Komentarz po sesji

Kolejna sesja w konsolidacji i kolejny mało odkrywczy komentarz. Z góry

stawiam takie założenie, ale wszyscy chyba się zgodzą, że przy obrotach 172

mln na akcjach z WIG20 i bardzo niedużej zmienności w czasie sesji, nie

można powiedzieć, że dzisiejsze notowania wyjaśniły jakiekolwiek

wątpliwości. Wątpliwości, które narastają w naszych komentarzach od środy, a

które rynek jak na razie podziela rzeźbiąc trend boczny.

Sporo emocji było jedynie na kontraktach na początku sesji, gdy po

neutralnym otwarciu byki rozpoczęły falę zakupów w małej panice podnoszącą

kontrakty o ponad 20 pkt. Dlaczego ? Co prawda po oddaniu tego wzrostu

łatwiej się pisze - że nie ma się pojęcia - ale naprawdę trudno było

uzasadnić tak silny wyskok i rozciągnięcie bazy. Może inwestorzy wyszli z

założenia, że skoro trwa trend boczny, to skoro w czwartek zaczęliśmy sesję

od wyskoku, w piątek od silnego spadku, to teraz czas znowu na wzrosty ?

Niby słuszne, ale tak samo słuszny w tym układzie byłby jutrzejszy kolejny

spadek, słusznie dyskontowany w dalszej części sesji. Oczywiście proszę to

czytać z przymrużeniem oka jako zabawną spiskową teorię dziejów.

Wraz z otwarciem rynku kasowego rozpoczęło się systematyczne osuwanie,

napędzane zarówno obawami o zatrzymanie wzrostu na górnym ograniczeniu

ostatniej konsolidacji Kontrakty01.gif Indeks01.gif jak i fatalnym

zachowaniem węgierskiego BUX, który testował wsparcie na dołkach z zeszłego

tygodnia. Te w końcu nie wytrzymały i 2% spadki na węgierskim indeksie

przesądziły o braku możliwości powrotu na sesyjne szczyty.

Rozpoczęta około południa kilkugodzinna konsolidacja skończyła się wybiciem

dołem. Spora w tym zasługa sypiącego się na koniec sesji PKN, ale nie można

powiedzieć, że było to jakieś wybicie i napór podaży. Obroty dalej były

śladowe i w takich sytuacjach zawsze na rynku więcej jest zniecierpliwionych

inwestorów posiadających akcje i chętnych zamknąć niedochodowe pozycje, niż

zniecierpliwionego kapitału, który chce na taki nudny rynek powrócić. To

zmieni się dopiero po wyraźniejszym ataku największych funduszy.

Co ciekawe, inwestorzy indywidualni wcale chyba się nie nudzą, bo wystarczy

spojrzeć na mniejsze spółki. Tam dzisiaj na większości trwała prawdziwa

wojna, a najlepiej chyba oddaje to fakt, że liderem obrotów całego rynku był

Stalexport. Prześcignął PKN i trzeci Boryszew. Kolejne spółki z WIG20

przeplatają się z LPP, Mostostalem, Sokołowem, czy Optimusem. 172 mln obrotu

dla WIG20 to tylko połowa wszystkich spółek. Gdyby był to jakiś wyjątkowy

skok obrotów, to możnaby snuć domysły o gaszeniu światła przez mniejszych

inwestorów, ale popularność małych spółek jest duża nie od dzisiaj, a jej

wzrost obecnie to raczej tylko efekt marazmu na kontraktach, a nie szału

spekulacyjnych zakupów. Co na jutro ? Technicznie najważniejsze są teraz

luki hossy Kontrakty01.gif Indkeks01.gif Fundamentalnie - czytaj

emocjonalnie - wystąpienie Greenspana o 14:30 w Senacie MP