Waluta może ograniczyć obniżki stóp

Członek RPP Stanisław Niekciarz powiedział w wywiadzie dla Reutera, że Fed i

złoty mogą ograniczyć cięcia stóp. W skrócie: "Jeśli Fed zacznie podnosić

stopy procentowe ...... wszystko to wpłynęłoby zapewne na osłabienie

złotego.......wówczas tempo redukcji naszych stóp może być wolniejsze (...)

Zależeć to zatem

będzie od tego, jakie w tych warunkach zarysują się tendencje w

kształtowaniu kursu złotego, bo dotychczasowy kurs był jednym z czynników

ograniczania inflacji. Gdyby nastąpił szybki spadek złotego, to obniżki stóp

będą musiały być niższe". To dokładnie to o czym pisałem na początku

tygodnia. Silne osłabienie złotego może powstrzymać RPP przed cięciem 50 pb

i doprowadzić do obniżki tylko 25 pb. W takiej sytuacji znowu złoty zacząłby

się wzmacniać przynajmniej do kolejnego posiedzenia (pamiętajmy o majowym

głosowaniu i polityce, co ograniczy wzmocnienie złotego), a to zapraszałoby

na nasz rynek spekulacyjne fundusze. Te większe zlecenia dzisiaj to może być

już początek gry pod taki scenariusz. 40 41 MP