Ustalony przez spółkę w porozumieniu z MSP przedział cenowy jest atrakcyjny. Publiczna oferta WSiP, mimo że zostanie przeprowadzona równolegle z oferta PKO BP, powinna spotkać się z dużym zainteresowaniem inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych. Ustalony, szeroki przedział cenowy (8,50-13,50 zł) wynika z faktu, iż branża w jakiej działają Wydawnictwa Szkolne i Pedagogiczne jest specyficzna i z tego powodu trudno było wycenić spółkę. Spółka charakteryzuje się również znaczącą sezonowością sprzedaży ( wolumen sprzedaży jest wyraźnie wyższy w drugiej połowie roku). WSiP należy do zdecydowanych liderów branży wydawniczej (podręczniki szkolne). Wpływ na ustalenie szerokiego przedziału cenowego miał również fakt, iż spółka nie ma obecnie swojego odpowiednika wśród spółek notowanych na warszawskiej giełdzie. Ogłoszony przedział cenowy oznacza, że MSP wyceniło WSiP na 266-422 mln złotych. Spółka ma wyemitowanych 31,25 mln akcji.
Mimo opóźnień w ofercie, inwestorzy indywidualni będą mogli zapisywać się na akcje spółki już od 21 października. Zapisy w dniach 21-22 października są o tyle atrakcyjne, że akcje oferowane w tzw. okresie pierwszym będą z atrakcyjnym 5 proc. dyskontem. Dodatkowo inwestorzy zapisujący się w Okresie Pierwszym mogą liczyć na większą stopę alokacji w przypadku wystąpienia redukcji złożonych zapisów w transzy indywidualnej. Jeżeli MSP zrezygnuje ze sprzedaży akcji WSiP po rokowaniach z inwestorem to możliwe jest zwiększenie oferty do maksymalnie 85 proc. akcji spółki. Z tego 55 proc. akcji trafiłoby do inwestorów instytucjonalnych, 20 proc. do inwestorów indywidualnych a 10 proc. stanowiłoby pule dodatkową ( prawdopodobne jest, że pula dodatkowa zasiliłaby transzę indywidualną, jeśli popyt w tej transzy byłby duży). Oczywiście MSP zastrzega sobie prawo przesunięć między transzami w zależności od zgłoszonego popytu na akcje WSiP ze strony inwestorów. Należy przypomnieć, że obecnie kupno do 60 proc. akcji negocjuje ze Skarbem Państwa konsorcjum Advent International i CA IB PRE IPO Investment. Na razie wyniki prowadzonych negocjacji nie są znane.
Po trzech kwartałach bieżącego roku WSiP wypracował zysk netto w wysokości 29,23 mln zł w porównaniu z 26,38 mln zł rok wcześniej. Przychody ze sprzedaży po trzech kwartałach 2004 r. spadły do 193,99 mln zł z 199,81 mln zł w analogicznym okresie ubiegłego roku. Impexmetal/Boryszew - Boryszew złożył ofertę kupna akcji Impexmetalu od S and I S.A
Informacja:
Zarząd Impexmetal S.A. informuje, iż:S and I S.A. (spółka zależna) otrzymała w dniu 15.10.2004 r. od Zakładów Chemicznych Boryszew S.A. ofertę nabycia posiadanych przez S and I S.A. 577.976 akcji Impexmetal S.A. stanowiących 5,44% kapitału zakładowego Impexmetal S.A. Jednocześnie Zarząd S and I S.A. poinformował, że w obecnych okolicznościach nie będzie podejmował żadnych negocjacji w tej sprawie.
Komentarz BM Banku BPH:
