się o korektę i właśnie ją mamy. Nie wydaje mi się, by miałby być to

odwrót od widocznych trendów. Zarówno dolar, jak i złoto pokonały zbyt ważne

poziomy z technicznego punktu widzenia, by teraz zawrócić. Zdecydowanie

bardziej prawdopodobnym jest kontynuacja wzrostu cen złota i spadku wartości

dolara, a to ma oczywiste przełożenie na kursy akcji.

Czy zatem bać się wzrostu, albo się upierać przy krótkiej pozycji.

Oczywiście nie, niemniej należy pamiętać, że perspektywa nie jest zbyt

różowa i na pewno znajdzie to swoje odbicie w cenach. W tej chwili nie można

negować polepszenia nastrojów wśród graczy. Należy to przyjąć do wiadomości,

ale także to, że najprawdopodobniej jest to proces krótkotrwały. Prędzej,

czy później powrócimy do "mateczki bessy". Nie należy także zapominać, że

obecny wzrost można także wziąć za kreślenie prawych ramion na wykresach

indeksów. Wspominał o tym Marek we wczorajszym porannym.

Po sesji regularnych notowań miały miejsce notowania w ramach handlu

elektronicznego. Właściwie niczego one nie zmieniły. AHI zanotował spadek o

0,2%. Spadek był m.in. wynikiem obniżenia prognoz zysku przez Home Depot z

wcześniejszego poziomu 1.57 dolara na akcję na 1.53-1.55 dolara na akcję.

Ceny akcji spółki spadły z $24.88 do $22.64. Ostrzeżenie o zyskach wypłynęło

także od Cadence Design, choć byli też i tacy, jak Forest Labs, którzy

potwierdzili, że oczekiwania rynku pokrywają się z rzeczywistością. Obecnie

kontrakty w USA notują małe spadki w stosunku do swoich fair value (SP -4

NQ -8)

Biorąc to wszystko pod uwagę można założyć, że nasz rynek ma szansę otworzyć

się nie niżej od wczorajszego wyskokowego zamknięcia. Jeśli tak się stanie

będzie to można uznać za sukces byków. Spora część wzrostu w USA odbyła się

bowiem jeszcze z naszym udziałem, a lekkie spadki kontraktów w USA studzą

nieco rozpalone bycze głowy. Poza tym, jakie Dax ma szansę na powtórzenie

wczorajszego wyczynu? Trudno więc liczyć, że głowy indeks naszych zachodnicię nimi, jeśli jednak popyt nie zdoła

przeważyć strony podażowej, a ta sprawi, że spadniemy pod poziom

wczorajszego wybicia. Kontrakty.gif Indeks.gif KJ