Przed ważnymi danymi w USA

Ostatnio nie ma dla rynków ważniejszych danych niż raport o amerykańskim

rynku pracy. Poświęciłem trochę czasu, próbując oszacować najbardziej

prawdopodobny wynik dzisiejszej publikacji i choć ostatnio bardzo często w

tej kwestii dawałem wskazówki, to tym razem trzeba rzucić biały ręcznik, bo

jest tyle sprzecznych sygnałów, że konsensus analityków (+215k) jest chyba w

tej chwili najbardziej trafnym rozwiązaniem. Pozostaje ewentualnie reakcja

na odchylenie. Raport jest na tyle emocjonujący rynki, że każdy zaklina

parkiet na swój sposób i skrajne prognozy są szalenie różne. Z ciekawszych

argumentów warto rozważyć to, że poprawa w Initial Claims nie wskazuje, na

przekroczenie 300k w tym miesiącu. Analogiczne dane powinny dać payrolls na

poziomie około +200k. Indeks zatrudnienia we wskaźniku ISM wzrósł do

rekordowego (od 1973 r.) 61,9 i podobnie inne regionalne wskaźniki.

Challenger był słaby ale nie ma to tak szybkiego przełożenia na dane.

Indeksy nastroju nie wskazywały na radykalną rewolucję w podejściu

konsumentów co do sprawy zatrudniania. Ogólnie - dane powinny być niezłe.

Warto jednak dodać na koniec jeszcze jedno - między marcem a kwietniem

(publikacją danych) było 5 tygodni i dane były bardzo dobre. Przybyło dużo

miejsc pracy. Teraz między majem a kwietniem dane zbierano przez 4 tygodnie

co na pewno da gorszy wynik, ale oczywiście dane uwzględniają tą sezonowość.

Problem w tym, że nigdy nie oddaje to rzeczywistej sytuacji i niestety z

reguły wpływa na zaniżenie danych, co wychodzi dopiero w rewizjach. To

jednak piszę nie by straszyć, ale by wiadomo było o co chodzi, gdyby serwisy

zaczęły się na to powoływać. Na razie ta mieszanka nie daje podstaw do

prognozowania większego odchylenia od prognoz. 00 01 MP