BM BPH PBK: Informacje ze spółek

KGHM SA - zmiany w składzie zarządu

Informacja:

Rada Nadzorcza spółki na posiedzeniu dnia 29 marca 2004 r. odwołała ze składu zarządu: Stanisława Speczika ze stanowiska prezesa zarządu, Grzegorza Kubackiego ze stanowiska wiceprezesa zarządu, Tadeusza Szeląga ze stanowiska wiceprezesa zarządu. Rada Nadzorcza KGHM Polska Miedź S.A. ustaliła, że zarząd spółki będzie się składać z pięciu osób. Rada Nadzorcza dnia 29 marca 2004 r. powołała do składu zarządu: Wiktora Błądka na stanowisko prezesa oraz Andrzeja Kowalczyka, Andrzeja Kruga, Marka Szczerbiaka.

Komentarz BM BPH PBK:

Z dotychczasowego, czteroosobowego składu zarządu jedynie jedna osoba: Andrzej Szczepek, odpowiedzialny za finanse spółki pozostał w zarządzie, powołany na stanowisko I wiceprezesa zarządu. Z informacji przekazanych przez przewodniczącego rady nadzorczej spółki głównymi powodami odwołania dotychczasowego prezesa zarządu były ostatnie inicjatywy zarządu spółki dotyczące przyszłości właścicielskiej spółki oraz zachwiane relacje pomiędzy organami spółki. Zarzuty stawiane prezesowi przez członków rady nadzorczej reprezentujących załogę dotyczyły dysponowania majątkiem spółki, inwestycji, darowizn i sponsoringu. W od pewnego czasu informacje przekazywane przez zarząd spółki i prezentowane koncepcje dotyczące bliższej i dalszej przyszłości spółki były mało spójne i wprowadzały szum informacyjny. W ostatnim okresie inwestorzy mogli być zdezorientowani, gdyż odmienne zdanie o dalszych losach prywatyzacji spółki wyrażał prezes zarządu i przedstawiciel głównego akcjonariusza, czyli MSP. Zmiany w zarządzie spółki są o tyle zaskakujące, że jeszcze niedawno według informacji prasowych minister Skarbu Państwa nie widział powodów do zmiany na stanowisku prezesa KGHM. Interesujące jest czy wydarzenia w KGHM są sygnałem generalnej zmiany podejścia MSP do strategicznych spółek i czy w takim przypadku konsekwencją będą zmiany w zarządzie PKN Orlen. Według nowego prezesa KGHM nie nastąpią spektakularne zmiany w strategii spółki, lecz jedynie pewne modyfikacje. Zmiany w zarządzie KHGM powinny wpłynąć w średnim i długim terminie na wzrost zaufania inwestorów, którzy w ostatnim czasie podchodzili z rezerwą do spółki, gdyż byli zaskakiwani koncepcjami prezentowanymi przez zarząd.

Polfa Kutno - firma Recordati planuje ogłoszenie wezwania na akcje Polfy

Informacja:

Firma farmaceutyczna Recordati zamierza ogłosić wezwanie do sprzedaży 49,9 procent akcji Polfy Kutno, oferując za każdą z nich po 287 złotych, poinformowała włoska spółka w poniedziałkowym komunikacie.

Recordati zamierza nabyć 983.500 akcji, stanowiących 49,999 procent kapitału akcyjnego spółki w trybie publicznego wezwania do zapisywania się na sprzedaż akcji, oferując 287 zł za jedną akcję. Recordati złożyła wniosek w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (KPWiG) o zgodę na kupno pakietu akcji uprawniającego do przekroczenia 33 procent głosów na walnym zgromadzeniu Polfy. Recordati będzie wspierać dalszy rozwój Polfy Kutno poprzez umożliwianie jej dostępu do gamy własnych innowacyjnych produktów oraz współpracować z Polfą Kutno w celu dalszego wzmocnienia jej pozycji na polskim rynku i w niektórych krajach regionu.

Komentarz BM BPH PBK:

Kwota, która włoska firma zaproponuje w ewentualnym wezwaniu jest o 21,6 proc. wyższa od ostatniego kursu giełdowego akcji Polfy. Można więc uznać, że na pierwszy rzut oka Recordati proponuje dość sporą premię w stosunku do aktualnej wyceny rynkowej akcji spółki. Ogłoszenie wezwania jest oczywiście uzależnione od wydania zgody przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd na przekroczenie progu 33 proc. głosów na WZA Polfy Kutno przez Recordati. Nie widać raczej przeciwwskazań, by KPWiG taką zgodę wydała. Decyzja powinna być znana w drugiej połowie kwietnia.We wrześniu ubiegłego roku nastąpiły istotne zmiany w akcjonariacie Polfy - ok. 68,8 % kapitału w Polfie Kutno sprzedały fundusze Enterprise Investors, akcje od EI nabyły podmioty finansowe ( w akcjonariacie mamy obecnie m.in. Pioneer Pekao IM, ING NN, PZU). Instytucje finansowe płaciły wtedy po 235 zł za nabywane akcje Polfy Kutno. Trudno więc jednoznacznie stwierdzić, czy premia w wysokości 22 proc. ich zadowoli. Można raczej uważać, że za ewentualne przejęcie "połowy" Polfy wymagana będzie znacznie wyższa premia w stosunku do bieżącej wyceny rynkowej. Należy przypomnieć, może Polfa Kutno stara się o nabycie od skarbu państwa prawie 30 proc. pakietu akcji Jelfy. Mając na uwadze fakt, iż kupując akcje Polfy, włoska firma Recordati mogłaby mieć opcję udziału w kapitale innej polskiej firmy farmaceutycznej, można dojść do wniosku, że cena w ew. wezwaniu na Polfę Kutno, która usatysfakcjonowałaby obecnych akcjonariuszy powinna być znacząco wyższa.