Komentarz poranny

Ten tydzień zapowiada się całkiem interesująco. Po pierwsze wojska

Amerykańskie działają już w Bagdadzie (dziś dwa czołgi wjechały na

dziedziniec jednego z bagdadzkich pałaców Husseina), co przybliża koniec

wojny, choć oczywiście tak naprawdę nie wiadomo, co się jeszcze może

wydarzyć. Po drugie, spoko tydzień temu zakończył się I kw to teraz czeka

nas okres wzmożonych publikacji wyników spółek. Sprawą otwartą pozostanie,

na ile te informacje są w stanie konkurować z tymi napływającymi z Bagdadu.

Można jednak założyć, że waga informacji wojennych będzie powoli maleć, a

tym samym coraz bardziej znaczącymi okażą się te ze sfery ekonomii.

Wysyp wyników spółek zacznie się spokojnie. Już dziś kilka podmiotów

pochwali się nimi, ale nie są to jakieś znaczące spółki. Dla nas faktycznie

sezon wyników zacznie się od środy, gdy informacje w tej materii pod Yahoo!.

Ciekawie też zapowiada się czwartek. W ten dzień zapoznamy się z przychodami

i zyskami Dow Jones & Co., First Data, Juniper Networks, Network Associates

i kilku innych spółek. Piątek to dzień publikacji wyników General Electric.

Jeśli chodzi o dane makro w tym tygodniu, to w USA nie jest ich nazbyt dużo.

Dziś nie ma żadnej ważniejszej publikacji, podobnie jak jutro. W środę

zapoznamy się ze zmianą stanu zapasów u hurtowników. Czwartek to

cotygodniowy raport o liczbie nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych

urozmaicony danymi o stanie bilansu handlowego. Najciekawiej zapowiada się

piątek, gdy przedstawione zostaną dane dotyczące zmiany cen na poziomie

producentów oraz dynamika sprzedaży detalicznej. W piątek zostanie też

podana wstępna wartość marcowego wskaźnika nastrojów wśród konsumentów

liczonego przez Uniwersytet Michigan. Jeśli chodzi o strefę euro i

poszczególne jej składniki to w tym tygodniu zapoznamy się z dynamiką

produkcji przemysłowej, stanem bilansu handlowego, kolejną estymacją PKB za

IV kw 2002 r. oraz w czwartek dowiemy się, jaką decyzję w sprawie stóp

procentowych podejmie Bank Anglii (prognozy mówią o pozostawieniu stóp

procentowych bez zmian).

Jak już mamy grafik na cały tydzień, to zajmijmy się teraz dzisiejszą sesją.

Analizę piątkowej sesji w USA możemy chyba sobie odłożyć na bok, bo to nie

ona ma dla na w tej chwili największe znaczenie. Znaczenie mają za to

poważne plusy na kontaktach w USA. W tej chwili mamy spore dodatnie

odchylenie od fair value sięgające blisko 2% (NQ +15.85 SP 13.83). Jest to

spowodowane najprawdopodobniej napływającymi w weekend informacjami o

rajdach oddziałów amerykańskich po przedmieściach stolicy Iraku. Dziś

Pentagon potwierdził, że rozpoczęła się właściwa operacja zbrojna w

Bagdadzie. Na to przecież wszyscy czekali. Podobno już nawet na jednym z

pałaców w centrum Bagdadu powiewa amerykańska flaga. Sądząc jednak po

liczbie atakujących to raczej nie jest to zmasowany atak, lecz kolejny rajd.

Biorą w nim udział żołnierze 3-eciej dywizji piechoty USA. Ci sami, których

mieliśmy okazję oglądać w weekend podczas rejestrowanego rajdu po

przedmieściach Bagdadu. Obecnie w akcji bierz podobno udział 65 czołgów i 40

pancernych wozów bojowych. Nie są to więc ilości uprawniające do

stwierdzenia, że rozpoczął się szturm na Bagdad. Niezależnie od tego

optymizm się na rynku pojawił.

Dla nas jest to o tyle istotne, że najprawdopodobniej umożliwi to wzrost cen

już na samym początku sesji. Wtedy wybicie stanie się faktem, co powinno

wpłynąć na nastroje wśród posiadaczy krótkich pozycji. Walka z rynkiem w

takiej sytuacji nie ma za bardzo sensu, bo może się okazać zbyt kosztowna.

Ucieczka "krótkich" może tylko zdynamizować ruch Kontrakty.gif Indeks.gif

Czyżby zaczął się faktycznie wykluwać jakiś trend na rynku. Nareszc